分析：肯纳格投行研究

目标价：16.15令吉

最新进展：

永旺信贷（AEONCR，5139，主板金融股）建议以1送1比例，向股东派送最多2亿5530万7690股红股。

若按过去5天永旺信贷的每日交易量加权均价（VWAP）11.3203令吉为参阅价，派发红股后，股价将调整至5.6602令吉，总股数则将增加至5亿1061万5380股。

行家建议：

这是永旺信贷自2012年以来第三次派发红股，且是最慷慨的一次，我们对此抱持乐观态度。

若回顾历史，该集团每5、6年就会进行一次红股活动，并会激励股价。

就如前两次，分别是2012年的5送1红股和2013年的2送1红股，活动完成后，经调整的资本收益分别增加70%和15%。

我们认为，它将增加了股票的流动性，以及加强市场参与度的评估。

另外，股本扩大后，股价将砍半，会让散户更有兴趣买入。

这有助于推动该股目前低迷的估值，从现在1.1倍的股价对账面值（PBV），上升到接近5年平均的1.6倍。

在等待红股派发完成前，我们暂时维持2024和2025财年盈利预测，以及“超越大市”评级和16.15令吉目标价不变。

该股下行风险包括，应收账款增长低于预期、暂缓还贷措施延长、减值损失高于预期，以及拨备回拨低于预期。