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南洋行家论股

Author: Tan KW   |   Latest post: Tue, 10 Dec 2019, 6:04 PM

 

成功多多 6.8%周息率诱人

Author:   |    Publish date:


目标价:2.62令吉

最新进展:

成功多多(BJTOTO,1562,主板消费股)截至今年1月杪第三季,净利微跌0.27%至5907万1000令吉。派息3.5仙。

营业额也跌3.04%,报13亿6156万7000令吉,因为旗下的H.R. Owen有限公司与菲律宾博彩管理公司(PGMC)营业额下跌。

行家建议:

为了反映出博彩收入比预期低,且H.R. Owen的营业额和净利料持平,我们下调成功多多2019至2021财年每股净利,幅度介于19至21%,

我们早前预计万字票业业务(NFO)在2019财年内料增长3至4%,因为政府去年下半年开始执法打击非法万字票业者,但成功多多的营业额至今并未受到激励。

因此,现在只预测万字票营业额在2020和2021财年只是增长1%,同时派彩率较高,达68%,之前为67.7%。

在英国脱欧前较疲弱的消费情绪,H.R. Owen的营业额和净利料持平。

因此,每股股息前景黯淡,基于股息贴现估值(DDM)得出的目标价,从每股3.09令吉,下修到2.62令吉。

不过,营运现金流仍稳定,且周息率达到诱人的6.8%,维持“增持”。

 

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分析:联昌国际投行研究

http://www.enanyang.my/news/20190319/成功多多-6-8周息率诱人/

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Labels: BJTOTO

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