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Author: Tan KW   |   Latest post: Thu, 2 Apr 2020, 7:35 PM

 

[转贴] 5分钟看懂 FPI(9172) 2019年 Q4季报 ~ 第一天

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2020年2月21日星期五

 
等到颈都长的FPI业绩终于出炉了,如果没记错,这次是天哥第一次写关于他的业绩,主要原因是之前他的股价很高,所以天哥一路来都没留意他,只是之前不久,他股价被人大力抛售后,天哥才正式留意他的,废话少说,直接进入今天的季报分析吧。。

Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 Dec 2019

 

FORMOSA PROSONIC INDUSTRIES BERHAD

Financial Year End 31 Dec 2019
Quarter 4 Qtr
Quarterly report for the financial period ended 31 Dec 2019
The figures have not been audited

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Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31 Dec 2019

 

 
 
INDIVIDUAL PERIOD
CUMULATIVE PERIOD
CURRENT YEAR QUARTER
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER
CURRENT YEAR TO DATE
PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD
31 Dec 2019
31 Dec 2018
31 Dec 2019
31 Dec 2018
$$'000
$$'000
$$'000
$$'000
1 Revenue
175,335
148,983
766,198
560,520
2 Profit/(loss) before tax
12,265
8,179
54,322
45,077
3 Profit/(loss) for the period
9,019
6,289
41,786
36,632
4 Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent
9,009
6,270
41,750
36,644
5 Basic earnings/(loss) per share (Subunit)
3.60
2.50
16.90
14.80
6 Proposed/Declared dividend per share (Subunit)
11.00
10.00
11.00
10.00
   
AS AT END OF CURRENT QUARTER
AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7 Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)
1.2500
1.1900
 

 

 

 

 

 
 
这个季度是FPI的第四个季度,简单来说也算是年度的业绩了。如果单单看这个简单版本的季报来说,我们可以看到季度对季度而言,公司的营业额是成长了17.7%,算是还不错的一个季度,而净利方面,公司却成长了大概44%左右,以季度而言算是一个非常不错的季度。而年度的业绩来说,公司的营业额是从去年的5亿6000万左右成长到今年的7亿6620万左右,成长幅度为36.7%,天哥认为这个成长算是非常好的,但是净利方面,我们大概看到,公司的净利有成长了大概14%左右,比预期少,主要原因应该是第三季的一些impairment吧,如果没记错的话,不过就算包含了这些一次性的拨备,公司的全年净利还是双位数成长的话,天哥是认为满意的。


好像网友们说的,全部青青的话,如果这样都算不好,也不懂什么是好了。。
 
 
 
比较爽的是,公司的股息已经连续第四年在增长了,以今年的11sen为例子,如无意外可以在4月份左右获得,如果以当下的股价而言,还有6.25%,算是非常高的一个股息派发了,老实说,天哥是预测10-12sen的,他居然给11sen,也算Ok咯,属于满意的范围内。。
 
值得一提的是,其实公司之前之所以跌那么多,主要是我国的PNB在精简着他们的组合,所以FPI在2019年自然就被他们给卖清了。在11月19日,他们的股权已经低于5%,过后天哥有大概算过,几次比较大的卖压出现后的成交量,相信他们也把股权给卖清了,所以按理说,在12月份左右,PNB的股权已经全额卖清了,不过这个就要等年报出炉才知道了。。
 
这个就是完整版本的业绩,整体来说,他之所以业绩比较好,主要是营业额比较多所致,但是留意下他的gross profit margin是有所下滑的,所以有一定的风险存在,不过还好的是,他的other expenses搭救,没有像之前那样有负数,所以季度的整体业绩才比较漂亮。而年度的来说,当然也是营业额搭救,但是other expenses也很高,主要相信是第三季度的一次性影响,不过最重要是整体业绩是成长的,就很好了。
 
公司算给你看的一些%率,看来他的DEPRECIATION是蛮高,否则的话EBITDA不会那么高,如果大家有看过之前天哥对HARTA的分析,应该记得天哥比较喜欢参考EBITDA,才能准确的算出一家公司到底他的盈利能力是多少,简单来说,EBITDA越高就是越好就对了。。

公司的资产负债表。这间公司当下的现金+短期资金有高达2亿左右,也意味着单单现金而言,公司的每一股rm1.7x左右的股票,就有82sen左右的现金,算是差不多一半都是现金,是真的非常有价值的一家公司,而且值得留意的是,不知道大家有没有发现,公司是没有向银行借贷的呢?所以简单来说,公司就是一家净现金的公司咯。。

这个是公司的现金流表,今年的现金流入比去年多了1000万左右,真的非常不错的,而且扩充上也花费少了,所以公司的总现金,才会越来越多。

虽然一切都看似很好,但是这个是管理层的prospects,有一点东西。他们认为明年的财政年,业绩还是会非常不错,因为他们的生意重新上了轨道。但是管理层有提醒,武汉肺炎或许会对公司的营运或者原料等等有所影响,还有如果美元对马币浮动太大和劳工成本也是会对公司的业绩有所影响的,所以管理层是非常谨慎的留意着上述的风险。
 

