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股海判官●黄云浩

Author: Tan KW   |   Latest post: Fri, 22 Feb 2019, 10:05 PM

 

选择志同道合的公司/黄云浩

Author:   |    Publish date:


这篇专栏见报时已是年初四,华人新年的假期也过了将近一半。小部分人可能已回到工作岗位继续为新的一年冲刺。

假期期间,难得跟多年的朋友聚会,席上无所不谈。其中健康这个话题已经开始成为我们这年龄层的话题了。

头发稀疏、白发开始涌现,身体开始对敖夜感到压力,不是睡多一点,体力就会自动回复的年龄了,精神上也输给了二、三十岁的自己。

走下坡是很自然的定律,冻龄还是逆龄也不过是概率上的一个极端现像或异数,不必太羡慕或追求吧?

席上朋友有位朋友问了问FGV控股可以买吗?

他给的原因是,股价从过去最少下跌了80%,今年甚至做至最低约60仙。现时则为1令吉。

朋友的背景是油棕小园主。对管理油棕有自己的一套。

FGV值得买?

听他说,他的成本比隔壁的小园主低,产量却是接近他们的两倍。所以既使近期油棕价低落,他还是保有赚幅。

他的秘诀在于施肥。原来是他自己动手,不假手以外包的客工, 所以他的油棕树都是“吃”的饱饱的。问他为什么会对FGV控股有兴趣?他说股价跌得够低了,而且波动性大,可以做交易。

我说我不清楚FGV控股的表现。再说股价最高与最低也只是人性使然。贪心的那位付了最高的价格来拥有;害怕的那位卖的时候早已不管价格,但求忘了曾经拥有这只股。

如果纯粹是以股价来决定买与卖,厉害一点的不就说卖高后等它跌了再买回,或先卖了再以更低价格买回。

一来一往就是操作,赚了价差,拉低成本而已。

我问他,你进芭洒肥时有时间看盘操作吗?他苦笑说 “芭里没有线!”。

我又说,对于FGV控股这类股票,如果我买得多,我肯定会睡不着觉。买得少,既使股票起了也对整体组合无关痛痒。人生已经有太多烦恼事,为何还要花时间在这类公司上?

我睡不着觉是有原因的。我分享了查理芒格对于投资这类公司的概念。这概念是就现有的公司平台,是否有适合的机制来回馈股东。

举个例子,如果公司的大股东是基金或是法人,除非董事部有着廉正的能人,要不然管理层的经理们未必会以股东的利益为导向,或以利益最大化为目标。

这也是管理学所说的委托代理问题 (principal-agency problem)。

管理层操守很重要

这种以法人为主要大股东的公司,因为沒有主导的大股东,管理层的操守就变得很重要。

如果遇到的心术不正的专业经理,小股东们可能最终什么都没有得到。之前有提过大股东唯一能从公司获取得利益就只有股息。如果一间公司10年来都沒有给过股息,试问老板是以什么讨活的?

记得我就听过一位长辈岀席了一间螺丝公司的股东大会。

台籍老板兼执行主席被问到他的生意处理态度时,很有成就感的说道,他年轻跑业务的时候,每月所花的娱乐费从来都不超过3000元。

这可是一般同业销售人员的一半而已。

当然,公司是他的,早期所省下的每一分钱都无形中帮助到公司以后的发展。

公司10年来都愿意跟股东们分享股息。所以老板对待钱的态度是一个给股东们的很好指标。

正道赚钱长长久久

根据笔者的观察,举凡立志要在股市赚大钱的人到最后都能成功。

那些立志要在股市赚快钱的人,大多数也达到他们的目标,成功赚到了快钱。

可惜,钱来的快也去的快,大多数人也很快将“快钱” 给输了回去。

说回那位朋友,我鼓励他以种植的生意角度来看待股票。

既然他肯自己亲力亲为地施肥,希望可以收成更多,那他应该也知道,生意也是该踏踏实实地做大的。

应该将心思放在找出有哪些老板是跟他秉持一样的信念,自己卷起袖子来做大公。

而身为投资者的我们应该鼓励这些公司,将我们的信任用行动(买进他们的股票)来支持他们。那些用财技的公司,不好的管理层公司就别去碰,也别用行动来支持(不买进他们的股票)。

道不同,不相为谋。心正,正道赚钱,长长久久。

 

http://www.enanyang.my/news/20190207/选择志同道合的公司黄云浩/

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