分析：丰隆投行研究

目标价：40仙

最新进展：

星报媒体（STAR，6084，主板电信与媒体股）在报纸和电台两大业务双双退步重击下，2023财政年首季净利按年挫54.86%至114万令吉。

同时，首季营收按年微跌1.30%，至5199万令吉。

行家建议：

星报媒体首季核心净利，按年大跌37%至150万令吉，符合我们与市场预期，分别占全年预测24%和25%。

我们认为，该公司核心净利下挫，主要是新闻纸的成本增加，导致运营支出上涨。

展望未来，在管理层指导下，该公司将开始为期5年的转型之旅，目标是未来营收将在媒体、产业和种植的3项业务平均贡献所支撑。

公司是通过与马登（MATANG，0189，创业板）交易，获得进军种植业机会，一旦本月31日股东特大获得批准，管理层预计，将从下半年开始逐步带来盈利贡献。

我们对此持乐观态度，因为除了可释放公司产业和地库价值外，也提供了业务上更清晰的方向。但我们也认为，公司全面转型路途漫长，复苏之路依然充满坎坷。

中短期内，由于美元走强，新闻纸成本将保持高位，压抑着报纸业务的赚幅，该业务占总收入约80%，

此外，消费者可支配收入减少，商家的广告支出也可能下跌，这会冲击广告收入。

我们维持“守住”评级，不过，目标价从31仙，上调至40仙。