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阿弟说投资

Author: Adi_Investor   |   Latest post: Tue, 18 Sep 2018, 11:39 AM

 

債券熊市開始了

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債王葛洛斯--當然就是債券投資大王啦!

 

比起一些屁股決定腦袋的人,葛洛斯好多了!

 

雖然他是債券經理人,靠幫人投資債券吃飯,但說話也算老實。

 

自己砸自己飯碗,稱:

 

【長達 25 年的債券牛市壽終正寢,去年 5% 左右的回報率可能難以複製,債券熊市已經開始,雖然今年還可能獲得正回報,只是回報會很少】!

 

這幾年債券進入長期週期的嚴重泡沫是明顯到不能再明顯了!

 

所以我一直說,在自己投資組合增加一點黃金白銀和相關金銀礦股票,以及大宗商品股票和一些抗通膨能力比較好的股票。

 

因為知道債券熊市會出現,並且利率和通膨會上漲,且大幅度上漲。

 

葛洛斯稱,特朗普的稅改將會擴大財政赤字,同時助推通膨和經濟增長。

 

不過,這種經濟增長是痛苦的增長,保證你不喜歡。這是我的說法,不是葛洛斯。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

《股票真智慧》是我將十多年來對股票投資的認識,化繁為簡,以最直接有效的方式撰寫的。內容務求無論是初學者還是股票老手,都能看明白。

 

書本內容經過幾次修訂,內容紮實,可謂是一本「股票投資通說書」,絕對會是你看過內容最全面的股票投資書。

 

從股票投資者該有的先決財務和心理條件建設,到分析股票這東西是什麼,以及了解股票市場波動的本質,講解建立適當的投資組合法,幫助讀者建立投資正確的心態。

 

之後,再深入以定量的財務分析法和定性分析,有次第說出用三分鐘就能找出好股票的法門

除個別股票分析法外,也說出如何從宏觀經濟環境來找出投資機會的方法。更一步步說出估算股票價值的法則。

 

最後解說交易策略,讓讀者能明白實際交易股票時,該如何買?如何賣?

 

 

 

內容簡介:《股票真智慧》的特點就是簡入深出,將複雜的股票分析方法以Step by Step的化繁為簡手法說出來。因為我對內容進行大修訂,所以需要一點時間才能完成。

我可以肯定,這是你見過講解基本面股票投資法的書籍中,最全面又最精簡,不會有多於的口水文字,字字都是說實在的。

 

 

頁數:232

字數:十二萬字

 

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內容介紹:

 

第一章:投資的思維紀律

買股票前,你需要先建立正確的投資思維和行為紀律,否則不宜貿然進場,不然終其一生,你在股市怎麼死的都不知道。股市是不理智的,你不能和它一樣不理智,在未進入股市前需要有思想建設準備。

 

 

第二章:依趨勢為長期投資準則

如果你是巴菲特迷,或者你詢問專業人士關於投資所需的期限,大多得到的答案是「定期加碼,忽視市場波動,堅持長期投資,穩中求勝」。這樣的答案看似很專業很大師級,可若再問所謂的長期是多久?如果對方說不出一個所以然,你就好走開了!

長期也有一個時限的,如果你在日本1989年泡沫破裂後堅持長期持有,你會很痛苦。經濟中最大的謊言,就是「經濟和股市長期總是成長的」。這理論完全否定了自然生、老、病、死的定律。

 

 

第三章:經濟和股票的關係

如果過於專注「由下而上」的選股策略,忽視宏觀經濟的波動是錯誤的。「股神」巴菲特之所以「由下而上」選擇具備長期競爭力的公司,忽視經濟週期並堅持長期持有,只是適合它的情況,並不適合大眾。因為巴菲特資本太大,根本就是想賣也不能賣,作為一般投資者根本沒有這問題。若模仿「自下而上」的方式,恐怕大禍臨頭還懵然不知,

所以不必死綁住自己的手腳,必須留意宏觀經濟變化,該賣則賣,該買則買。

但是對宏觀經濟的瞭解若以為只是在分析國民生產總值、經理人採購指數、消費人指數、進出口貿易、零售數據等,那對你投資也是毫無助益的。因為這些會讓你迷失在數據大海中,看不清彼岸所在。

 

 

第四章:建立不敗的投資組合

建立一個適當的投資組合重要性遜於選股,因為即使你做足功課,對自己投資的股票信心滿滿,但是信心未必等於事實,所以需要將資金分散在不同的股票中乃不得已為之。

唯分散投資不是一味分散,過度分散只能製造更大風險。而且分散的項目相互間若相生相剋,這分散也無意義,一樣是推高風險。

 

 

第五章:三分鐘看懂股票財務

上市公司的年報頁數過百,密密麻麻的文字,還沒看就頭暈,要如何辨別公司的好壞呢?

