小股东大权利/万年船

上市大道公司有新兵/万年船

Tan KW
Publish date: Mon, 11 Mar 2024, 10:23 AM

去年,环城控股完成了脱售大道的计划,也将脱售所得派给股东们,正式除牌下市。这样一来,大马交易所只剩下一家大道公司,那就是WCE控股。

WCE控股所经营的西部疏散大道(WCE),将在近期全面通车,所有,喜欢投资高速大道的股民,在痛失会生金蛋的金鹅(环城控股)以后,只有将资金转移,希望日后WCE控股一样会派高股息。

大道公司早期因为借钱来建筑,账目上亏损累累,必须等到通车一段日子以后,债务逐渐减轻,现金流逐渐增加,才能够派息。更早以前被私有化的南北大道,也是如此。

对股东不大好的是,当高速大道的现金流开始增加及转为正数时,往往大股东或政府将委派代表将之私有化,让股东不能享有最大的利益。因此,当年的南北大道和环城控股,都逃不掉私有化的下场。

事隔半年,又有一家大道公司献售新股来上市。

首家上市商业信托

这家公司成为大马首家以商业信托上市的公司,它就是Prolintas基建商业信托,一家本来由国民投资机构(PNB)100%控制的子公司。

Prolintas旗下共有4条大道,分别是加影外环大道(SILK)、安邦-吉隆坡高架大道(ALKEH)、哥文宁-沙亚南大道(LKSA),和牙直利走廊大道(GCE)。

由于它是以商业信托的形式挂牌,因此,未来它将派出至少90%的可分配收入为股息。

 

Prolintas周息率6.7%

在推出招股书时,Prolintas宣布它将派出年度股息7000万令吉,或者等于周息率6.7%。这对喜欢大道公司的投资者,正中下怀,并希望日后股息越来越多。

而这次国民投资机构脱售手上的49%股权,募集了近4.45亿令吉,预料将对它未来的财务规划大有帮助。脱售以后,国民投资机构尚持有51%股权。

那么,和WCE控股相比,孰优孰劣?WCE控股的高速大道刚刚通车,预料还没有办法派息,股东们要耐心等待。

Prolintas以新股上市的方式加入马交所的大家庭,同时已有能力派息,牌面上自然比WCE控股稍占优势,也给前者带来压力,必须考虑能不能提早派息。

无论如何,有南北大道和环城控股为先例,同时商业信托的企业模式就像产业信托一样,由专业人士管理,非常透明。此外,大道经营权分别还有13至38年的期限,适合作为中长期投资策略的股票选项。

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