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Author: 12investpublic   |   Latest post: Fri, 29 May 2020, 11:42 PM

 

浅谈豆腐 – DUFU(7233)的季度表现

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浅谈豆腐 – DUFU(7233)的季度表现

 
近期i3investor 又开始了 “炒股风”,我发现很多人都在推NOTION(0083)这家公司,而且相关的文章也不少!不过,在这里还是奉劝大家就算看了文章觉得很吸引,还是要自己下功夫看看季报 / 年报里面写什么啊~
 
那么回到我们同样是做HDD 业务的DUFU,在FY 2020 Q1(也就是这个季度)里面,他们的净利按年计算成长了 238.86%.. 难道MCO 对他们没有影响吗?我们来看看季报里面的内容先:
 
营业额(Revenue):
公司在 FY 2020 Q1 的营业额相比于 FY 2019 Q1 的 RM 49.4 Million,他们成长至RM 63.0 Million,按年计算大约是一个 27.6% 的增幅!其中马来西亚还是占了大部分的收入,由新加坡排第二,以及中国为最低的收入来源。
 
根据公司给出的资料,他们的营业额增长主要是因为 HDD 销售量增加!而公司在中国广州的业务早期因为COVID-19 而被影响,至于本地的业务则因为MCO 限制,从18/03/2020 暂停营业。不过公司旗下的两家子公司 – Dufu Industries Sdn. Bhd. (DISB)以及 Dufusion Sdn. Bhd. 分别在 03/04/2020 以及 17/04/2020 收到了MITI 的准证继续营业。
 
税前利润(Profit Before Tax)
DUFU 的税前利润也因为USD/MYR 的增幅配合上销售量的增长,让他们的 PBT 增加了 6.0%!不过投资者需要注意的是未来USD/MYR 可能会因为美国不断增加 M0 的因素而导致他们未来货币会贬值,DUFU 的利润也可能会因此受到影响!
现金流(Cash Flow)
 
虽然公司的营业额跟税前利润看起来都很不错,但是我们依然要观察公司的营业现金流(Operating Cash Flow)以及资本开支(Capital Expenditure)会不会有问题。以他们营业现金流来看,Working Capital 依然是很健康的!因此整体上来说营业现金流增加了 RM 15.8 Million,而CAPEX 则是 RM 4.8 Million 左右,DUFU 的自由现金流(Free Cash Flow)总数为RM 11.0 Million。
 
那么公司目前是不是净现金公司呢?是的,DUFU 依然是一家 Net Cash 公司,他们也打算在接下来的 AGM 让投资者投票是否通过 RM 0.06 的股息(通常都是肯定过的啦),而这个股息为RM 15.4 Million 左右,因此对于公司来说是没有问题的。
公司前景(Prospects)
 
上面我们就提到了DUFU 在马来西亚的子公司虽然重开了,但是依然是以最高 50% 的Capacity 来进行生产,管理层也有提到说因为成本效益的问题,他们的Costs Per Unit 将会增加,减少未来的利润,不过所幸的是公司这个状况只是维持了10 – 24 天之间不等,就获得了 MITI 100% Capacity 的准证了。
 
不过管理层对于未来业绩的表现的评语是:无法预测!他们也有提到说未来的生产链可能会被打乱,影响到他们的客户群.. 因此虽然不少投资者对于目前JCY(5161),NOTION(0083)以及DUFU 本身很乐观,但是我个人还是觉得小心为上!
哦,以上说的小心当然是根据业绩而言,股价来说可能下个季度出现退步都好,投资者依然会很兴奋~
 

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