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Author: JC2020YES   |   Latest post: Tue, 21 Jan 2020, 12:12 PM

 

不是叫你买股 - NOTION篇,火后凤凰? 作者 JC

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看了i3若干年,从来没有参与任何言论,i3一些blog的文章,也可读性什高,一些论坛,有人会上载一些有用的信息,发表一些高见。两年多前恒源大热时,它一天的论坛可以看上以小时论,当然是要包括去芜存菁。i3是卧虎藏龙的地方,但又良莠不齐,最近看到几个公司的论坛,参与者根本是在很小孩式的口水战,甚至诅咒,超无聊还不说,而且是像上班打卡式的那样持久,让人退避三舍,几乎毁了一个好平台的评价,希望i3能够正视这些问题。

退避了很久,一天看到Notion的论坛,进去看看,发现888next的言论,我惊为天人,于是我按进去他个人的言论里面看,原来他已经来了三天,一开始他将Notion 产品做了很精准但简约的说明,看者不禁怀疑,来者何人?如果不是内部的人不会那么了解,他只说是IR,直到有人识破了他的身份,他才默认了。那一夜,我如获至宝,本来只因为好奇,是因为我观察了很久的Notion从四五毛的低谷动起来时,我大胆的在六毛多时开始买它,也是它火后复原得差不多时,但它在八九毛时波动的厉害,基于不想不错的盈利被侵蚀掉,在接近九毛时不舍地开始慢慢脱手,结果它去到一块再回头,因此来看看别人的看法。

结果我一口气看到凌晨三点多,888next从产品,生产,转型,市场到客户,新客户,潜在客户,客户评语都提供了许多宝贵的资料。让你看了超有信心,很有漏夜就想马上去买它的冲动。

在很多人还在猜测它是不是得到了那个大家最想争取的尊贵的EMS客户的青睐时,我们已经偷笑的有了答案。其实这期间,有个投资的杂志对Notion有个小报道,很明显地他们没有这些资料,结果那篇报道只是停留在它过去的失误和火灾和质疑它的转型,非常的闭门造车,看了为它很有抓到鹿不会脱角的惋惜。

坦白说,如果888next出现在我卖Notion之前,我一定不会卖了,我一定死死抱着它。虽然我提醒我自己不能爱上它,和它谈恋爱,这是投资上非常危险的事,我过去因为爱上好股票遇有暴利不舍得卖而付出过惨重的代价。

如果你发现卖错了股票,可以重新再买,于是我又买回了Notion。

888next该说的都说了,还说了许多很“内幕”的消息,我都为他捏了把冷汗,虽然他也很谨慎,如Nikkon 股东要把一批7m的股票脱手,近期一定会解决,结果后来真的用七毛半的价位解决了,还告诉我们另外一千粒是卖给了另一位价值投资者,不禁让我多心的想到,会不会排行在三十大股东的冷眼大师呢?多等几天年报出时看出一些端倪。

888next的出现,让像我们这样的投资者如获至宝,也有人质疑他的用意,也有人不做功课也不回看已经讨论的课题,不尊重不认真的让人不厌其烦,结果不知道是基于这理由,还是敏感成分,888next退了场也把所以珍贵的言论删除了,甚为可惜,我有幸阅读了全部,还有一些本来要用在做笔记用的保留了下来。888next不违言这些资讯也提供了基金经理,但他们非常谨慎,也没有什么行动。我宁可相信他是基于要把IR的工作做好,宁可尝试不同的管道而选了i3,结果受伤而去。坦白说,以这样的身份地位,何苦横眉冷对千夫指,俯首甘为孺子牛?不管888next为何出现,我们得到了宝贵的资料是不置可否的,这样已经足够了。为什么要怀疑呢?

