Highlights

南洋行家论股

Author: Tan KW   |   Latest post: Wed, 24 Apr 2019, 9:16 AM

 

马电讯 拨备料比去年少

Author:   |    Publish date:


目标价:3.60令吉

最新进展:

马电讯(TM,4863,主板电信与媒体股)去年受政府的强制定价标准(MSAP)冲击,造成营业额和赚幅减少,净利与核心净利分别下跌80%和27%。

该公司在去年拨备1.692亿令吉来应付MSAP。

此外,由于技术过时,公司固定线网络资产减值9.825亿令吉,2016至2018年期间,马电讯减值金额累积已达12亿令吉。

行家建议:

根据MSAP制度,我们相信马电讯在本财年料继续拨备,但拨备数额会比去年少。

另外,我们预料Unifi的每位用户平均收益(ARPU)总额,也将大幅减少15%至1.63亿令吉,显著冲击该公司零售业务。

归咎于较低的数据和网络营业额,我们预测营业额会下跌7%。

截至去年杪,马电讯电信网络账面价值为100亿令吉,我们不排除未来进一步减值或折旧的可能性;特别是该公司旧电缆网络受科技快速变化的影响,使账目记录成本低于合理成本。

不过,我们维持核心盈利预测不变,因为在评估业务表现时,不包括拨备和减值的因素。

下调“买入”评级至“中和”评级,并给出3.60令吉目标价。

 

190313a0707_noresize

分析:大众投行研究

http://www.enanyang.my/news/20190312/马电讯-拨备料比去年少/

Share this
Labels: TM

Related Stocks

Chart Stock Name Last Change Volume 
TM 2.87 0.00 (0.00%) 1,629,500 

  Be the first to like this.
 


 

333  259  587  1030 

ActiveGainersLosers
Top 10 Active Counters
 NameLastChange 
 ARMADA 0.21+0.01 
 PWORTH 0.075+0.005 
 IMPIANA 0.05-0.005 
 BARAKAH 0.10+0.005 
 KNM 0.175+0.005 
 EKOVEST 0.870.00 
 EKOVEST-WB 0.385+0.015 
 EDUSPEC 0.030.00 
 SAPNRG 0.335+0.005 
 TDM 0.22+0.02 
Partners & Brokers