實際上是非常簡單的,即使你的語文不靈光,也不會妨礙你瞭解這間公司的經營情況。不論公司的經營箇中細節好壞如何?最後成績一定會綜合在一起,因此只需要計算代表綜合效績的數字,就大體上知道公司的優劣了!你不需要浪費時間細看每一頁年報,這就像你不需要使用秤重機,就知道那個人是胖是瘦一樣。

財務分析指標最少有幾十種,有些其實是過度分析,徒然浪費時間。根據我分析,你只需要掌握幾項財務指標,就可以大體上互補和兼顧不同指標的缺點和優點來選出好公司。你只需要花3分鐘,就能知道哪間公司是否值得進一步研究?哪間公司可以放棄了?

 

 

第六章:定性分析找牛股

能夠讓投資者利益最大化的股票通常都是成長股,所以尋找好股票,就是要尋找一個具備成長潛能快速的公司。成長股的先決條件是公司必須成長,而公司成長則取決於公司素質具備競爭優勢。試問一間公司的管理亂七八糟,產品或服務彈多於讚,和其他商家的業務合作不愉快,這種公司恐怕隨時會被淘汰掉,還談何成長?

如果依據前章的財務指標所過濾的公司大多會有競爭優勢,只是若單純的看數據仍有不足之處,我無法知道其競爭優勢是什麼?什麼情形會造成競爭優勢改變,如此也難以估算它的未來了!

財務數量分析是基本分析基礎,定量分析就是進階升級,而且對未來發展,定量分析其實能提供更好的資訊。

 

 

第七章:股票的成長週期

當你買進一支股票前,就需要對它未來潛在的成長率有一定的了解,買成長股有成長股的投資法則,穩健股有穩健股的投資法則,你不能妄想買穩健股卻奢望出現超級增長。

 

 

第八章:不要賠錢就不要買貴

有一種極為荒繆的說法,如果是一間好公司,即使價格再貴也是值得購買的。乍聽之下,容易被好公司這名詞所惑。無可否認,好公司自有其價值使它值得承當較高昂的股價。但必須記得,若以過高的價格買進一間好公司的股票,其傷害性不遜於買錯爛股票。因為報酬多少決定於以什麼價格買進。

股價若太高達30~50倍市盈率左右,最少需要與市盈率相同的成長率,方可承當如此高昂的市盈率。否則股價會面對遲遲不升的窘境,週息率也因股價過高而顯得奇低,最後投資者會不耐煩,一旦公司成長率趨緩,或者先知先覺者開始拋售,股價慢慢會下跌,最後演變成暴跌。即使公司並沒面對任何問題,它還是好公司,只是承當不起如此高昂的市盈率,逐漸修正回到其合理水平而已。

迷信好公司很難虧錢的投資者,完全忽視高價買進的風險,一旦股價修正回公司符合基本面水平時,則逃不過買好公司也會虧錢的窘境。無論你是買甚麼股票,一定要低價買進,如此才可降低風險,若高價買進的話,等於將自己放在懸涯邊緣。投資之前之所以需要確定公司的內在價值,就是為了避免將自己擺在懸涯邊緣。

 

 

第九章:股票價值的估算

當我使用數量和定性分析選出好公司後,不代表需要即刻買進,還需要進行公司內在價值分析,在股價低於內再價值時買進,若股價高於內在價值就不要買。這章會告訴你如何計算公司內在價值的方法,並且對不同計算內在價值方法的優劣給予明確說明。

 

 

第十章:游刃股票市場間

當我找出了間好公司,股價又便宜,但是不代表我投資它一定賺錢,因為我投資的不是私人公司,而是上市公司。私人和上市唯一最大的差別,就是上市公司有個天天拍賣公司股權的股票市場。股票市場有它的運作規則,你投資上市公司就要進入這個不理智的市場,在這不理智的市場若無法保持頭腦清醒,控制好自己的情緒不受股價波動影響,也不清楚股票市場的潛在規則,那麼即使你有再好的選股才能也沒有用,因為你會被股市打敗。

