Highlights

马股系列

Author: Kingsley Investment 金斯利投资笔记   |   Latest post: Fri, 4 Dec 2020, 4:46 PM

 

马股系列 – 浅谈云顶 GENTING 3182 & Q3季报业绩

Author:   |    Publish date:


 



马股系列 – 浅谈云顶 Genting & Q3季报业绩

云顶Q3季度业绩终于公布了,对比去年同期Q3‘19的确是无法比较,可是拿今年Q2来对比的话,这个季度的业绩确实是相当不错了,毕竟在疫情影响下,作为大马旅游业领头羊的云顶肯定是首当其冲。可是小编对于明年云顶的复苏还是有一定的期待的,好吧,废话不多说,直接进入主题。

在进入Q3季报前,小编说说自己对于云顶GENTING以及云顶GENM的看法,相信很多投资者都会有选择困难症,到底要选择投资云顶GENTING还是云顶大马GENM呢?

 - 投资GENM & GENTING的疑惑:
我们先来了解下这两间企业的差别,GENM云顶大马本身的业务除了在马来西亚赌场和酒店,还有美国 ,英国,巴哈马以及埃及的赌场和酒店业务。

而GENTING就是一个更大的集团,本身持有GENM 49.5%的股权,同时还有云顶新加坡GENS,云顶种植GENP以及云顶能源GENE的股权,简单来说买入GENTING就可以同时持有GENM,而且还有附加几个不同的业务来对冲风险,何乐而不为呢?

再加上现在云顶的NTA 每股净资产是RM 8.63,可是股价只有RM 4.24,相比GENM的NTA 每股净资产是RM 2.71 而 股价 为RM 2.57,GENTING的折扣是更加大的,相当于你用四块钱,就买到了八块钱的资产了,所以对于小编来说,买入云顶是更为划算吧。



 

损益表:

我们来看下公司Q3的损益表P&L,很明显,在账面上的税后盈利PAT还是亏损着4亿多,可是税前收入已经从Q2的亏损16亿到这个季度已经开始转亏为盈达到6千万。



现金流量表 Cash Flow Statement:

云顶业务很明显在慢慢复苏,再来看看公司的现金流量表 Cash Flow Statement,公司的生意营运现金流从Q2的23亿,在Q3增加至32亿,在扣除了一些资产减值和折损这些账面上的亏损,银行利息以及税务,单纯生意的角度,公司这个季度是增加了9亿的营运资金, 所以公司的营运现金流是呈现Positive的。

小编很多做生意的朋友都常对小编说,做生意最重要的就是钱流进比流出多,云顶在这个部分在这个季度可以说是及格的。
 
 




再来看下云顶的Balance Sheet:

公司现在拥有接近300亿的现金,可是只有16亿的短期债务,总债务接近380亿,对于一间较重资产的企业(酒店和赌场),现金和债务比例还是属于健康的水平,再加上现在公司的营运现金流是属于净流入的状态,真的想要云顶倒闭都Sibeh难。

 

业务参考:

参考下面小编做的超简单Summary,基本上大马的赌场在Q4的业绩应该会因为CMCO而下滑,而新加坡在疫情控制越来越好下,随着赌场的顾客限制逐渐开放,能回到疫情前70%左右的水平就很好了,Q3还是为云顶贡献了4亿的EBITDA收入。

而英国的酒店和商场已经开始营运了,可是赌场却还没开放,埃及则在10月18号时赌场以及酒店商场已经开始营运了,相信能为Q4的盈利有所贡献。

而美国RWNYC和RWC的赌场也已经在9月9号开始营运,相信Q4应该能可以转亏为盈,希望Q4随着埃及和美国的赌场的重新营运,可以局部抵消大马云顶赌场因为CMCO造成的业绩下滑吧。
 

未来的扩张:

参考上图,云顶在美国拉斯维加斯的赌场,预计将会在明年夏季开业,最近有theedge新闻也发布云顶拉斯维加斯的赌场已经开始在招聘接近6000名员工,https://www.theedgemarkets.com/article/resorts-world-las-vegas-interview-applicants-6000-jobs-ahead-opening-%E2%80%94-report
而大马云顶的户外游乐场预计会在明年年中开放,当然一切还要视乎疫情的康复水平。

而新加坡云顶则在参与日本YOKOHAMA INTEGRATED RESORT的投标,如果明年的疫情和疫苗有突破性的发展,明年的云顶将有源源不断的好消息。



技术图:
参考下图,小编觉得如果还没建倉,又想建仓的朋友,可以考虑在4块左右的位置建第一仓,如果有机会回到3.800或3.300可以在加仓。小编在云顶的策略只有四个字,逢低买入,因为小编对云顶的布局是为了2021或2022年,如果是短线的投资者就需要自己去拿捏位置了。



总结来说,在我们大马公司里其实云顶Genting和亚航AirAsia的品牌知名度在国际上都是很不错的,以前每次小编在国外看到云顶品牌的赌场时,都会觉得自豪和归属感。虽然现在两间公司都因为疫情受到很大的影响,可是相信随着疫苗的研发,如果现在你看他不起,两年后他必然让你高攀不起。

所以对于小编,现在无论是什么价位买,两年后都会是低位,我们投资者要做的就是安心守着我们手中的票,等待公司慢慢浮现他的价值即可。

*没有任何买卖建议,纯碎学术研究和资讯分享,买卖请自负,谢谢。

- 小编的脸书专页 - Kingsley Investment 金斯利投资笔记
www.facebook.com/pg/kingsleyinvestment/
www.facebook.com/pg/kingsleyinvestment/

- 小编的部落格 - Kingsley Investment 金斯利投资笔记
https://kingsleyinvestment.blogspot.com/
https://kingsleyinvestment.blogspot.com/
 

#长文慎入
#金斯利笔记本
#马股系列
#genting3182
#云顶

Share this
Labels: GENTING

Related Stocks

Chart Stock Name Last Change Volume 
GENTING 4.00 -0.08 (1.96%) 9,970,400 


APPS
I3 Messenger
Individual or Group chat with anyone on I3investor
MQ Trader
View Trading Signals and run Live Backtest
MQ Affiliate
Earn rewards with MQ Affiliate Program
 
 

564  409  601  26 

ActiveGainersLosers
Top 10 Active Counters
 NameLastChange 
 TRIVE-OR 0.0050.00 
 QES 0.38+0.04 
 KSTAR 0.21-0.045 
 DNEX 0.26+0.005 
 BIOHLDG 0.30+0.04 
 DYNACIA 0.120.00 
 LAMBO 0.030.00 
 MCLEAN 0.325+0.095 
 AT 0.180.00 
 VSOLAR 0.040.00 

FEATURED POSTS

1. The Equity Market Index Benchmark in Malaysia CMS
2. Trading Scenarios of Derivatives Bursa Derivatives Education Series
3. Derivatives 101 Bursa Derivatives Education Series
4. Why Trade FKLI? Bursa Derivatives Education Series
5. MQ Trader - Introduction to MQ Trader Affiliate Program MQ Trader Announcement!
PARTNERS & BROKERS