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[12Invest] - 我要投资

Author: 12investpublic   |   Latest post: Mon, 30 Mar 2020, 8:41 AM

 

[12Invest] - 我要投资 -现在市场上那么多的 “高股息” 股,是时候捞底吗?

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现在市场上那么多的 “高股息” 股,是时候捞底吗?
 
说到高股息这个课题.. 相信不少人一定在注视着 Dividend Yield 高达 7.11% 的 GENM (4715) 了吧?云顶支付股息的能力是毋庸置疑的~不过随着他们要关闭 14 天的营业,以及病情在马来西亚日渐严重.. 这回影响你当初买的原因吗?
说到这个,版主又要扯到另一个课题里面了 – 买入的原因!
 
很多人问我们,到底一家公司什么时候要卖?套利的课题我们会在未来再跟大家分享,不过如果说砍掉(Cut Loss)自己买入的公司的原因的话,我觉得在这样的市场里面非常适合跟大家分享!
 
我们买入一家公司的股权有很多的原因,可能包括了看上他们的成长,喜欢他们稳定的业务,喜欢他们的高派息量,又或者说… 单纯因为人家说好你就跟着买入了
 
对于人家说好你跟着买入的,除非你确认对方真的是够了解那家公司,不然的话你的行为可以被判定为 “Speculative – 投机性“ 的~那么投资跟投机差别在哪里?很简单,同样一家公司,同样一个价位买入,投资的可能准备部署Average Down,买更多便宜货,而投机的则寝食难安,不清楚到底要不要砍掉,这就是两者之间的差距!
 
不过,若是因为COVID-19 带来的灾难影响了公司的基本面 / 根基,或者动摇到了你买入的原因的话,那么你就要考虑止损了.. 
“可是版主啊,你不是要讨论高股息的咩,长篇大论这些课题干嘛?“
 
这是因为我想打破盲目买入 “高股息“ 股的迷思,我不想你因为现在公司的 Dividend Yield 看起来非常高而买入,后来公司的股息调整后,买入的原因改变了,你又要Cut Loss 了..
 
首先,我们要先了解Dividend Yield 或者 Dividend-Price Ratio里面包含了什么,他的方程式很简单:
Total Annual Dividend Payment(一年内给出的股息)/ Market Capitalization (市值)= Dividend Yield(股息率)
先看看Market Capitalization(市值),市值代表着的是一家公司在市场上的价值,也等于是股价 x NOSH(市面上的股数),当股价提高了,市值当然跟着提高(NOSH 维持不变的话),因此,我们可以判定:
-市值增加的话,你在目前价位买入的话股息率会减少
-市值减少的话,你在目前价位买入的话股息率会增加
 
随着近期美国市场崩盘,加上我们自己国家的政治不稳定以及病毒开始爆发的课题,绝大部分公司的股价都大跌了,这也是为什么那么多 “高股息” 股会浮出水面~
 
那么,Total Annual Dividend Payment(一年内给出的股息)就很好理解,我们可以判定:
公司一年内给出的股息越多,股息率就越高
公司一年内给出的股息越少,股息率就越低
就是那么简单而已,不过,大家有发现当中其实有问题吗?
当我们讨论到一年内给出的股息的时候,我并没有提及 “买入” 的时候,因为这是已经过去的股息率(除非你在最近的 Ex-Date 买入),并不能代表公司未来可以维持这样的股息支付力。
 
我给大家一个活生生的例子 – BAUTO (5248)
BAUTO 的业务很简单,主要是销售Mazda 汽车,提供Service 服务以及零件业务,这家公司的股息率目前是 15.08%.. 是不是非常吸引呢?
 
*公司去年给过一次Special Dividend,去年给出的股息一共是 RM 0.1795,这是包括了 RM 0.07 的特别股息,若是移除的话则是 RM 0.1095 的股息~
 
如果我们以 RM 0.1795 的股息来计算的话,股息率则是高达 15.05%(股价是 RM 1.19),如果移除特别股息的话则是9.20%,多么吸引啊!
 
但是我想问大家,Mazda 汽车销量在未来1 – 2 年会受到影响吗?答案是肯定会的,因为讲了 N 次的供应链带来的延迟效应还没出现,五月我们就会看到各家季报出现一片血红的迹象了!因此,我们可以借此判断:
汽车销量下跌 – 营业额下跌 – 利润下跌 – 给出的股息下跌 – 股息率调整
 
我们先不讨论公司提高Dividend Payout Ratio 的课题,因为那又是一整个很长的课题了~以此推断的话,我们不难假设公司的股息在接下来的几个季度会调整,若我们以最新一个季度给出的股息 RM 0.0145 (净利YoY 下跌 66.5%)来均衡(RM 0.0145 x 4)的话,假设股价没有变动的话股息率就会变成 4.87%。
 
我们必须考虑公司给予股息能力的 “稳定性”,比如说CARLSBERG (2836) 则不会受到太大的影响(你知道他们的对手 Heineken Malaysia Berhad 有做网上delivery 了吗?),虽然面对一些潜在的Regulatory 风险,但是给出股息的能力依然非常稳健~
相对于CALRSBERG,BATUO 身为汽车销售商的稳定性就比较低了,好的时候成长当然比CARLSBERG 快,两者都有好坏,这个你自己决定吧!
 
*P/S:另外,也收到消息在这段期间汽车生产商会趁机进行Plant Maintenance,算是一个额外的资讯啦~
总结:不要再因为看到现在的股息好像很高就傻傻买入啦!

#DIVIDENDYIELD
#CARLSBERG
#BAUTO
#12INVEST

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calvin_stucked_in_netx_2cent_loss_like_mad eh smart ass, dividend is not fixed 1. if company earn less they not going to pay the same as last year .
18/03/2020 11:14 PM


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