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南洋行家论股

Author: Tan KW   |   Latest post: Sat, 16 Feb 2019, 10:17 PM

 

乌兹马 增持SVP估值合理

Author:   |    Publish date:


目标价:81仙

最新进展:

乌兹马(UZMA,7250,主板能源股)上个月杪通过独资子公司Tenggara Analisis,增持Setegap Ventures Petroleum私人有限公司(简称SVP)15%的股权。

收购活动耗资3600万令吉,预计在今年首季杪完成。

完成后,Tenggara Analisis持有SVP的股权,将从原本的49%提高至64%。

行家建议:

整体而言,我们正面看待这项股权增持行动,因为收购价的估值合理,也符合油气领域的平均水平。

此外,还可提振乌兹马的净利,且让集团在管理SVP的业务和营方面,拥有更大的管理权,最终惠及集团的服务价值链。

乌兹马首季净利表现让人失望,因D18和Uzmapress项目的营运受到干扰。

管理层透露,上述项目正重启营运,而我们预计月杪公布的次季业绩,净利有望回扬。

虽然SVP预计能捎来正面贡献,但保守起见,我们保留2019至2020财年的财测,且2020财年的财测,已相等于12%的净利增长。

尽管目标价从65仙,上调至81仙,但股价今年至今已回扬32%,再加上我们对其净利表现有些许忧虑,因而下修评级至“跟随大市”。

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分析:肯纳格投行研究

http://www.enanyang.my/news/20190211/乌兹马-增持svp估值合理/

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Labels: UZMA

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