Highlights

[12Invest] - 我要投资

Author: 12investpublic   |   Latest post: Mon, 6 Apr 2020, 9:39 AM

 

[12Invest] - 我要投资 - 难得 LCTITAN(5284)涨了一点,结果又被压下去了

Author:   |    Publish date:


 
 
关于这家公司,真的是从 IPO 开始一路倒霉到今天,昨天股价才回到 RM 2.20 + 左右而已,哪里知道今天直接跌一个 8%,一些捞底的投资者恐怕接到飞刀了~Polyolefin
 
不过,LCTITAN 目前Trailing 4 Quarters P/E 是10.66,股息也高达 8.29%,可以买吗?我们先看看投行怎么说:
分析员Consensus Target Price:RM 2.28(潜在利润 +11.36%)
分析员Consensus Rating:Underperform
资料来源:http://www.bursamarketplace.com/mkt/themarket/stock/LOTT
 
当然,这个可不是最新的资讯,今天早上Maybank Investment Bank Research 才把LCTITAN 从Hold 的等级变成 Sell,给予最新的 TP 是 RM 1.70,原因是公司 FY 2019 的业绩不好~一些投资者可能就会问了,FY 2019 Q4 业绩不是很好吗?相比上一个FY 的同季,增加了 2,500% 耶!
 
而且,净利也破了 RM 100 Million 的capping,达到 RM 187 Million,不是好事吗?
 
关于这个,昨天不少page 也已经分享了他们的 “净利” 并不是因为公司的业务有进步,而是one-off gain 来的,那么,在探讨回这家公司有没有投资的价值前,我们先来看看公司的季报(以下的比较都是以 YoY,即FY 2018 Q4 对比 FY 2019 Q4)
营业额(Revenue)按年下跌了 15.5%,或RM 363.09 Million
 
这家公司的产品主要有两种,分别是*Polyolefin(聚烯烃)以及*Olefins and derivative(烯烃)的产品,其中以Polyolefin 占了77.26% 的营业额,剩下的则是由Olefins 拿了22.74% 左右的营业额。
 
*Polyolefin 又可以分为LDPE(Low-Density Polyethylene),主要是做收缩膜,购物袋等等;LLDPE(Linear Low-Density Polyethylene)则是做拉伸膜,工业用的包装膜,稀薄的plastic 容器等等;而最后的HDPE(High-Density Polyethylene)则是做箱子,瓶子(拿来装detergent,食物等等的),装食物用到的 “drum”,就是比较大型的桶。
 
**Olefins 则是可以分为Ethylene(乙烯),Polypropylene(聚丙烯),Propylene(丙烯)以及Butylene(丁烯)。这些产品额功用比较广泛,可以拿来做塑料,塑胶,如果是derivatives 的话则是可以branch out 做成润滑油,汽车添加剂等~
以上是我找到关于LCTITAN 产品的资料啦,如果有行业人士知道的话欢迎纠正~
 
说了那么多,还是要回到LCTITAN 业绩下降的原因,虽然公司的production volume 增加了,但是ASP(Average Selling Price)却下跌了,意思就是做更多,赚更少(你看SCGM 之类的公司赚的多开心就知道了),在这样的行情下跌 16% 左右,还算ok 啦!
至于工厂的utilization rate,则是从 81% 提高到FY 2019 的86%~这个utilization rate 对于新手可能不熟悉,越高其实是越好的,你想一下,一家公司的成本有分成fixed 跟 variated,fixed 就是你做不做都有的,比如说租金,员工成本等,variated 则是原料,机械维修等,做越多成本就越高,所以,当然是越utilize 越好啦!
 
税前盈利(Profit Before Tax)按年上涨了 626%,从亏损RM 27.07 Million 增加到 RM 142.36 Million
从公司的Financial Statement 里面看到,虽然Gross Profit 从 RM 27.15 Million 增加至 RM 42.63 Million,是有成长的(但是扣除其他expenses 后亏损拉大了),正确来说公司的纸上亏损是高达 RM 40.97 Million 的,但是因为有一个Share of results of associates 的 RM 163.14 Million 补救,让他们PBT 成长了!
 
 
但是,这个Share of results of associates 是什么意思呢?字面上的意思就是,公司旗下的公司带给他们的利润 /(亏损)分成,但实际上还有分得更细的。
 
LCTITAN 季报Note B1 里面提到,在出售了LACC LCC 给一家外国公司后,获得了 USD 33.2 Million(或 RM 139.5 Million),如果没有这个出售one-off gain 的话,公司实际上,会是亏损或者赚非常少(因为finance income,公司存放银行的利息)!
“这样的market,LCTITAN 会死掉吗?”
 
