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南洋 - 凭单专栏

Author: Tan KW   |   Latest post: Mon, 25 Mar 2019, 9:36 AM

 

股权变动交易量大增 大马海峡物流WA值得留意/温世麟硕士

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 25 Mar 2019, 9:36 AM


大马海峡物流(STRAITS,0080,创业板)的股价在这几个星期的交易量大增,这相信是和该公司其中一位大股东沽出公司股票有关。

根据大马交易所资料,CBL(马)私人有限公司在3月12日至3月20日,总共沽出3265万股而不再成为公司显著股东。

大马海峡物流的股价在这期间,从23仙上涨17%到上周五的27仙。该公司凭单大马海峡物流WA(STRAITS-WA)则在这期间,上扬接近42%至上周五闭市时的17仙。

大马海峡物流的主要业务是油气运输业。该公司在截至2018年12月结束的财年,取得2亿5579万令吉营业额,比2017年的1亿3457万令吉上涨了超过9成。

该公司的净利则从2017年的253万令吉,上涨约6成至406万令吉。

大马海峡物流的业绩增长,和该公司收购了两家相关行业公司有关。这两家公司的卖家在2019和2020年提供了总共约1660万令吉的税后盈利。

大马海峡物流也在前周宣布,把旗下独资子公司STRAITS MARINE FUELS & ENERGY SDN. BHD 通过发新股方式,把股权冲淡至57%。

值得一提的是,大马海峡物流集团董事经理拿督斯里何锦财,在过去几个月都一直逐步增持公司股票和凭单。

STRAITS-WA目前以5.6%溢价水平交易,虽然该凭单溢价不高,这项极度价内的凭单的杠杆比率也不高。

当然,短期炒作的朋友可以通过STRAITS-WA取得比母股更佳的回报。

免责声明:

本栏纯属学术上或经验上的建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。

 

http://www.enanyang.my/news/20190324/股权变动交易量大增-大马海峡物流wa值得留意温世/

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森德低价收购拖累 耐慕志WB拼反弹/温世麟硕士

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 18 Mar 2019, 10:30 AM


耐慕志(DAIBOCI,8125,主板工业组)的凭单耐慕志-WB,在去年11月中森德(SCIENTX,4731,主板工业股)宣布全面收购耐慕志后就大跌。

这是因为森德对耐慕志-WB的献购价只有1仙。耐慕志WB的价格也由森德提出收购之前的38仙左右,大跌至上周五闭市时仅12.5仙。

耐慕志母股也是因为收购价比当时市价低了两成而大跌后,目前徘徊在收购价的1.59令吉水平。耐慕志是一家主要为饮食及消费者产品提供柔性自动包装服务的公司。

该公司在截至2018年12月31日的财年,取得4亿3076万令吉的营业额,比2017年的3亿8865万令吉,增长接近11%。

去年净利挫四成

不过,耐慕志在2018年仅获得1524万令吉的净利,比2017年获取的2593万令吉,下跌了超过四成。

主要因素是外汇亏损和一次性企业并购交易费用导致。营运成本如人工和电费也提高不少。

值得一提的是,该公司缅甸业务在2018年首次全年贡献,已取得3484万令吉的营业额,并获得411万令吉的税前盈利。

耐慕志也在业绩报告表示公司在2019年成为森德集团成员后展望良好。

耐慕志WB目前以相当高的66%溢价交易。

由于耐慕志在森德收购截止日期3月底之前预料无太大变动,耐慕志WB短期是没什么看头的,对长期投资者吸引力不大;不过对高风险投机者却有大跌后拼反弹的机会。

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除非母股短期大涨 伟迈WA估价贵宜观望/温世麟硕士

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 11 Mar 2019, 10:04 AM


伟迈控股(WEGMANS,0197,创业板)的新凭单伟迈控股WA(WEGMANS-WA),在今年1月22日开始在大马交易所上市。该凭单是公司根据每4股送1凭单以红股方式派送给股东的。

该凭单上市首日以11.5仙闭市,之后逐步上涨,一度在2月18日创下18仙的高峰。

不过,WEGMANS-WA在伟迈控股公布最新业绩后走跌。截至上周五闭市时,伟迈控股和凭单分别以32仙和14仙交易。

伟迈控股是一家以出口为主的家具生产商。该公司在2018年12月31日结束的财政年,取得了9%的营业额增长率至9435万令吉。不过,伟迈控股的净利在2018年却下跌了14%至1248万令吉。

该公司在业绩报告表示,虽然营业额增长主要来自北美洲,不过,由于外汇亏损以及一次过高达171万令吉的上市费用,该公司的净利比2017年逊色。

伟迈控股在去年上市时筹资约2900万令吉,其中,有大部分资金用于建新厂扩充生产量。该公司对业绩展望感到满意。

溢价不算太高

WEGMANS-WA的溢价达到37.5%,这对一项还有接近3年才到期的凭单不算太高。

不过,该凭单的杠杆比率却不见得高,而其有效杠杆只有1.71倍。

由于该凭单的引伸波幅远比母股历史波幅高,WEGMANS-WA理论上估价昂贵。除非母股短期大涨,WEGMANS-WA暂时只适合观望。

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溢价仅2.65% Dancomech控股-WA被低估/温世麟

