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南洋行家论股

Author: Tan KW   |   Latest post: Sat, 24 Oct 2020, 8:03 AM

 

【行家论股/视频】大马糖厂 大砍3年财测

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目标价:58.4仙
最新进展

大马糖厂(MSM,5202,主板消费股)截至3月杪首季,净亏按年扩大至3470万5000令吉,归咎于总赚幅下滑3%、融资成本较高,以及柔佛厂房开始投运推高折旧。

首季营业额年增5.23%,至5亿1084万4000令吉,因为平均售价和出口皆增加。

行家建议

大马糖厂首季核心净亏扩大至2600万令吉,远高于上财年同季的600万令吉净亏,这比预期来得差。我们和市场的全年净亏预测分别为4300万与5400万令吉。

管控令抑制消费,估计4月和5月的销量比公司原本预估还要少10至25%,加上本地白糖产能过剩,恐影响次季盈利表现。

高赚幅的零售和本地业务的首季销量大跌,虽工业市场的白糖销量大增,但这业务赚幅较低,平均售价为每公斤2.015令吉,比本地业务的2.48令吉低,料抵消原糖成本较低的利好,导致扩损进一步扩大。

我们下砍今明后财年核心净利,幅度介于49%到239%。

同时,我们将目标价下调至58仙,等同0.4倍较低的股价对账面价值,并下修评级至“减持”。

分析:联昌国际投行研究

分析:联昌国际投行研究

 

https://www.enanyang.my/news/20200528/【行家论股视频】大马糖厂-br大砍3年财测/

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Labels: MSM

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