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南洋行家论股

Author: Tan KW   |   Latest post: Fri, 24 Jan 2020, 6:13 AM

 

【视频】前风 第三季盈利已触底

Author:   |    Publish date:


目标价:1.39令吉
最新进展

前风(SUCCESS,7207,主板工业股)第三季营业额按季下滑10.1%,而核心净利也按季下挫31.7%,因为持股65%的芙蓉工程有限公司(简称SEB)完成赚幅低的合约、变压器业务销售较少,以及适逢农历新年假期。

另外,大马政府近期开放招标,加速以发光二极管(LED)取代全国现有街灯,并大量邀请企业参与本地智慧城市项目。

行家建议

与管理层会面后,我们认为季度盈利已在第三季触底,且前风有信心在随后季度取得强劲表现,归功于本地市场街灯合约增加、SEB开始获得赚幅高的合约,及劳工缩减等成本优化的措施。

前风预料大部分赚幅低的项目已在第三季完成,目前将聚焦利基项目,尤其是棕油领域;相比现有大型制造项目,我们认为这些项目赚幅高,且成本较易控制。

另外,鉴于该公司符合本地制造标准,及拥有所需的认证,前风有信心能够赢得政府招标的合约。

此外,前风预料可从越南与印尼等关键市场,获得更多海外街灯产品的订单,同时,也有信心争取到德国和新加坡颁发的街灯合约。

我们估计正蒙受亏损的SEB,会在下财年达到收支平衡;维持今明后财年的财测和“增持”评级,并保持目标价在1.39令吉,相等于下财年本益比12倍。

分析:联昌国际投行研究

http://www.enanyang.my/news/20190618/【视频】前风-第三季盈利已触底/

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Labels: SUCCESS

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