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Good fundamental stocks. Good trading ideas.

Author: Misai Kucing   |   Latest post: Sat, 14 Dec 2019, 9:32 AM

 

来谈谈最近很红的EWINT

Author: Misai Kucing   |  Publish date: Sat, 14 Dec 2019, 9:32 AM


绿盛世国际(EWINT)在FY2019全年总共交付了736个住宅单位,从而录得净利RM187 mil,或每股盈利7.8 sen。如果你有阅读EWINT的最新报告,应该知道该公司将会在FY2020交付Wardian London、London City Island Block D、West Village和Yarra One给他们的客户。

 

问题是 — 在FY2020,EWINT到底会交付多少个住宅单位给客户?EWINT在近期的报告中,说会超过800个单位。至于这800个单位是怎么来的?这里就让我来算一算:

 

Wardian London — 767 units,GDP RM3.11 bil,持有75%股权

London City Island Block D — 203 units,GDP RM600 mil,持有75%股权

West Village — 398 units,GDP RM890 mil,持有100%股权

Yarra One — 256 units ,GDP RM690 mil,持有100%股权

 

在FY2020,EWINT会建好1,624个单位,比起FY2019交付的736个单位,足足多了一倍。EWINT的海外产业项目认购率都很高,截至2019年8月31日,London City Island和Wardian London认购率为85%,West Village和Yarra One则为94%和70%。

 

除了以单位数量来计算,我们还要看看产业的发展总值(GDP)。总的来说,在FY2020,EWINT即将交付的GDP总值,大约是RM4 bil(已经扣除Ballymore在London City Island和Embassy Gardens持有的25%股权),这和该公司报告里的significant portion of RM5 bil差不多。

 

GDP总值高达RM3.11 bil的Wardian London将会是EWINT在FY2020中的王牌,该产业的两座大楼建完后,将一次过把所有单位交付出去,届时将会为EWINT做出很大的盈利贡献。

 

总的来说,最近管理层预计FY2020会比FY2019好,那是有迹可循的。至于结果会不会和预计般的一样,没人真的知道,我们只能拭目以待。这里附上该公司最近的产业进展及销售报告,以供大家参考。https://ecoworldinternational.com/corporate-presentations

Labels: EWINT
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CatchThe Bull https://ecoworldinternational.com/corporate-presentations from the corporate presentation, EWINT target to declare dividend for FY2020. How likely you think management can achieve this?
30/03/2020 4:44 PM

MASTER十全十美/PPHB机会来了

Author: Misai Kucing   |  Publish date: Sat, 30 Nov 2019, 7:33 PM


国内生产瓦楞原纸的主要原料是回收的废旧纸箱(used carton box),这些废旧纸箱会再循环制作成纸卷(kraft liner/test liner/carton paper roll)。而这些废旧纸箱的回收价格,已经从今年年头最高的RM0.35/KG,下滑到今年年尾最低RM0.13/KG。以下为今年的废旧纸箱回收价格:

 

2019Q4:RM0.13 — RM0.15/KG

2019Q3:RM0.13 — RM0.23/KG (MASTER/PPHB业绩表现标青的季节)

2019Q2:RM0.20 — RM0.35/KG

2019Q1:RM0.20 — RM0.35/KG

 

你可以在这里查询废旧纸箱和其它回收品的最新价格(http://lektatrecycle.blogspot.com)。

 

废旧纸箱回收价低了,制作出来的纸卷就便宜了,这对瓦楞纸箱制造商来说是好事,因为他们可以用较便宜的价格买进纸卷(kraft liner/test linerpaper roll),生产出来的瓦楞纸箱就可以获得较好的利润率(better margins)。这个较好的产品利润率,已经实实在在地反映在了MASTER和PPHB的第三季业绩上。

 

MASTER 2019年季度报告:

 

2019Q4:——

2019Q3:10.96 SEN

2019Q2:6.37 SEN

2019Q1:5.67 SEN

 

PPHB 2019年季度报告:

 

2019Q4:——

2019Q3:5.35 SEN(除去one-off gain item,为4.93 SEN)

2019Q2:2.68 SEN

2019Q1:2.47 SEN

 

所以,只要原料价格低廉,厂家没有拉低瓦楞纸箱的销售价抢夺市占率。我个人认为标青的业绩就会一直持续下去,直到废旧纸箱的回收价反弹为止,所以短期买进是一个很好的策略。

 

以个股来讲,MASTER的股价已经上升了很多,营业额节节攀升,这归功于越南的新业务,但依然很有魅力。至于PPHB,营业额增长得较慢,但利润率(margins)却在便宜的原料中受惠,如果下一季依然可以取得RM0.05的每股盈利,股价是否还会维持在RM0.80?

