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南洋行家论股

Author: Tan KW   |   Latest post: Sat, 28 Nov 2020, 7:07 AM

 

【视频】联合马六甲 棕油价高抵消成本

Author:   |    Publish date:


目标价:5.55令吉

最新进展:

联合马六甲(UMCCA,2593,主板种植股)预计2020财年鲜果串产量增长15%,因为印尼油棕园收成料改善,全年将达40万6000吨。

管理层考虑到产量受干燥天气影响、价格低迷时施肥与翻种较少,及印尼推行B30生物柴油后,估计今年原棕油均价为每吨2800令吉。

行家建议:

最近与管理层会面后,我们仍维持稍低产量预估,即39万2000吨,或年增11%,因为估计下半财年的产量增速会较慢。

管理层预测的原棕油均价,大致与我们每吨2700令吉预测相符,我们认为原棕油价展望仍正面,但鉴于印度征收每吨50美元进口税,估计公司实际原棕油售价会略低。

管理层计划本财年全年施肥成本每公顷1400令吉,上半财年每公顷只有460令吉。

但管理层估计本财年生产成本保持在每吨2100令吉,稍低于我们预测的2200令吉,因为产量走高。

然而,我们相信2100令吉已是最好状况,因下半财年较高的施肥成本,可能提高成本至每吨2200令吉水平,但所幸有较高产量和原棕油价来部分抵消。

由于最新数据符合预期,我们维持今明财年盈利预测,以及评级和目标价。


分析:肯纳格投行研究

https://www.enanyang.my/news/20200115/【视频】联合马六甲-棕油价高抵消成本/

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Labels: UMCCA

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UMCCA 5.00 0.00 (0.00%) 600 

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