了解股票市場只有兩個目的:

第一、買進和賣出時機;

第二、了解市場的脾氣,減少莫名其妙地被股市波動震傷。

瞭解股市脾性,就能減少市場帶來的煩躁情緒,保持理智,不會陷入追升砍跌的陷阱,游刃於間而不受傷害。

 

 

第十一章:買進股票的策略

不是看見自己看好的股票就能馬上買進,買進股票的技巧和策略也很重要。錯誤的策略,除了讓你買進錯誤的價位外,還會造成虧損的擴大。

 

 

第十二章:如何學會賣股的智慧

投資者把大多數的時間花在該買哪支股,該買多少,我可能會賺多少的問題上。反而很少花時間考慮什麼時候賣,更加少想到若股票賠錢了該怎麼辦?

股票投資中,最高明的不是怎樣買,而是如何賣。

會買是徒弟,會賣才是師傅。

 

 

特別篇:股票能抗通脹嗎?解析未來能於通脹獲利的股票。

股票能抗通貨膨脹,是股票投資過往的普遍認知,可事實上未必如此。

股票能抗通脹,也不能抗通脹,這需要看那類性的股票而定,沒有一定。

在利率處於有紀錄以來數百年最低的今天,未來爆發通貨膨脹是必然的。

問題是--你準備應對了嗎?






 

 

 

 

內容簡介:这是一本你从来没看过这么说技术分析的书,你在市场上也找不到这类型的技术图表股票书籍。

 

通常我们看见的技术分析股票书籍都是介绍一些复杂的理论,或是解释图表买卖法,或是教你短炒找黑马。

 

《图表趋势秘密》则完全不同!

 

它侧重在解释为何技术图表时准时不准的原因?为何图表准却不能赚钱?

 

股民该如何正确使用图表,规避图表问题,发扬图表长处,并利用图表把脉股票周期,告诉你如何寻找趋势信号和正确的趋势交易手法,以及面对股价波动该如何克服情绪的方法。

 

书中更精辟地解释,为何你再努力学习技术分析中的一些理论、型态、技术指标等知识,实际操盘结果还是成效不彰的原因。

 

原因在于操盘思维一开始就错误,我们所知的通俗技术交易法则和现实股票市场运作是相悖的。

 

只要纠正思维,你就会有醍醐灌顶感觉,发现原来图表要这样看才对的,一般通俗可从网络和股票书籍所能知道的技术分析交易法则,其实已经走歪了!

 

技术分析不要复杂,简单就可以了!

 

越复杂只是显示此人是专家,而不是行家。

 

行家可以把复杂的东西简单易懂化,复杂化只是显示专家根本不懂。

 

《图表趋势秘密》--就是把技术分析化繁为简,以大道至简法则,让你简易掌握图表核心。

 

就算你对99%的图表知识完全不理解,但是只要掌握了1%核心,那股价图表呈现什么走势,也难不倒你了!

 

● 告诉您图表时准时不准的原因。

● 信号准确却亏钱的原因

● 没有趋势的买卖信号是陷阱。

● 交易信号不等于趋势信号。

● 图表只需要一条线。

● 技术复杂化是专家,化繁为简是行家。

● 99%的人在技术上一开始就学错了

 

 

頁數:216

字數:十二萬字

 

 

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內容大綱介紹:

前言

讨论技术图表是否能实用的理论基础是否正确?

也举出赞成和反对技术分析的人之看法。

 

 

第一章 技术分析漫谈

股价的运动规律都是围绕着两种理论,一个是以公司“内在价值”(Intrinsic Value)为基石的“盘石理论”。一个是认为股价和价值无关,股价是来自群众对它的心理预期的“空中楼阁理论”。

所以股价并不能解释市场一切,它只能解释当前市场情绪而不是价值。

就算图表显示买进信号,但只有把资金放在符合或低于“内在价值”的股票才能真赚钱。若买入“空中楼阁”的股价,只有肯定你不是接最后一棒才有可能赚钱。

所以需要清楚图表的局限,若胡乱将自己的资金投入在不同类型的股票上而不问价值,徒然浪费资金,且大多输钱。

 

 

第二章 把脉股市周期

查理斯·道(Charles Dow),一向来都被视为技术分析的开山祖师爷,他创建的“道氏理论”是用来分析趋势的工具。但是现在所谓的技术分析,大多都脱离了查理斯·道的真实精神,甚至到了荒腔走调的地步,把走势当趋势,游走股价波动间找不到方向。

