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南洋行家论股

Author: Tan KW   |   Latest post: Thu, 13 May 2021, 7:14 AM

 

【行家论股/视频】大马糖厂 关厂严重冲击盈利

Author:   |    Publish date:


分析:联昌国际投行研究

目标价:1.22令吉

最新进展:

大马糖厂(MSM,5202,主板消费股)宣布,柔佛白糖提炼厂将从本月起关闭两个月。

大马糖厂指出,关闭工厂主要是锅炉故障,修复后将有助实现2021财年第三季的厂房使用率。

该公司指,暂停生产期间,不会对公司的每股净利和净资产造成重大影响,并将利经提炼的白糖存货,以及位于北赖的厂房生产,供应国内外市场。

 

行家建议:

我们对这项进展持有负面看法,因为临时关闭厂房,将对大马糖厂2021次季的净利造成负面影响。

厂房停工将导致该公司损失两个月的营收,而其他开销却将持续,例如借贷成本、折旧和其他固定成本。

另外,这次的停工正好碰上开斋节和经济重新开放,而国内食糖需求将比平常来的强。

此外,该公司也将失去强大的出口潜力,为此我们保持负面,因为大马糖厂无法把握到佳节旺季的需求,或难以满足客户早已锁定的需求。

再来,如果引发大马市场白糖短缺,政府或将考虑发放进口准证(AP),进而导致国内白糖市场的竞争更加激烈。

最后,对于大马糖厂加重依赖老旧的北赖提炼厂,来满足应付市场的重担,对此我们感到有点担心。

由于盈利有下跌风险,我们把投资评级从“买入”下修至“减持”,不过维持1.22令吉的目标价。

 

 

https://www.enanyang.my/行家论股/【行家论股视频】大马糖厂-关厂严重冲击盈利

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Labels: MSM

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