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Author: 12investpublic   |   Latest post: Thu, 29 Oct 2020, 1:25 AM

 

【 业绩更新 】- 浅谈有本地少有涉及 Data Centre 的 TIMECOM(5031)

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【 业绩更新 】- 浅谈有本地少有涉及 Data Centre 的 TIMECOM(5031)

 
随着市场上对于云储存的需求量越来越高,Data Centre 的重要性也越来越高了 .根据 ReportLinker 的分析,马来西亚的 Data Centre 市场预计从2020 年到 2025 年的成长率会以每年 8% 的 CAGR 成长,并且在 2025 年有望达到 USD 800 Million 的市场!
 
那么,如果单纯是投资马股的话,是比较难受惠于 Data Centre 的成长的(除了投资于生产 HDD 的公司作为 Proxy) 但是其实本地这家 TIMECOM 也是有 Data Centre 业务的哦!
 
那这次我们换一下风格,一边讨论业绩,一边谈公司的业务~
 
TIMECOM 在 FY 2020 Q2 的业绩还算是不错的 . 考虑到在 MCO 的期间公司是无法有效的扩张他们的市占率,公司还是在这个季度里面公布了历史新高的营业额,不过,净利来说的话 YoY 是倒退 25% 的~
 
对了,住 Condo 的读者应该会听过或者看过 TIME 的网络服务而提供 TIME 的网络服务就是 TIMECOM 这家公司啦!
 
目前来说的话,TIME 网络数据服务(“Data”)占了他们最大的营业额分布(占了 81.20% 的营业额),接下来就是他们在 Cyberjaya 的 Data Center 服务(占了 12.07% 的营业额),以及最后的通话服务(“Voice”)占了最少的营业额占比..
 
在 FY 2020 Q2 里面,公司的 Data 业务以 YoY 来说成长了 11% Data Centre 则是成长了 6%,唯独是 Voice 的业务下跌了 2%;不过以我来看的话,Voice 在未来被取代是肯定的,因此营业额下滑也不出为奇..
而 TIMECOM 最让我喜欢的是,公司的营业额绝大部分都是 Recurring Income(你看看 TIME 网络宽频服务就知道了)在 RM 304.8 Million 的营业额里面只有 RM 1.8 Million 是属于 One-Off Non-Recurring Contracts~
 
因此,相对来说业务会比较稳定哦!
 
至于资本开销(“CAPEX”) 的话,TIMECOM 在 FPE 2020* 里面一共花了 RM 97.6 Million 来发展 .其中有 70% 左右的 CAPEX 是用于发展 TIME 的电信相关资产(“Telco Assets”),以加大公司目前的 TIME 服务的覆盖范围,不然的话还是有蛮多的地区是无法使用 TIME 服务的~
 
*FPE 2020 代表着公司在 FY 2020 Q1 + Q2 的总数
 
另外,TIME 在 FPE 2020 也投资了 RM 18.8 Million(大约是 19% 的 CAPEX)来发展他们在 Cyberjaya 的 Data Centre 业务..
其实以个人来说的话,我是希望他们投资更多在这块业务之上啦 不过我们也看到公司有 16% 的资产都是属于 Data Centre 的(FPE 2019 则是 3% 而已),这样的发展是很不错的~
 
作者总结:
整体上来说,TIMECOM 在快速成长的电信 × Data Centre 服务公司 . 虽然近期来我使用的 TIME 有一些维修工作导致服务中断,但是正常情况下他们还是在马来西亚提供最快宽频服务的公司(也是用到很顺),所以大家真的可以留意看看 TIMECOM~
 
最后,公司下跌 25% 净利也是因为他们 Deferred Tax Liabilities 回扣的问题;对于公司的经营现金流(“Operating Cash Flow”)实际上是没有影响的!
 
P/S:我在编写文章的时候并没有持有任何 TIMECOM 的股票~
- 完 -
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Labels: TIMECOM

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