FPI(9172)
股价:RM1.76
PE:10.43+-
DY:6.25%
ROE:13.3%

天哥本来也对这只股没怎么研究,但是随着该股价格从两块多一直下滑到1.5-1.6左右的时候,天哥就觉得他好像有点值得留意了,所以做好了研究之后,天哥也开始慢慢买入。过后自然也有写过文章分享关于这家公司的一些功课,当时候那篇文章出炉的时候,股价是1.59。也不知道是什么缘故,突然天哥就被人摆上台了,有的说天哥要找人接货,所以才写的文章,也有人说天哥有买入的才写文章,没买入的从来没写。今天趁着这篇文章,天哥要重重的给他们打脸一下。。

第一点,天哥要找人接货。。你自己看咯。。股价这一年来最高是从2块多走下来的,文章出炉的时候是1.59,接什么货?是顶峰的价格吗?虽然不是最接近底部的1.5,但是距离顶部的2.0来看,怎么看1.59怎么都是接近底部多于顶部吧?而且重点就是,在那篇文章后到今天,天哥的票又再多了4-50%,差少许就30大了,讲人家找人接货的人,先顾好自己的组合吧,恐怕你还没能力接天哥的货。。

第二点,天哥买入的才写?不买不写?他奶奶的我的股那么多,又骗吃组合又股息组合又投资组合和这个那个组合,很多好股我都有,又不见我写?AIRASIA我也没持票啦还不是出了文章,写稿当然写自己熟悉的啦,一来省时间,二来我也有做研究,顺便分享,难道真的选一只就来zaplap自己又没有买的特地浪费时间去研究咩。。天哥的时间没这些酸民的那么不值钱好不好。。

当然值得注意的是,虽然天哥每次写的股,都是比较接近低点的,但是也不是说买在低点就肯定可以全部都100%中的,近期写的5-6只,好像TAKAFUL这些当初写的时候是3-4块,MAGNI写的时候是4块多(就是分拆后的1.5左右),PTRANS写的时候20sen,RCECAP也是1.4左右开始写的,哪些是接票的?当然还是有些还没表现的,犹如云顶大马天哥是写得最多的了,3.2写到2.8再写到3.95再写到现在3.0,天哥写来写去都是鼓励别追高,总是鼓励低于3.3才留意,有一次最记得的是,刚刚宣布官司解除,整个面子书一片欢腾,人人唱好,天哥反而鼓励大家别追高,这些都是一篇又一篇的文章可以证明的。还有就是AMWAY这只股,天哥写的时候是5.6,比较起几年下来的股价,怎么看也是比较低的价位了。。或许天哥看重的股,也是会有所闪失的,天哥也未必百发百中,天哥也是会踏中地雷的,但是天哥写任何文章,天哥是对得起天地良心,难道踏中地雷的时候,天哥亏损会比较小?这个就是笑话了,投资的世界有哪一只股是肯定升的?有的话不用说那么多了,借一大堆钱all in就好了,也不需要看文章了。。

不过说了那么多。。其实是很爽的,因为才被人家摆上台没多久,就直接有成绩去重重的打脸他们了~。~,当下无论是股价还是业绩,都证明天哥之前被人家摆上台的那篇文章不是害人的。接下来这些才是对天哥的读者说的。。

值得注意的是,虽然该股最新的业绩是不错,股价也有所回升了,也不可以掉以轻心,因为很多时候,出现好的业绩,未必股价就一定起的,就算真的要买的话,也尽可能不要追高,毕竟投资来说,能买的越便宜,自然就是越好的。以该股的基本面来说,天哥认为该股未来几年,还有增值的空间的,但是天哥也是不喜欢追高,虽然目前该股天哥的票还不够,但是天哥会找一些位子排队,看看有没有傻瓜丢给天哥。而各位朋友们,如果对该股没兴趣的,谢谢你阅读至此,听天哥打脸他们XD,而如果真的有兴趣的呢,自己好好的算一个好的价格在较低的位子排队,买的够低永远都是一个优势来的。。总而言之。。天哥对自己的投资负责,看完文章后,你也该好好分析下,该股是否真的有这样的价值,任何的买卖,都该掌握在自己的手上。。

共勉之吧 :)

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HAPPY INVESTING
BY ~ 第一天
 
 
https://windscopo.blogspot.com/2020/02/5-fpi9172-2019-q4.html

 

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stly5190 Like
21/02/2020 11:31 AM
stly5190 谢谢分享。。
21/02/2020 11:32 AM
Manekineko Keep writing and thanks for your analysis!
21/02/2020 12:25 PM


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