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南洋行家论股

Author: Tan KW   |   Latest post: Sat, 19 Jan 2019, 03:05 PM

 

亿马建筑 合约中止盈利冲击微

Author:   |    Publish date:


目标价:11仙

最新进展:

亿马建筑(IKHMAS,5268,主板建筑股)宣布,双方同意中止进行中的打桩工程。

原定合约内容是为TTDI KL Metropolis私人有限公司旗下KL Metropolis项目的1栋51层的公寓和1栋23层办公楼发展计划,进行土木、打桩和底层架构工程,合约总值约5794万令吉。

工程原定于去年2月17日竣工,目前已完成81%,剩余合约总值约1100万令吉,会在14天内结算。

行家建议:

上述合约中止后,亿马建筑手握订单约为8.09亿令吉,估计不会对盈利预测有显著冲击。

我们降低亿马建筑2018和2019财年的盈利预测,幅度分别为8.2%和8.3%,主要是因为我们下修了这两年的合约目标,分别从5亿降至4.73亿令吉,以及从5亿减至4亿令吉。

在下修了盈利预测和采用较低的本益比估值后,我们维持“守住”投资评级,但目标价则从15仙下调至11仙,相等于2019财年5.6倍本益比。

估值较低,归咎于集团的应收账款数额过大,以及建筑领域的前景暗淡。

其他主要风险,包括工程延误、净利赚幅较低、应收账款过大引发信用风险。

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分析:大马投行研究

http://www.enanyang.my/news/20190107/亿马建筑-合约中止盈利冲击微/

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Labels: IKHMAS

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