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Author: 12investpublic   |   Latest post: Fri, 7 Aug 2020, 6:36 PM

 

【NOTION Q2 季报出炉,是否还可以继续收着?】

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【NOTION Q2 季报出炉,是否还可以继续收着?】

 
我知道现在全部人都在讨论手套股的课题,我们大概今晚又可以看到不少SUPERMX / COMFORT 相关的文章,至于是走是留我们还得看这个星期整个走势如何再做一个总结,现在就先讨论一些我们有追踪的一家公司 – NOTION(0083)的季报表现如何吧!
我们先看看这个季度的一些关键资讯:
 
营业额(Revenue):+17.45% 
核心利润(Operating Income):+26.97%*
净利(Net Profit):+10.36%*
 
*虽然看起来是增加,但实际上这个只是亏损收窄的表现。
营运现金流(Operating Cash Flow):-113.76%
现金比较(Cash Comparison):-39.93%
 
从上面的整体来说的话,NOTION 这个季度是陷入了亏损的,其中最主要的原因是HDD 业务相比 FY 2019 Q2 下跌了 22.44%,Camera 业务也理所当然的下跌了 33.06%(本来都是比较弱的业务),至于公司的 Automotive 以及 EMS(也就是大家最关心的 Dyson 相关业务)分别上涨了 10.66% 以及 76.36%,整体来说营业额都是上涨的,那么为什么会陷入亏损呢?
 
管理层表示说,虽然 HDD 的业务因为全球的上网流量暴增而带动Data Centre 业务,接连带动他们的HDD 业务,但是整体因为MCO Lockdown 打乱供应链加上无法有效的提高Utilization Rate 造成了公司营业上的亏损,导致公司这个季度净亏损高达 RM 3.76 Million。
另外,我们也注意到公司的 Working Capital(就是Trade Receivables,Inventories 以及 Trade Payables)出现了一点问题,即他们的 Trade Receivables相比于上个季度依然是没有改善,收账依然成为了公司的一大难题!
 
接下来,公司也给出了 Q3 以及 Q4 的outlook(前景),基本上都是表示说COVID-19 大幅度的影响了他们的运营,所以基本上在暗示投资者Q3 会很难看,Q4 或许会有小幅度的反弹啦,不过很奇怪的是公司这次并没有探讨关于EMS 上的问题,反而是提到公司投资了 RM 7.5 Million 来生产 Face Mask(Which 现在基本上需求量大幅度降低了,大家要手套不要 Face Mask)以下是他们进军 PPE(Personal Protective Equipment)的新生产业务:
 
- Facemask 高达 4条生产线,每个月预计可生产10 Million 个 Face Mask;
 
- PPMB(PP Polypropylene Meltblown)高达5条生产线,每个月可生产50 Tons 的产量,并且足以供应50 Million 的 Face Mask Production per month;
 
- 多出来的 PPMB 将会出售给本地的面罩制造商,而我们看到熔喷布近期的价格暴跌,所以这个业务我也不懂要说什么好了..
 
- 不过管理层也给出价格 Guideline,即每片面罩售价 RM 1,PPMB 大约是 RM 0.215 Million / Ton;
 
我个人看到他们的转变我也有点疑惑,毕竟他们没有提到他们先前的新核心业务 EMS 到底接下来表现会如何,反而是强调 PPE 业务的销售额,生产量等等,但是整体来说,我并不看好他们接下来 FY 2021 的整体业务了,如果你持有这家公司的话,我想提醒你基本面已经大幅的改变了,或许你要做出对于 NOTION 估值的重新调整了!
*P/S:近期你应该也看不到Goreng Kaki 出来推 NOTION 了,应该是游戏结束了吧?

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