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Author: 12investpublic   |   Latest post: Fri, 7 Aug 2020, 6:36 PM

 

【业绩更新】- 很多人关注的ELKDESA(5228)业绩出炉!公司照样Steady 的派发股息!

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  【业绩更新】- 很多人关注的ELKDESA(5228)业绩出炉!公司照样Steady 的派发股息!

这家公司 ELKDESA 应该是不少价值投资者的爱好股,除了稳定的股息记录之外,公司10年的业绩也在不断进步中,那这家披着 “家私股“ 外皮的信贷公司这次出炉的业绩到底是好,还是不好呢?我们先看看这次业绩里面的重点:
 
*P/S:对了,如果你第一次认识 ELKDESA 的话,该公司有两个主要的业务,分别是Motor Vehicle 的 Hire Purchase 贷款,以及做家私贸易的业务,目前核心业务还是公司的Hire Purchase 业务~
 
- 营业额(Revenue)+ 15.51%
- 减值准备(Impairment Allowance)+ 76.80%
- 净利(Net Profit)- 22.86%
- 每股摊薄收益(Diluted EPS)- 23.05%*
 
*由于ELKDESA 本身是有Loan Stock – ELKDESA-LA(5228LA)的,所以每股股权都会被稀薄化
 
首先,ELKDESA 旗下的Hire Purchase 业务会比较特别,他们主要专注于 “Small Value Used Car”,就是比较低价的二手汽车市场,从 FY 2019 年财报我们可以看出他们一共有 38,500 位 Hirer(借贷人),平均贷款额为 RM 13,000,因此风险会分散的比较多!
 
而我们上面看到公司的减值准备大增了76.80%,这个主要是公司为未来潜在客户无法偿还贷款而先做好的减值准备,因此从上个对比的季度:FY 2019 Q4 的 RM 4.89 Million 减值准备,这个季度的RM 8.64 Million 减值准备提高了非常多,若是移除他的增幅的话,实际上公司的净利还是有增长的!
 
当然,我们也不能直接这样子剔除掉减值准备,毕竟你的生意本来都是有风险的~
 
那么为什么我们在上面没有提到现金流的课题呢?其实像是ELKDESA 这类型的财务公司参考现金流报表的意义不太大,毕竟公司的主要营业模式就是要派钱出去,那样怎样计算 Free Cash Flow 呢?根本是看不到的,因此我们可以观察到的是公司近期又发放了MTN(Medium Term Notes)来融资了
 
不过值得一提的是,在FY 2020 Q4 里面公司的家私贸易业务其实是有增长的,营业额高达RM 10.21 Million,净利则是 RM 0.37
Million(比去年同期增加了52.39%),不过数额不大就是了~
 
写了那么多次的文章其实也大概知道大家想知道什么,那就是 ELKDESA 接下来走势会怎样,以及到底可以不可以买,那我们这里先看看他们公司的未来的盈利预计先:管理层很清楚的表示他们已经不预期接下来短期的Hire Purchase Portfolio 会出现增长,主要是他们想要更专注于风险管理之上,至于家私业的销售预计也会下跌,整体来说他们预计FY 2021 全年财政年会出现下跌的迹象
 
我可以说管理层已经算是蛮老实的写法了,总比什么Cautiously Optimistic 又不跟你讲的好多了,不过从他们给出 RM 0.0375 的股息来看,他们对于公司的现金管理还是很有信心的,只是未来业务可能会下跌,股价自然也会出现调整,正常情况下我们可以预计ELKDESA 股价会有小幅度的下滑,但是无奈他们是在马来西亚股市上市的,谁知道呢?

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Labels: ELKDESA

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