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南洋行家论股

Author: Tan KW   |   Latest post: Tue, 23 Jul 2019, 9:29 AM

 

【视频】大马机场 首季财报符预期

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目标价:9.75令吉

最新进展:

大马机场(AIRPORT,5014,主板交通和物流股)在截至3月底首季,净利按年大跌66.36%,报1亿4958万1000令吉。

大马机场上财年同季有约2亿8660万令吉的单次收益,造成高基数对比。

若排除单次收益,大马机场税前盈利仅年跌11.6%或2150万令吉,杂费与税务提升,造成当季盈利下跌。

当季营业额微升3%,增加至12亿5231万8000令吉。

行家建议:

大马机场首季核心净利,符合我们与市场预测。

大马营运业务搭客人次按年增加3.9%,而服务营业额也温和增长2.8%,但扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利(EBITDA)滑落按年6.5%至3亿5600万令吉,归咎于呆账、杂费与维修成本的拨备提升。

土耳其萨比哈格克琴机场(简称ISGIA)的EBITDA则年增长16.7%,归功于国际搭客人次增长18.4%。

ISGIA的业务在2018财年时已经转亏为盈,录得40万欧元(约186万令吉)净利,我们预计表现会持续改善,并随着4.3%搭客人次的增长率,预测本财年的EBITDA增长可达3.2%。

不管会否脱售ISGIA股权,我们估计该公司会从较低的比较基础逐步获益。

分析:安联星展研究

http://www.enanyang.my/news/20190603/【视频】大马机场-首季财报符预期/

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Labels: AIRPORT

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