星洲日報/投資致富‧企業故事

擬新加坡雙邊上市 陳順風資源盈利有影響嗎?

Tan KW
Publish date: Mon, 04 Sep 2023, 02:54 PM

小投資者羅玉嬋問,我持有一些(TSH,9059,主板種植組)的股票,該公司最近宣佈計劃在新加坡雙邊上市,我想請問這對公司會有什麼影響?會影響盈利表現嗎?公司評級怎樣?未來前景如何?謝謝。

●答:陳順風資源是在7月21日宣佈將在新加坡雙邊上市以改善股票流通率,並希望新加坡股市額外籌資供未來發展,分析員對這計劃持中和看法,不過雖然雙邊上市對公司基本面和淨利前景不會有任何影響,但有助公司打響名聲,加強投資價值。

該公司是計劃通過介紹上市方式在新加坡股票交易所主板雙邊掛牌,不需要發新股,股東可選擇將其股票在大馬和新加坡交易所之間轉移;也不需要尋求股東批准,並且已經委任主理銀行,會在3個月內提呈申請,順利的話今年第三季可完成。

董事部:提升股票流通

該公司董事部認為,雙邊上市可讓公司擴大投資群,提升股票流通率,同時也能借助新加坡的資本市場提供額外的融資管道,並強化公司在新加坡市場的曝光,從而提升國際知名度。

大眾研究表示,雙邊上市對陳順風資源的財務沒有任何影響,因此維持財測不變,2023、2024和2025財年的核心淨利預測分別為1億300萬令吉、1億1640萬令吉和1億2020萬令吉,3年周息率各為3%。

分析:不影響基本面和盈利

大眾研究對這項計劃持中和看法,因為對公司的基本面和業績沒有影響。

反之,大眾研究認為,該公司脫售沙巴的2座油棕園和印尼加里曼丹8391公頃土地後,讓油棕鮮果串產量下跌。

大眾研究維持陳順風資源“中和”評級,目標價保持每股1令吉10仙。

肯納格研究表示,新加坡股市是相當國際化的市場,逾600家上市公司當中,三分一是外國公司,當中大型種植公司有豐益國際、金光農業資源、布米達馬農業和植物油供應巨頭美華國際等,這些公司是列在新加坡交易所的食品飲料組。

在馬股上市的種植股當中,陳順風資源相當獨特,因該公司大部分收益來自印尼,未來成長也在當地,因此在新加坡上市除了讓公司在令吉以外多元化融資管道外,也有利於未來更容易與印尼公司進行併購或脫售活動,因許多印尼公司總部在新加坡,或在新加坡交易所上市。

而保留在馬股的主上市地位也是合理的,因為馬股也有多家世界首屈一指的種植公司。

順勢擴展印尼業務

肯納格研究強調,一旦雙邊上市,加上良好的長期成長前景,相信可為陳順風資源的投資價值加分,並讓公司順勢擴展印尼業務。

肯納格也表示,這項計劃不會影響公司盈利表現,在目前供需緊縮的情況下,維持棕油2023和2024年平均每公噸3700令吉的預測,因此維持2023和2024財政年的淨利預測在2億5540萬令吉和1億4890萬令吉,核心淨利預測各為1億1540萬令吉和1億4890萬令吉,並預料該公司在2024財政年將轉為零負債公司。

該公司擁有2萬至2萬5000公頃的空置地,2022財政年因高負債延宕公司的發展;不過,高營運現金流加上脫售沙巴棕油資產和加里曼丹棕油地套現還債後,負債在截至2023年3月杪止已經從之前的8億1600萬令吉降至只有1億3100萬令吉。

肯納格認為,在解決高負債問題後,預料該公司可在年內開始在空置土地進行種植。

至於公司前景則有賴於棕油價前景,肯納格認為,全球食用油供應雖有改善,但需求也一樣增加,所以在2024年的庫存還是脆弱;與此同時,由於厄爾尼諾現象,為2024年帶來供應下跌的風險,因此不排除未來棕油價走高的可能性。

不過,賺幅因成本不確定性而有挑戰,工資在上升趨勢,但肥料和能源價格已下跌。下半年是傳統上的豐收季節,也有助降低單位成本。

肯納格研究維持陳順風資源“與大市同步”評級,目標價每股1令吉10仙,投資風險包括氣候嚴峻、印尼關稅和出口稅結構調整,以及棕油價和成本波動。

(本欄並無作出任何股票交易的建議,一切買賣盈虧自負,在採取投資行動前,請依本身的投資條件與情況,及向你的證券經紀諮詢。)

 

 

https://www.sinchew.com.my/20230901/9月4日见报-投资问诊陈顺风资源拟新加坡双边上市/

Related Stocks
Discussions
Be the first to like this. Showing 0 of 0 comments

Post a Comment