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Author: 12investpublic   |   Latest post: Mon, 24 Jun 2019, 1:28 PM

 

[12Invest] 浅谈 ARBB(7181)的“价值炸弹?” - Part 2

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浅谈 ARBB(7181)的“价值炸弹?” - Part 2

 

由于part 1 已经突破了300 个 like,今天就给大家带来 Aturmaju 的价值炸弹篇哦!

 

*Part 1 传送门在这里:https://web.facebook.com/12invest.my/posts/348552409133720

 

为什么今天这篇文叫做价值炸弹呢? 因为今天我想带给大家一个道理:凡事不要看表面!如果看回去ARBB 近期的业绩的话:

 

FY 2018 Q3: Year-on-year  上升 113.0% 
FY 2018 Q4: Year-on-year  上升 353.0%

FY 2019 Q1: Year-on-year 上升  882.1%

 

嗯,看起来业绩真的是飞着上呢!而且公司目前来说P/E 才4.85,ROE 高达 21.2,是不是看起来一级棒呢?

 

那么,我们就一个一个QR(Quarterly Report)来看看为什么这家公司业绩可以那么惊人呢?

 

首先,先谈谈FY 2018 Q3 的业绩。比去年来说,公司业绩上涨了113%,达到了RM 186,000 的净利。Erm,你没有看错,只有RM 186k,但是2017年 同期公司则是亏损了RM 1.429 Million。因此你看到了上涨的原因吗? 但是,转亏为盈一直以来都是值得高兴的事情,接下来就看看可以转盈的原因!

 

其实是因为在2017 年的Q3 公司timber 的业务因为原料的短缺导致停工,那时候的他们必须在2017 November 才能开工 所以Revenue 那时候少的可怜,只有RM 740,000 左右,亏损则是上面提到的RM 1.429 Million,一个字 - 惨。

 

*ARBB 在这里刚接触IT 行业,更准确来说是ERP(Enterprise Resources Planning)系统,在2018 年Q3 占总营业额的26% 左右。

 

接下来我们就来看FY 2018 Q4 的业绩。353% 的上涨实在是很惊人,但是我很好奇某位“大师”为什么没有把他加入选股行列里面呢 莫非ARBB 不够“golden”?

 

好,讲回正经事。ARBB 在2018 年引进了两位重要人物,分别是Dato Liew Kok Leong,另外一位是Au Yee Boon,Techbase Solution Sdn. Bhd. 的创始人。Techbase Solution 是一家MLM solution 的公司,不知道有没有股友听过呢?有的话留言谈论一下!

 

到目前为止,这些都显示公司是转型的非常成功的,尤其是到了FY 2019 Q1,Revenue 更是跳到了RM 12.4 Million,净利也有RM 5 Million 左右。至于timber 业务呢,公司预计在2019 四月重开引擎,再次开业,但是看回之前公司timber 业务的表现来说,是好是坏还不知道。

 

那么到底问题出现在哪里呢?

 

在24/1/2019 公司跟Yes‘s Comm Enterprise Sdn. Bhd. (不是Yes 4G) 一起进入了business contract,合约大概是20mil 左右。大概看了一下这家公司是Maxis 的service center,我想问为什么会用那么贵的ERP 系统呢?要知道ERP 通常是给manufacturer 使用来控制成本的,那么这家公司用的目的而且那么高的金额,目的何在?现在的生意又是从哪里来的呢?

 

另外,27/3/2019 公司旗下的ARBIOT Sdn, Bhd, 跟 Perkasa Salalu Sdn. Bhd. 进入了JV,ARBB 获得了一个Selangor 的 intelligence modern lifestyle project,合约大概是RM 78 Million 左右。看起来非常好,但是ARBB 在这行业并不是很出名,为什么把价值那么高的project 交给他们呢?这让我百思不得其解。

 

如果你有看他们的Annual report 跟 quarter report 的话,你应该会发现到不少错别字(虽然我平时写的也是很多)真的很不正常!

 

再加上近期他们的ICPS 经常左手转右手,目的何在?

 

结合上面的种种因素,都让我觉得公司“好像有点问题”。一切都好像太顺利了。当然,这只是个人直觉,可能我错的离谱 就好像上面说的,凡事不要太看表面,看公司也是这样,不要看到NTA好,P/E 好久冲进去买。记得:

 

股价处于低位100% 有他的原因存在。你找不到原因就买入的话,很可能你"来野“。

 

就这样。

 

#ARBB
#ARBIOT
#ICPS
#12INVEST

 

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