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Author: 12investpublic   |   Latest post: Thu, 29 Oct 2020, 1:25 AM

 

【 个股分析 】- 浅谈 MAG(0095)的转型

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【 个股分析 】- 浅谈 MAG(0095)的转型
 
最近其实有不少读者 PM 我们询问关于这家 MAG(之前这家公司的名字是 XINGHE)的企业动向 因为公司的股价在这期间已经缓缓上涨了,这中间到底发生了什么事呢?
 
我们来看一下公司的背景先..
对于股市比较有经验的投资者应该有听过 XINGHE 这家龙筹股*,而大部分的投资者对于龙筹股的影响都是非常不好的.. 不过我们在翻查了蛮多的资料后,发现这次的 MAG 貌似有机会转型成功!那么,我们就来看看 MAG 的股事吧..
 
*龙筹股的意思就是说中国企业在马来西亚 / 新加坡交易所上市..
 
首先,MAG 在 2014 年的时候其实有被 Key West Global Telecommunications Berhad 以后门上市(“Backdoor Listing”)的方式接手的 而在接手后,MAG 在 FY 2014 以及 FY 2015 是超亮眼的,其中他们的净利分别是 RM 43.2 Million 以及 RM 93.2 Million 之高!
 
那 MAG 在那时候的核心是在河南,中国 的区域生产,调和以及出售花生油和其他的植物油的;但是随着在 2016 开始中国有一些列的 “环境污染” 课题影响了他们,造成他们的工厂只有非常低的 Utilization Rate,结果在 FY 2017,FY 2018 以及 FY 2019 都陷入了亏损
 
尔后,管理层已经不想再忍受这样的亏损 于是在近期已经出售了 41.15% 左右的 Henan XingHe Oil and Fat Company Ltd(“HXO”)股份,然后开始进军水产养殖相关的食品生产生意了~
 
其中值得投资者留意的是,他们一共以 RM 100 Million 跟 Pegagau Aquaculture Sdn. Bhd. (“PASB”)收购了 97.9 Hectare 的土地,3 个水库池塘以及 102 个养殖池!
 
顺带一提,HXO 就是我们上面提到的花生油 相关业务,在出售后公司可以获得 RM 91.5 Million 的现金!
他们的这个收购是会在近 1 – 2 个季度就看到效果的,PASB 最主要生产的是一种叫做 Vannamei Prawns (“南美白对虾”)的水产食品,并且一年的养殖 Capacity 各大 2,000 MT..
 
根据马来西亚大约 40,000 MT / Annum 的产量,PASB 本身就已经占了 5% 左右的市场份额..
这个 PASB 的产品以目前的了解是有 60% 出售至韩国,30% 到中国,以及剩余的 10% 才是在本地市场出售的。
 
老实说,水产食品相关行业是比较高风险的 不过同时间也是让新的竞争者很难进来(除了需要 CAPEX,还需要非常强劲的相关知识),因此我们可以再观察看看 MAG 接下来的业绩..
 
不过,PASB 并不是只是做养殖业务而已(这个我是知道比较容易做 “Creative Accounting” 的),他们是做冷冻虾的,因此 Inventory 来说应该比较透明化..
 
而 PASB 也在 FY 2018 公布了 RM 34 Million 的净利 以目前 MAG RM 196 Million 的 Market Cap 来看,P/E 是蛮低的,不过也是要看公司是否可以通过 PASB 继续报出获利的消息!
 
作者总结:
以目前的 MAG 来说,我是希望他们可以出售剩余的 ~50% 的 HXO 股份换取现金然后投资在更多的水产相关业务之上(MAG 的全名是 Malaysian Aquaculture Group)..
 
不过,在 FY 2020 Q1 的季报里面其实他们是有 RM 45.7 Million 左右的 Net Cash!所以不排除公司会宣布特别股息..
 
另外,公司也会以 2:1 的方式派发免费的 Warrant,Ex-Date 是在 25/08/2020,而 Warrant 的上市日期是在 07/09/2020,大家有兴趣的话可以留意看看哦
 
对于 MAG,我个人跟读者们一样都是出于观望的状态中,不过这也是一个不错的学习机会,大家觉得这家公司怎样呢?
 
- 完 -
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