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南洋行家论股

Author: Tan KW   |   Latest post: Tue, 24 Nov 2020, 7:11 AM

 

【视频】齐力 新厂推高财测

Author:   |    Publish date:


目标价:5.50令吉
最新进展:

齐力(PMETAL,8869,主板工业股)与Syarikat SESCO有限公司(简称SESCO)签署购电协议(PPA),为计划兴建的第三座铝炼制厂提供电力,竣工后年总产能将提高至108万吨。

行家建议:

新厂下月动工,预计耗时11个月完工,意味着可在明年10月开始供电做好准备。

新厂资本开销料达15亿令吉,将全额举债融资,并将提高负债率,从原本预告的0.5倍,上升至0.8倍。

鉴于齐力出色的现金流能力,我们认为这仍处于可控制范围。

基于以下假设,即铝平均价为每吨2000美元(约8289令吉)、额外折旧费用为1亿5000万令吉、融资成本8000万令吉,且若新厂可在下财年最后两个月生产5万吨产量,估计能提高盈利3900万令吉,并在2021财年贡献约2亿4000万令吉。

对此,我们上调下财年核心净利预测5%,至8亿4900万令吉,并维持本财年预测,因为新厂明年才贡献盈利。

上调评级至“超越大市”及调高目标价至5.50令吉。


分析:肯纳格投行研究

http://www.enanyang.my/news/20190801/【视频】齐力-新厂推高财测/

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Labels: PMETAL

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