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南洋行家论股

Author: Tan KW   |   Latest post: Sun, 26 May 2019, 10:26 AM

 

安裕资源 2年财测下修

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目标价:1.41令吉

最新进展:

随着新政府重新推行大型项目,将提升钢铁材料需求,尤其在今年下半年。

为了应对制造业务疲软的短期需求展望,安裕资源(ANNJOO,6556,主板工业股)计划增加产品出口至东南亚和中东地区,特别是钢筋,因为该地区对建筑钢铁产品需求稳健。

巴西淡水河谷矿产公司(VALE)水坝决堤事件,造成年初至今原料价格上升,特别是涨28.4%至每吨92.90美元的铁矿、及涨6%至每吨333美元的金属废料。

行家建议:

尽管近期建筑活动逐步回升,但可能无法为安裕资源带来更好的营运赚幅,至少近期内无法提振赚幅。

我们认为钢条和钢线价格上涨,不足以减轻原料价的压力,相信全球最大铁矿供应商VALE需时间恢复产量。

VALE今年约减少7500万吨产量,相等于全球供应12%,拖累钢铁制造商近期盈利。我们将安裕资源今明财年财测分别下调7.9%和2.1%。

另外,我们注意到安裕资源的5亿令吉税务津贴,可为疲软盈利提供缓冲。

下调投资评级至“卖出”评级,和1.41令吉目标价,相等于本财年本益比8倍。

http://www.enanyang.my/news/20190418/安裕资源-2年财测下修/

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Labels: ANNJOO

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