我们可以通过图表来分析股市周期以捕捉趋势,这样你就能游刃于牛熊之间而不迷茫。

 

 

第三章 趋势形成的密码

在股市中,长期的投资者具有稳定市场的作用,投机者是行情的造势者,短炒且赌博性的交易则只能引起小波浪,判断市场趋势就取决于这三方面的持股变化。

投资第一首要是买对正确的股票。不要去奢望烂股的忽然暴涨,你要切断这种妄想,没有人靠炒烂股发达的。不要老是每支股票都想尝试,股票交易只要做精,不要做杂,只需专心观察好股的趋势变化,观察趋势方向再依其方向交易。

技术分析就是用来追踪趋势的。通过何种方法能选出上涨概率高的股票呢?

上涨股绝对不是来自某某指标或信号,而是整体环境带动。要寻找牛股,就要懂得辨认趋势密码,否则会淹没在上千支股票的股海中,茫然无知方向在哪?

 

 

 

第四章 简单型态才有用

技术分析中有一门称做“型态”。这些“型态”是根据股价过去走势变化的经典案例整理出来的,不同的“型态”可说是五花八类,不同的“型态”有不同的理论解释,“型态”研究的是历史会重复为基础。

只是大部份“型态”都是花巧成分居多,反而最简单的“型态”更来的有效和实在。

 

 

 

第五章 反映股价信息的指标组合

技术分析中,最简单好用的相信就是技术指标了!只是在参考技术指标时不要盲目相信,要知道,技术分析只是数学统计而已,但市场却不会如数学那样机械化。

以今天的电脑科技来说,绘制出精准的区区几个股票走势图根本算不了什么,但是为何还是很多人依据图表的指示卖买,还是落得一赚二平七赔呢?功夫高的大多也只能略赚小钱!

技术指标不是使用越多越好,需要依照不同指标的特性组建一个完整的分析组合工具,互相配搭使用来反映出股价完整的信息。

交易信号并不需要所有指标都出现信号才能交易,你需要根据股价走势情况,是激烈涨跌还是温和或过冷?在高位还是低位或在适当位置?依据不同情况来灵活使用技术指标来判断股价方向。

 

 

 

第六章 信号准却亏钱的秘密  

技术分析有两道门槛,就是这两道门槛,使无数的技术分析者葬身股海,很多人炒股炒了几十年,受困于图表的数字迷宫太久,却看不到造成自己交易不顺的两道门槛所形成的信号陷阱。只要可以跨过这两道门槛,才能成为常胜军。

 

 

 

第七章 系统化交易克服情绪

会买是徒弟,会卖才是师父。投资者最常犯的问题就是多研究如何买进,买什股票可以赚?却很少考虑到如果自己买进的决定错了该怎么办?或股价停止上涨转跌时,该不该卖?

卖出的心理障碍若不能克服,那再多的纸上盈利都只是暂时的。卖出后若介意付更高价格买回之前卖出的股票,交易技巧就还不算成熟。

通过制定一个机械化的交易系统,克服买入、卖出(或止损)和买回可能产生的心理情绪所带来的障碍,交易技巧才称得上成熟。

 

 

 

第八章 静看汐潮平常心交易

在投资股市的时候,就会出现长期困扰投资者的问题。广为流传的墨菲十咒(Murphy's 10 Curses),当中就囊括了投资者面临的10大问题,分别就是:

1)不买时股票一直涨;

2)买了股票后马上跌;

3)气愤不过,卖掉,结果卖后立即大涨;

4)再选其他股,然而必定选错;

5)选错后改正错误,选择换股,结果又换错;

6)下定决心不搞短线,长期持股,则长期不涨;

7)熬不过了,抛了长线,结果第二天大涨;

8)又去搞短线、结果立刻被套;

9)总结了历史经验,用在下一次,结果又错;

10)恢复以前的风格,结果又亏了。

结果,一旦陷入这样的循环,做股票就犹如中了魔咒,几乎做一次错一次,越做越错,到头来让人崩溃。

这魔咒之所以不断困扰投资者,原因在于找不到正确的方法交易,也不能以平常心来面对股市波动所致。

 

 

 

结语:大道至简,不要把技术复杂化

这里举证将技术分析交易化简单化的交易有效性案例。

 

 

 

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