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[12Invest] - 我要投资

Author: 12investpublic   |   Latest post: Fri, 29 May 2020, 11:42 PM

 

“Cash is Trash” – 现金在美国宣布无限QE 之后,真的会大幅度贬值吗?

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“Cash is Trash” – 现金在美国宣布无限QE 之后,真的会大幅度贬值吗?

 
其实近期我除了比较关注O&G 行业走势之外,也有看了一个Ray Dalio 跟 Bloomberg 进行的访谈,里面的内容提到了未来趋势的改变(Paradigm Shift),以及为什么0息债卷不值得投资等等,今天就来跟大家分享一下我从里面学到的一点知识吧!
*对于不认识 Ray Dalio 的朋友,他是桥水基金(Bridgewater Associates)的创办人,也是世界上最强的对冲基金之一!
首先先吊一下大家的胃口,Ray Dalio 在访谈中说到了要把投资组合分布到各个不同的国家上,并且也一定要有实体黄金在组合之内!那么我们就来了解一下为什么吧!
 
先说一下他对 FED 印钱的做法,根据他的比喻,目前各国政府的收入(Income)以及资产债务表(Balance Sheet)都因为COVID-19 的影响而出现了不少 “洞”,而FED 现在要做的就是填补这些缺口,并且必须准确的利用凭空以Credit 印刷的现金来填!
 
这样的印钱方式会导致标题提到的0息债卷价值贬低,因为印钱引起的通膨效果会加快,破坏掉 “保护资产” 的目的!
 
那么,这些缺口到底有多大呢?就美国本身而言就已经达到了 USD 5 Trillion,而全球的 “缺口” 则是达到了 USD 20 Trillion!那么这些缺口是不是好像2008 年那样,印钱过后就解决根本上的问题呢?他的答案是 – NO。
 
这是因为在2008年FED 只需要选择要救哪一些银行,而这次就算他们疯狂印钱还是无法提升产量(病毒之下谁敢开工哦),也无法增加 “实在” 的财富!这就要连接回去以前的从农业转变的工业革命课题了,以前在农业为主的时代里面,拥有土地就可以成为富人。工业时代则是拥有生产能力为王,但是未来这些都会改变!
 
其中,他有提到了未来趋势会潜移默化的转移到远程工作的趋势(这里我联想到跨国工作可以用 WFH** 代替?在20年前的YouTuber 是扯谈,但是到了今天却是非常正常了,或许在10年后WFH 将会成为新的 “正常“?)
 
**WFH = Work From Home
 
除了远程工作之外,社交媒体成长的趋势以及网上学习都会加快网络化的脚步。这一点我个人非常认同,以前MCO 之前很多人或许不会去使用GRAB,FOOD PANDA 等等的 Online Order,但是在MCO 之后则会让人更加的依赖或者习惯Order 食物,这会使Online Food Delivery 的脚步加快很多!并且近期也有很多网络课程出炉,大家也可以观察一下这类型的趋势!
 
再离题一下,GRAB 以及 FOOD PANDA 目前我们都不能买他的股票,但是如果你看好Food Delivery 行业的话,DOMINO(NYSE:PDZ)是全世界Pizza QSR 的龙头公司,大家可以去研究看看哦!
 
Ok,回到我们的主题。Ray Dalio 认为不能单看目前经济的数据(比如说失业率,GDP 下降等等),因为在未来这些数据都会因为生产力回调而出现调整!但是,在COVID-19 之后,他提到了一个非常重要的课题:
 
Self-Sufficiency
不知道大家还记不记得我在Telegram 群组内分享的一篇短文,内容主要是说美国想要把企业都从中国回笼到美国内生产,连日本也在近期宣布了要提供243.5 Billion 日元来帮助日本企业把在中国的企业搬回本地里面!经过这次COVID-19 造成的供应链中断,相信各国政府会选择:
 
1. 在国内打造完整(或者尽量少Outsource)的生产链;
 
2. 选择在不同国家寻找供应商,因为不少公司的Supplier(比如说汽车零件的武汉)都在中国,这次他们学乖了,要开始分散投资了!
 
这其实对于投资者来说有着一个重大的消息 – 那就是产业链,尤其是Semiconductor 相关的公司会大幅度的改变。之前主席 VIS 2020 的时候通过Jack Kouzi 学习到了未来美国 / 中国会两极化,就是你要做出选择找美国供应,还是中国供应等等问题(涉及到品牌的问题)
 
因此,我认为半导体行业会被打散重整,整体来说对于两大巨头还没威胁性的亚洲国家(比如说越南,印尼,还有我们马来西亚,印度的话有了中国的模板,相信美国会小心注意他们)有利益的性质存在,而且在询问了几个不同的老板后,他们都表示有意愿要寻找中国之外的Supplier!
 
最后,供应链以及各国的关系将会在未来大幅度的改变。那么会不会再有贸易战2.0 呢?我认为COVID-19 结束过后,各国就会联合起来想办法向中国讨债(虽然我知道是不会成功的,俄国也表示中立),全球局势又会出现很微妙的变化了
总结来说,Ray Dalio 认为资产(尤其是实体资产)才是保护财富的办法,并且这次FED 印钱无法根本性的解决生产量的问题,但是我们也不必过于悲观,反而要观察一些在未来会受惠的行业,比如说WFH 相关的软件,给消费者带来便利的行业,以及各国进入Self-Sufficient 状态的可能性带来的影响。其实从他的访谈我也只是学到皮毛,需要认真的思考,并且是多重思考到底各个行业在未来受到的挑战等问题,大家有什么看法可以分享也可以在下面评论,大家互相学习!


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