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南洋行家论股

Author: Tan KW   |   Latest post: Tue, 25 Jun 2019, 9:16 AM

 

PANAMY 明年盈利料持稳

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目标价:43.50令吉

最新进展:

PANAMY(PANAMY,3719,主板消费产品股)2018财年的营业额按年增长7%,归功于销往中东市场的吸尘机销量复苏。

但是,由于电风扇业务的销售组合欠佳,导致净利从1亿3190万令吉,下跌至1亿2330万令吉。

行家建议:

中东市场的经济回升,对PANAMY的展望来说是个好的预兆,因为吸尘机是销往该市场的主要产品,且赚幅高。

尽管原料价格上涨,惟基于该公司是靠海外其他分公司购买原料,所以我们预计2019财年总盈利赚幅将持稳。

由于太依赖外劳及临时工,若政府落实调高最低薪金制,将严重影响净利。

我们的敏感度测试预测,员工薪金每调高100令吉,净利将减少1.8%。

不过,该公司在近期重组了产品研发部,让研发开销可享双重扣税,料每年能省下850万令吉的税务开销。

对此,我们将2019及2020财年的财测分别上调2.2%及2%。

维持“买入”的投资评级,将目标价从41.65令吉上调至43.20令吉,这是根据2020财年17倍的本益比得出。

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分析:丰隆投行研究

http://www.enanyang.my/news/20180813/panamy-br-明年盈利料持稳/

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Labels: PANAMY

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