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南洋行家论股

Author: Tan KW   |   Latest post: Fri, 18 Jan 2019, 10:10 AM

 

大马机场 三年财测下调

Author:   |    Publish date:


目标价:8.55令吉

最新进展

大马机场(AIRPORT,5014,主板交通和物流股)去年12月份国内外机场总搭客流量,按年增加3.2%至1204万7000人次,累积全年增4%至1亿3309万2000人次,创下新高纪录。

伊斯坦布尔撒比哈格克琴国际机场(SGIA)的搭客流量,在该月攀升2.5%至264万人次,全年也增长8.8%至3406万人次。

行家建议

我们保守看待今年国内机场和SGIA的搭客流量增长,分别下修增长率至3%和4.3%,归咎亚航集团(AIRASIA,5099,主板消费股)添增飞机,料座位容量提升9.1%、云顶马来西亚(GENM,4715,主板消费股)主题乐园遭取消合约,料减少外国搭客。

此外,油价上涨、机场税上升和征收离境税也会影响搭客流量。

我们也调低2018至2020财年盈利预估,幅度分别为0.6%、1.9%和2.0%。

随着监管资产基础架构于第三季落实全新的机场税,料大马机场会从中受益。

根据股价稳定的走势,我们认为市场正面看待PSC架构,我们维持机场税提高5%的预测。

维持“卖出”评级,直到RAB和PSC架构透露更多细节;考虑到盈利预估变化,下调目标价至8.55令吉。

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分析:达证劵

http://www.enanyang.my/news/20190111/大马机场-三年财测下调/

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Labels: AIRPORT

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