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 4 Mar 2019, 10:08 AM


Dancomech控股(DANCO,5276,主板工业股)的股价自从上周二宣布亮丽的业绩后走高。

母股价从周二闭市价49仙,逐步增长到上周四的51仙,并在上周五大放异彩价量齐升,单日上涨超越10%以56.5仙结束上周交易。

凭单Dancomech控股-WA也在上周五上涨12%以28仙收盘。

Dancomech控股的主要业务是供应和分销流体控制设备和测量仪器产品。

该集团也涉及水务及暖通空调泵阀供应。客户群包括炼油厂、生物柴油厂、棕油、油脂化学、油气、以及污水处理。

Dancomech控股的营业额在2018年达到7992万令吉,比2017年增加25%。净利则从2017年的1074万令吉,增长接近四成至1499万令吉。

瞄准印尼市场

该公司在业绩报告中指出,业绩增长的主要因素来自国内外棕油业对公司产品的需求增加。未来将继续开拓国内和国外尤其是印尼市场。该公司也考虑通过并购增长业务。

Dancomech控股-WA目前溢价只有2.65%。这对一项还有超过3年才到期的凭单来说是非常低。该凭单理论上也被低估。

如果投资者看好Dancomech控股,买进Dancomech控股-WA取得约两倍的杠杆比率来参与母股未来的增长是上策。

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Labels: DANCO, DANCO-WA
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04/03/2019 11:14 PM

折价高有看头 永大优先股胜凭单/温世麟硕士

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 25 Feb 2019, 12:32 PM


永大(YONGTAI,7066 ,主板产业股)的股价在过去一年,从去年3月初高峰1.59令吉,一度暴跌超过8成至12月中的30仙低点。

虽然该公司母股在2019年1月中,曾经反弹至44.5仙的高位,它之后也显著下跌至上周五闭市时的36.5仙。

永大还有一项公司凭单永大WA(YONGTAI-WA)及可转换优先股永大PA(YONGTAI-PA)。

它们在上周五分别以14.5仙和25仙结束交易。

永大的主要业务为产业发展和剧场表演,该集团的产业开发项目,包括发展总值达77亿令吉的马六甲印象城市(Impression City)。

永大的剧场表演为《又见马六甲》大型现场文化音乐表演。

全年净亏522万

截至2018年9月30日结束的2019财政年首季,永大的营业额虽然取得约10%的增长至2915万令吉,该公司却由盈利陷入亏损,蒙受522万令吉的净亏。

永大在业绩报告表示,剧场表演收入比预期少,再加上利息和折旧成本高,导致产业投资部门巨亏,无法弥补产业发展部略微下跌的业绩,使得公司陷入亏损。

不过,该公司预计产业发展项目即将可以达到入账期,支持公司在本财政年的业绩。

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凭单溢价77%

永大WA还有1年多就到期,其高达77%的溢价,对一项期限不长的凭单来说是很高的。

不过,即将可以在今年11月28日后,以1对1转换母股的永大PA,则远远较凭单有吸引力。

目前,买进永大PA的朋友,是以约7折买进股价已经跌了接近8成的母股,并可在9个月内转换母股。

持有母股者更是可以把它沽了,然后买进永大PA取得无风险套利。

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登场日获新合约 GFM-WC利好推动涨势/温世麟硕士

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 18 Feb 2019, 10:14 AM


GFM服务(GFM,0039,创业板)的新凭单GFM服务-WC在2月7日开始在大马交易所上市。该凭单是GFM服务通过红股方式以每两股送一单位凭单派送给股东的。

GFM服务-WC上市首天以14仙结束交易。该凭单在过去一周受到利好消息刺激而稳步上涨并一度创下22.5仙的新高。该凭单在上周五是以21.5仙闭市而母股则收51.5仙。

GFM服务的核心业务是提供设施管理服务,其中包括硬件和软件服务,如土木和结构、电气系统、景观美化、管道和机械系统等。

在截至2018年9月30日的首三季,营业额从上财年的7503万令吉,上涨19%至8929万令吉。尽管如此,GFM集团的净利却下跌7%至594万令吉,因为税率较高导致。

GFM服务在凭单上市那天宣布获得两项高达6900万令吉来自国家银行的4年服务合约。该集团也宣布在2018年的合约更新率达到100%,目前累积订单已经达到14亿令吉。

凭单不昂贵

该公司去年11月宣布以1亿2250万令吉,收购一家持有砂拉越沐胶玛拉工艺大学长达23年的设施和基础设施管理特许经营权。

GFM服务-WC目前以约15%的溢价交易。该凭单从理论上的角度来看也不算昂贵。

对公司母股乐观的朋友可以考虑使用有效杠杆达到接近2倍的GFM服务-WC来参与母股的增长。

 

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Labels: GFM, GFM-WC
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