 

这里没有绝对的答案,我们只能拭目以待,建议各位先去以上的回收网站研究研究,然后再做打算。最后,附上一个废旧纸箱再循环成为纸卷生产过程的视频

 


https://www.youtube.com/watch?v=Bx0ozMweqoU

 

 

Labels: PPHB
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MASTER — 再谈谈这一家瓦楞纸盒制造公司

Author: Misai Kucing   |  Publish date: Sun, 29 Sep 2019, 7:59 AM


长话短说,上星期的股市行情不太好,MASTER也随着许多股进行调整,最低可去到RM1.29。这个价位是很吸引的,如果你当时没被投资情绪给影响的话,现在已经是开始赚到一些钱了。

 

以目前来看,单单两个季度,MASTER的每股盈利共12.4 sen,如果整年的每股盈利达24 sen,以8倍本益比计算,股价为RM1.92,回酬可达38%。再给它6个月时间,就有38%的回酬,算是不错了。当然,前提是下半年的每股盈利必须保持着像上半年一样的水准。

 

第一季/2019:5.67 sen

第二季/2019:6.37 sen

第三季/2019:——

第四季/2019:——

 

虽说每股盈利上升了许多,但其实每个季度所赚取的盈利只是区区的RM3 million,可以看出盈利的增长空间还是很大的。只要越南的工厂可持续扩展,营业额可持续增长,未来每个季度赚取RM4、5 milion的盈利也不是说不可能。正如该管理层所说 —— 今年的营业额应可超过RM200 mil,下半年的盈利也应继续保持。

 

我在年头推荐了DAYANG(60sen),在年中推荐了MASTER(85sen)和MESB(31sen)。目前,我手头上只保留着MASTER这只股了,因我认为该集团的表现应该会比上半年来得更好。到底是不是这样,没人知晓,我们只能拭目以待。

 

 

Labels: MASTER
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MASTER & ORNA — 冷眼持股的ORNA和官有缘持股的MASTER

Author: Misai Kucing   |  Publish date: Mon, 27 May 2019, 3:53 PM


事先声明,以下观点只是我个人的看法,而我个人的看法又比较偏向Master-Pack,不喜欢的读者可以直接跳过。

 

1)Ornapaper和Master-Pack,它们各自的优点在哪里?

 

以资产负债表来说,Ornapaper比较完美,因其现金较多,而债务也较少。但以公司前景来说,Master-Pack比较有钱途,因该公司在去年7月开始,把生意扩展到越南,所以营业额节节上升。

 

最新财报显示,冷眼持有150万股Ornapaper,是该公司第5大股东;而官有缘则持有31万5千3百股Master-Pack,是该公司第18大股东。至于现在他俩还有没有持股,那就不得而知。

 

 

2)这两家公司是否净现金公司?有没有派息?

 

两家都不是净现金公司,你在股市中很难找到一家净现金的瓦楞纸盒公司,PPHB不是净现金,它也已经有8年不派息。而Ornapaper和Master-Pack每年都有派息,所以公司财务状况都蛮不错。

 

至于派不派息重不重要?这就见仁见智,其实股东也不是真的想要那几分钱的股息,不过一家公司派息,就代表他们愿意和其股东分享得来的成果。PPHB这家纸盒公司,持有现金但不派息,再加上净利年年几乎不变,所以股价一直处于低位,没有看头。

 

 

3)哪个比较值得投资?

 

Master-Pack比较值得投资,我深信投资者都是以最新的业绩为选股标准。你可看到,Master-Pack在最新的业绩中,不只录得了5.67 sen的每股盈利,而且营业额比去年同期增长了40%,归功于越南这个新市场。

 

至于Ornapaper,目前市盈率8.4倍,上升空间是有的,但不大。该公司的营业额及净利和去年几乎一样,没有什么惊喜,但值得留意。如果未来,Ornapaper可以提高该公司的利润率,或把生意扩大,那就值得买进。

 

 

4)Master-Pack亮眼的业绩能否持续?

 

简单地说,Master-Pack可以录取亮眼的业绩,那是因为:

 

a)越南的新业务

Master-Pack管理层在上一季的报告中提及,在2019年,希望该公司的营业额可以达到2亿,比去年的营业额增加37%。以目前2019年第1季业绩来看,他们似乎讲到做到,这归功于越南节节上升的新业务。

 

b)较高的利润率(Better margins)

这几年来,该公司的利润率都在4% - 6%左右,但上一季(2018年第4季)和这一季(2019年第1季),利润率却高到7.2%及8%。公司解释那是由于他们做了一系列的努力来削减成本,及提高生产力和效率,所以今年他们预测利润率会比去年来得好。

 

 

总结 —

 

认为今年Master-Pack的营业额要达到2亿,那是没有什么难度的,原因是该公司在越南的新业务蒸蒸日上,而瓦楞纸需求也在上升当中。至于他们想在今年获得较高的利润率(Better margins),这能不能达标?没有绝对答案,我们只能拭目以待。

 

人们说,行情在疑虑中成长,并在一片欢呼声中结束。以目前的情况来说,该公司的疑虑就是 — 能否获得较高的利润率(Better margins)?在市场还在观察及犹豫当中时,我认为Master-Pack是值得以低价买进的。

 

 

参考链接:

 

https://www.malaysiastock.biz/Corporate-Infomation.aspx?securityCode=5065

https://www.malaysiastock.biz/Corporate-Infomation.aspx?securityCode=7029

Labels: ORNA
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VincentTang OTB sell call Master
28/05/2019 8:59 AM
yorkyork I know alots this type company expand. Mode.Some will complete in batu kawan this August. 这股3月买进刚刚好
16/06/2019 2:50 AM


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