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南洋行家论股

Author: Tan KW   |   Latest post: Wed, 16 Jan 2019, 09:57 AM

 

益纳利美昌 全年财测砍8%

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目标价:1.80令吉

最新进展;

由于美国的终端客户以销售疲弱为由,预计末季营业额会下跌5%,导致射频滤波器供应商益纳利美昌(INARI,0166,主板科技股)的股价,在过去两个交易日萎缩16%。

另一方面,该公司为欧司朗(Osram)生产的新产品,包括2D脸部识别芯片、健康感应器和迷你发光二极管(LED),也开始在去年10月小量生产。

行家建议:

考虑到终端客户下调末季营业额预估,我们预计益纳利美昌射频(RF)产品业务现财年的的营业额将萎缩12%,而原本预计仅下跌5%。

因此,下调现财年的财测8%,而2020和2021财年的财测,亦分别下调4%和3%。

不过,现财年次季的核心净利料与首季的5700万令吉一致,因为外汇有利,可抵消射频产品业务稍微疲软。

至于下半年,公司第三季料录得全年最低的净利,但射频产品产量走高、与欧司朗新业务捎来的贡献,净利应会在末季复苏。

尽管估计现财年净利增长停滞,但净利将在2020财年复苏,加上股价跌至低谷,投资者应趁低吸纳。

维持“买入”评级,惟考虑到财测和估值下调,我们将目标价从2.18令吉,降至1.80令吉。

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分析:大华继显研究

http://www.enanyang.my/news/20190107/益纳利美昌-全年财测砍8/

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Labels: INARI

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