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Author: 12investpublic   |   Latest post: Wed, 2 Dec 2020, 1:58 AM

 

买INNATURE IPO 前需要注意些什么?

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买INNATURE IPO 前需要注意些什么?

今天终于拿到了实体版Prospectus 而且之前的post 说过了突破200 likes 跟大家分享这家公司的风险,今天就来啦!

- 公司未必能更新跟TBSI(The Body Shop International)的Franchise 合约,旗下的Rampai-Niaga ,TBS Vietnam以及Green Cosmetics都冒着这个风险;
 

- 如果公司的两位老板,Dato' Simon,Datin Mina,以及 Etheco(两者是平均 50% 有股)出现bankruptcy 等问题,TBSI 可以选择terminate agreement;
 

- INNATURE 旗下的公司在合约期间是不能跟同行进入合作关系(TBS Vietnam 跟 Green Cosmetic 在合约后的一年,Rampai-Niaga 是两年);

- Datin Mina,Dato Simon 的存在性非常重要,如果他们死亡或者出现TBD(Total Permenant Disability)的情况,TBSI 有权terminate 他们的合约;

- 两位老板的股份(如果发生上面的情况)TBSI 会显得到优先的option 去购买,必须在14 天内执行;
 

- 公司旗下的主要牌子,TBS 站了99% 的supply,并且是依靠他们在UK 的贡献,现在BREXIT 的问题可能影响未来的贡献;

- 至于另外的产品 - NATURA(1%)则是从NATURA cosmeticos S.A. 贡献的,威胁不大;

- 公司跟TBS 牌子关联性非常高,如果TBS 出现问题INNATURE 也是会被打击;

- 身为retailer,除了SSSG(Same Store Sales Growth),网上销售的成长,就是增加店铺的数量,INNATURE 接下来要成长必须secure 好的开店地点,并且已存在的地点可能不能继续lease;

- 马来西亚跟越南得tenant 都是处于 1 - 3 年以及 1 - 7 年respectively,柬埔寨则是7 年的;

- 目前马来西亚有 89 个POS(Point-of-Sales),2 个tenancies 过期了,在等renewal,14 个会在6 个月内过期,位于越南 的 34 个tenancies,有3 个会在接下来 6个月过期;

- INNATURE 没有任何保证可以执行他们的未来计划,目前公司旗下的NATURA 计划是要做compliment(配合)TBS,但是未来可能会出现相撞的问题;

- 公司的进口都是来自UK,因此GBP/MYR 的上下会影响盈利,在越南的业务是收USD 和VND,在柬埔寨则是会被KHR 和USD 匯MYR 影响;

 

- TBS(这家公司)在每个区域都只有一个DC(Central Distribution & Warehouse),因此万一发生天灾人祸,会影响公司的供应链;

- 至于Regulatory 的问题,TBSI 负责马来西亚的National Pharmaceutical Regulatory Agency 拿approval;

- 越南跟柬埔寨的则是INNATURE 自己本身搞定的;

- INNATURE 本身有ERP(Enterprise Resources Planning)以及其他IT 的setup,万一被攻击的话会影响整体业务;

- CPC(Cosmetic Persona Care)的行业非常竞争,INNATURE 有 11.09% 的市场份额(2018),马来西亚最大的则是Estee Lauder Malaysia 和 L'Oreal Malaysia;

整体来说,公司的风险可以说被控制到的,TBSI 虽然有能力关闭他们的contract,但是在同时也封闭了其他Franchisee 进来一样的区域竞争,因此形成了一个双刃剑  economic moat~

 

如果你想看公司基本面的话,看看下面我们之前的post 吧!

https://www.facebook.com/275223403133288/posts/500527133936246/?d=n

 

#INNATURE
#TBSI
#NATURA
#12INVEST

免责声明:

以上所有的内容都单纯只是个人的观点,所涉及的内容只能被当成是学习,教育与资讯用途,而绝非专业的金融,投资意见,或买卖意见。请自行分析,了解其风险,再向专业的金融理财顾问专家探讨投资的性质。

12Invest 绝不对任何分享的内容,观点,的准确性,完整性,正确性,有效期性负责人。所有的误解,错误,遗漏,资讯的延迟所造成的伤害恕不负责

 

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