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Author: Tan KW   |   Latest post: Sat, 14 Dec 2019, 4:34 PM

 

[转贴] 消费股精选2之OFI - 糊涂

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星期四, 四月 11, 2019

 
OFI创立于1978年,随后在2000年上市,它本是专注于零食业,旗下的薯片品牌Jacker与Rota零食品牌都深受青少年的喜爱。随着零食业务站稳了脚步,公司就选择多元化至饼干业务,去年推出的zess tiramisu wafer roll更是打响了zess品牌,让许多人认识了这家公司。

有趣的是,OFI产品的市场竞争激烈,公司更是选择走红海策略,zess wafer roll就对准了julie的love letter,它的fudo糕点就对准London roll,即使它早期的jacker薯片也一样面对着Pringle与Mr. Potato竞争。总之,它的产品几乎都面对着不同品牌的旗舰产品,而它却能硬生生的从对手获得部分的市场率,我认为这可就不简单了。

值得一提的就是它的产品主要是销售国外,出口比重一直不断的增加,从早期的不足50%增加到目前的68%左右,它的产品更是销售到全球的40多个国家。

然而,它的股价却是从3年前的高峰RM2.50左右滑落至目前的76.5分(最低时64分),除了市场因素之外,相信它两年前扩充产能进军饼干业务导致生产成本、销售成本提高,还有原料走高使公司盈利与股息减少也是导致它乏人问津的原由。

OFI上个季度交出亮眼的成绩单一度让它的股价走高至86分,随后就逐渐回调到目前的76.5分。从上个季报来看,我个人认为它最坏的时机已过去了,它的赚幅正在改善中;庞大的资本开销也告一段落了(接下来只是逐步增加机器来生产新产品)。若它的盈利能够回到每个季度2分以上的话,它的股息预计也会逐步走高(他有35%派发率的股息政策)。

我认为,业务复苏与成长必会让它吸引喜爱稳定股息或现金流投资者的注意。趁大家还没有察觉之际,先买入布局也是个不错的抉择。

*注:过去两年虽然盈利不怎么样,但公司的营业额还是不断的走高,尤其是去年开始沿用MFRS 15会计准则,广告与优惠品不能算入营收的前提下,它的实际成长其实是比数字看起来更多的。

 
 

 

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Labels: OFI

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