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南洋行家论股

Author: Tan KW   |   Latest post: Fri, 3 Apr 2020, 8:06 AM

 

【行家论股/视频】大马邮政 售PAES盈利贡献微

Author:   |    Publish date:


目标价:1.55令吉

最新进展:

大马邮政(POS,4634,主板交通与物流股)以1008万7000令吉,脱售间接子公司Pos Aviation工程服务(简称PAES)49%股权,借此引进策略伙伴--新航工程(SIA Engineering)。

PAES将借此增强航空领域的技术专长来拓展客户群、扩大产品组合、多元化至维护、维修及检修(MRO)业务及搭入新市场和分销网络。

行家建议:

我们相信此举有利大马邮政,因为PAES可获得更多客户,并迈向转亏为盈;PAES在2019财年蒙亏170万令吉。

不过,就算PAES开始获利,我们认为盈利贡献也不大。

鉴于这项脱售对近期影响不显著,因此维持财测不变。

另外,维持“守住”评级和1.55令吉目标价,相当于2020财年每股账面值(BVPS)0.7倍。

这比同行新加坡邮政的3年均值1.9倍低,我们认为合理,因为大马邮政固定成本架构较高,且邮递业务因市场业者增加导致赚幅受压,但应能与近期邮费上调的利好获得弥补。

不过,我们认为邮费上调只是短期利好,而邮件数量下滑的根本问题将继续存在。

分析:丰隆投行研究

分析:丰隆投行研究

 

https://www.enanyang.my/news/20200217/【行家论股视频】大马邮政-售paes盈利贡献微/

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Labels: POS

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