南洋行家论股

【行家论股】联熹控股 水费调涨提振盈利

Tan KW
Publish date: Thu, 18 Jan 2024, 11:28 PM
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分析:达证劵

目标价:1.07令吉

最新进展:

国家水务管理公司(SPAN)宣布,从2024年2月1日起,大马半岛和纳闽的家庭用户将根据水费制定机制(TSM)调整水费,即每立方米将平均调涨22仙。

在TSM之下,除了统一半岛各州及纳闽的水费结构,也会每三年重新审查水费,以确保在制定付款方面能保持一致性。

此外,柔佛也将提高该州居民的水费,这是9年来首次提高,每月首35立方米的平均水费将增加22.9%,或每立方米29仙。

 

行家建议:

对于国家水务管理公司调涨家庭用户的水费,我们对此感到乐观,因为这将提高联熹控股(RANHILL,5272,主板公用事业股)净利,以及提供更多现金流。

这还可帮助该公司增加投资,来降低无收益水。

我们对水费调整并不意外,因为政府一直在暗示调涨水费,以吸引更多投资来升级现有的水务基础设施。

考虑到柔佛最后一次调整水费是在2015年,因此这次调涨水费是及时的。

此外,国家水务管理公司也将每三年重新审查水费,这也是一个好消息。

随着水费涨价,我们也调高了联熹控股今明两年的盈利预测,分别3.5%和3.4%。

我们据此调高联熹控股的目标价,至1.07令吉。但是考虑到该股连番上涨后,如今的估值已经达到预期30倍的本益比;我们认为这已经超出了公司基本面,所以评级下调至“卖出”。

 

 

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