一些人感激,一些人挽留,所幸后来888next重现,让大家安心。虽然话不多,也不用多,在关键时刻美言几句已经足够了,就像他几天前证实了基金的买盘。

最让我惊艳的是在成绩宣布之前,888next居然在i3 宣布了类似盈利的预测让i3先睹为快,你也可以理解成内部指标,结果真的出现在季报里。大家可能怀疑它的达标度。2019年是在火灾的困境中操作,如果大家仔细研究营业额,看它如何从火灾和搬迁的影响,到开始摆脱火灾的上升趋势,到下季就完全摆脱这些困境,加上转型和新客户,从去年的营业额237m 到320m应该不算不可能的任务。至于连税后盈利(PAT)都告诉你7.5%。季报里其实扣去一些货物剔除,毛利在上一季复原的当中也已经回到14%,加上产量上的规模经济效应下(economies of scale)毛利当然不止困境中的14%、除去季报上看得见的营运开销,利息和税务,你可以发现管理层的预测应该可达标的。大家也可以在季报上看到,其实它的一些税务优惠和递延所得税资产也还没反应在成绩里。我们只是去研究和计算管理层提供的一些数据,并非像要上市的公司那样去做三五年的盈利预测,那得需要大量过去和内部的数据做根据以会计的方式才行,所以我非常不喜欢证券行那种以巴仙率和各个层面加减乘除的运算方式,影响营运和盈利有太多的因素了,局外人只能以大概去计算,再从季报里求证。这某个程度上我同意官老在一篇文章中提到的这点。

其实很多公司把前景说得天花乱坠,好像有很多大计,其实没有实质的行动,甚至有的说对未来一年的成绩而兴奋,但情况却每况愈下,也有的说通过去年的扩充,未来的销售额将会如何如何的增长,结果成绩出炉时不如预期,时常都是把原因推在原料上涨,还有大笔的运费和广告费,看官,理解吗?处处是陷阱,我在上一季告诉你的都是真的,我只是没有把全部真的都告诉你。

谁能够那么彻底的像Notion那样,直接了当的说营业额是320m,税后盈利是7.5%呢?

其实不用纠结,我们很快就能在26/2里得到答案,888next亲自给你时间点,想必应该是好成绩。

保险的赔偿和时间点也准确无误的得到印证。有人提问会分bonus issue的问题,888next是说不会,反问我们喜欢吗?结果在上个星期就宣布了。虽然bonus issue其实只是让股票更低价的流通,已经不像二三十年前那样,买中了一个这样的股票就像中了六合彩一样,除非管理层预计未来Notion的前途无可限量,这样又给了小股东们无限的想像空间,也蛮好的。

其实我们期望Notion像火后凤凰一样亮丽,希望这一次可以实现。

当年那场大火,不只是烧毁了Notion 的厂房机械和前景,也烧毁了我的纸上盈利,让我落荒而逃,损失不菲。原谅我大难临头各自飞,因为我们小股东不是夫妻的同林鸟!这就是为什么投资路上不能爱上一个股票的原因。结果Notion用了两三年的时间复原。Notion有火险赔偿,还有business loss claim,最伤的应该是股东们。

但我一直关注着Notion,在它复原得差不多时重投它的怀抱。虽然火灾着实是很不幸的事,对Notion来说,虽然它毁了当年往EMS的道路,但它唯一不幸中的大幸就是让它换上最先进的配备重新上路,可能才能打动行业龙头,不会慢,只怕站,或许这一劫也让管理层脑激荡了不少和深刻的上了宝贵的一课,加上之前外汇期货的严重亏损和一些投资的失误的前车之鉴,让管理层更成熟,在未来更步步为营,未尝不是福。

至于Notion的股价会上到什么价位,短期或长期,英雄所见各不同,不要问888next,只有天知。只要生意的模式对了,公司持续增长,控制成本,有竞争能力,管理得力,盈利增长不在话下,一直到饱和点,这是股票的定律。几时收割,就要看大家的判断能力了。

其实买股票也包括考虑管理层的诚信问题,如果当时的参与者有看到,我相信888next有提Frontkn 做例子,如何保障自己的投资盈利。可能大家的方式不一样,但方向是一样的,就是保证自己赚钱。相信这番提醒也包括对Notion的小股东们,不是下了就骂888next 居心何在,上了就感恩戴德。其实888next出现的期间,股价就在八毛多到一块之间波动。

最希望i3也可以招进一些公司的IR进驻,提供一些公司最新资讯给我们小股东,让我们也享有甚至比资金经理更快捷的资讯,不用好像被蒙在鼓里三个月,让我们在这个平台轻松的投资。

再次感谢888next先生,Notion的投资路上感恩有你。一些你不需要做的事但你做了,让一些人受惠,很好。

要写这篇文章拖延了很久,也怕写下的讯息让888next处于不便之处而一再犹豫。只是要表达一些对Notion的情怀和888next的感谢。Notion股价已经冲破一块一毛,没有要推波助澜的意思,当然也没有此神力!

作者:JC

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Labels: NOTION

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NOTION 1.22 0.00 (0.00%)

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William Ng 17号排1.05, match 不到就没买了。。。
21/01/2020 11:53 PM


 

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