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南洋行家论股

Author: Tan KW   |   Latest post: Sat, 23 Jan 2021, 12:05 AM

 

【行家论股/视频】云顶种植 第三季财报超预期

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分析:丰隆投行研究

目标价:9.60令吉

最新进展:

随着原棕油价格走高,云顶种植(GENP,2291,主板种植股)于2020财年第三季净利按年上涨2.4倍,至6138万1000令吉,或每股6.84仙;营业额也上扬35.80%,至6亿4556万令吉。

首三季营业额增8.39%,至17亿5891万6000令吉;净利则增118.09%,至1亿7531万4000令吉。

 

行家建议:

云顶种植第三季的核心净利大幅增长至6790万令吉,让其首9个月的核心净利按年提高了99.2%,至1亿5440万令吉,超越我们的预期,达到全年预测的79.2%。

第三季净利走高主要是因为棕油产品价格上扬,以及下游业务表现有进步;但鲜果串的产出降低,产业业务以及云顶名牌城业务贡献也走低。

截至今年10月,云顶种植的鲜果串产量按年走跌了7%;而管理层预计,全年的鲜果串产量将减少5%。

随着明年预计有2000公顷印尼棕油园进入成熟期,预计明年的鲜果串产量可提高5%至8%;但大马业务的产量依然低迷,管理层也准备翻种4000公顷的种植园。

第三季的下游业务虽贡献可观盈利,但由于生物柴油产品的需求减弱,预料良好表现无法持续至今年末季。

总的来说,随着今年棕油价大幅走高,我们提高云顶种植今年的核心净利预测14.2%;不过,未重新评估未来的原棕油平均价,因此保持明后两年的财测。

同时,维持“守住”评级及9.60令吉的目标价。

 

 

https://www.enanyang.my/行家论股/【行家论股视频】云顶种植-第三季财报超预期

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Labels: GENP

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