短期内,是绝对没有问题的,如果你看他们的资产负债表,你会看到公司有接近 RM 1 Billion 的现金,以及 RM 2.92 Billion 的other investment(里面包括IPO 还没用完的 RM 2.34 Billion),并且目前他们是没有债务的,所以,公司可以说是net cash 的状态!
并且,CFFO(Cash From Operating Activities)在 FY 2019 里面高达 RM 1.09 Billion!虽然按年比较,上面提到的现金减少了,但是公司其实投资了 RM 543 Million 来进行CAPEX,买地,买机械等等~
 
然后,公司还把 RM 1.36 Billion 的现金做placement 给银行,谁说LCTITAN 穷了?
 
对于公司未来的前景,管理层也没有给出太过明确的表示,只是说remain challenging~其实想想也是,ASP 不提高(市场demand / supply 问题),怎么赚更多钱呢?不过,大家一定要注意的是,在马来西亚他们除了一个 cracker 和一个 Polypropylene plant 之外,二月未到四月头会关闭做statutory turnaround,相信会给 FY 2020 Q1 带来影响,你们注意咯~
 
那么,LCTITAN 可以投资吗?如果看公司的cash flow 来说,其实他是有赚钱,而且是cash 的,其实accounting term 让他账面亏损,但是公司的前景依然暗淡(还没算PETRONAS 也要进军这个行业,到时候更竞争),我们要找接下来会继续成长的公司,而不是不断退步的公司~
 
虽然 8% ++ 的dividend yield 非常吸引,但是公司有Public Shareholding Spread 的问题,买了要注意这个问题,我个人看法是除非股价非常非常低(跟BAT 一样)不然的话,暂时还是观望吧!
 
 

想第一时间看我们的分析吗!


*免费Telegram 小组,等你加入! 

 https://t.me/public12invest  


Share or ask about investing? Exclusive content?

Join our English telegram group!  


https://t.me/joinchat/FSnMkBUY-Ni2j2sOmL20jQ

 

** 广告 !新手想要学习投资看这里 


新手不知道要从哪里开始投资?马上加入我们的白金小组(付

费),跟组员以及版主一起学习!到我们脸书PM #12PLATINUM,我们就会PM你小

组资料了哦~      http://www.facebook.com/12invest.my/

 


 

enlightened———— Check us out ————enlightened
 
 
     WEBSITE • @12ingroup
 
     FACEBOOK • @12Invest
 
     INSTAGRAM • @12ingroup
 
     TWITTER • @12_invest

 

     http://bit.ly/2IH9NIP 

 
#LCTITAN
#POLYOLEFIN
#OLEFINS
#12INVEST
 

免责声明:

以上所有的内容都单纯只是个人的观点,所涉及的内容只能被当成是学习,教育与资讯用途,而绝非专业的金融,投资意见,或买卖意见。请自行分析,了解其风险,再向专业的金融理财顾问专家探讨投资的性质。

12Invest 绝不对任何分享的内容,观点,的准确性,完整性,正确性,有效期性负责人。所有的误解,错误,遗漏,资讯的延迟所造成的伤害恕不负责。

 

Share this
Labels: LCTITAN

Related Stocks

Chart Stock Name Last Change Volume 
LCTITAN 1.20 +0.02 (1.69%) 13,436,000 

  Patrick13 likes this.
 


APPS
I3 Messenger
Individual or Group chat with anyone on I3investor
MQ Trader
View Trading Signals and run Live Backtest
MQ Affiliate
Earn rewards with MQ Affiliate Program
 
 

659  169  374  719 

ActiveGainersLosers
Top 10 Active Counters
 NameLastChange 
 HIBISCS 0.51+0.06 
 SAPNRG 0.105+0.01 
 LAMBO 0.010.00 
 ARMADA 0.175+0.01 
 VELESTO 0.165+0.005 
 MINETEC 0.195+0.025 
 AGES-PA 0.010.00 
 KNM 0.165+0.02 
 EKOVEST 0.415+0.025 
 PERDANA 0.18+0.01 

FEATURED POSTS

1. MQ Trader - Introduction to MQ Trader Affiliate Program MQ Trader Announcement!
2. MQ Affiliate – A smarter way to earn more rewards MQ Trader Affiliate Program
3. MQ Affiliate – How to become an effective affiliate MQ Trader Affiliate Program
4. MQ Affiliate – Upgrading to Affiliate Partner MQ Trader Affiliate Program
Partners & Brokers