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MBRIGHT | 股价呈上升趋势?

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Publish date: Mon, 06 Nov 2023, 04:40 PM
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从股价上来看,Meta Bright Group Berhad(MBRIGHT、2097)自 2023 年 1 月份以来股价走势就非常的不错,而公司也在这期间内,也持续的公布新的业务拓展。

在此景之下,我们今天就来谈一下 MBRIGHT 在 27.10.2023 所公布的公告,对于公司有什么影响...

在该文告内(公司的 Announcement),MBRIGHT 提到了他们将会认购 + 收购 Expogaya Sdn. Bhd.(EXPO)的 70.0% 股份,其中有趣的是呢,当中的 56.1% 股权,MBRIGHT 将会通过发行 98.46 Million 股新股(以 RM 0.234 一股的价格)以进行收购,剩余的 13.9% 呢,公司则是会以现金认购其 EXPO 的新股权,并以支付 RM 5.0 Million 的现金去完成。

那么,这对于 MBRIGHT 来说有什么影响呢?

先别急,我们仔细看看为什么要分认购和收购先...

首先,MBRIGHT 将会以自家的新发行股(MBRIGHT 的股票)去认购 EXPO 的股权,言下之意就是 EXPO 的股东将会成为 MBRIGHT Group Level 的股东,而 MBRIGHT 也可以更低「 现金成本  」的去 「 收购 」EXPO 的股权,但是认购又是怎么一回事呢?

所谓的认购呢,顾名思义就是会以现金去 “Subscribe” EXPO 的新发行的股票,并且是以现金去认购的。

而这个 “植入” 到 EXPO 内的 RM 5.0 Million 现金呢,其实是用于 EXPO 的后续发展的,而非让 EXPO 过去的股东套现,这一形式呢,也是企业保护自己很好的 「 财技 」,当然 EXPO 的股东们也可以享受 MBRIGHT 整体的成长。

当然,EXPO 也给予 MBRIGHT 盈利保证;在 2024 财政年* 到 2028 财政年结束为止,EXPO 在这 5 个财政年内最低也要达到 RM 30.0 Million 的盈利(以 MBRIGHT 持有 EXPO 约 70.0% 的股权的话,相对来说就是 RM 21.0 Million 的盈利保证,平均一个财政年为 RM 4.2 Million 左右)

*EXPO 的财政年在 6 月 30 日结束。

那么,EXPO 的核心业务又是什么呢?

从该文告中来看,EXPO 的业务主要为制造预拌混凝土(Ready-Mixed Concrete),并且主要市场为 Sabah;最近马来西亚半岛的水泥(Cement)价格也是在不断上涨,而本地控制约 70% ~ 80% 水泥的公司股价也上涨非常的夸张,不知道 EXPO 所处在的区域,是否也会有需求的上涨呢?毕竟水泥主要的用处就是在制造混凝土(虽然占比例约 10.0% ~ 15.0%,但仍是主要原料)...

除了制造预拌混凝土之外,EXPO 的业务也包括了买卖建材的业务,所以公司在文告中除了重点提到将 EXPO 纳入集团中之外,也需要特别做一个 「 业务多元化 」的提议,因为 EXPO 的营业额和盈利,很可能会超过对于 MBRIGHT 整体约 25.0% 的贡献,这一点也是很重要...

客观的来看,MBRIGHT 以发行 98.46 Million 股新股,相等于稀释了 3.96% 的股权,但潜在盈利却可能超过 25.0% 的贡献(当然有风险,需要看 EXPO 的财务表现 );另外,按照这次收购的总估值(RM 40.0 Million)对比每年约 RM 6.0 Million 的盈利保证(如果稀释就是 RM 4.2 Million)来说,该认购和收购案的 PE 大约为 6.7 倍,尤其是公司大部分都是以更高估值的股权支付,所以这笔买卖,对于 MBRIGHT 来说是值得的。

作为参考呢,EXPO 在 2023 财政年(未经审计)的营业额为 RM 139.0 Million,税后盈利为 RM 4.1 Million 左右,所以要达到 RM 6.0 Million,也并不是不可能,不过 MBRIGHT 可能要持续支持他们就对了。

那么,读者们又如何看待这次的这个文告,以及 MBRIGHT 这家公司呢?

照片来源:The Malaysian Reserve

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股价在持续上升的 Meta Bright Group Berhad(META、2097)在近期内,又再次有了两个新的公告,今天笔者就跟大家分享看看该公司的进展,方便大家对 META 这家公司有一个更深入的了解。

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