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南洋 - 凭单专栏/温世麟

Author: Tan KW   |   Latest post: Mon, 23 Nov 2020, 7:40 AM

 

业绩佳股价反跌 亚洲塑胶凭单可买入/温世麟

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 23 Nov 2020, 7:40 AM


亚洲塑胶控股(ASIAPLY,0105,创业板)在10月28日宣布亮丽的业绩后,股价不涨反跌。

该公司母股从当日的43仙,下跌到上周二最低35仙后,股价才算站稳脚步,并在上周五以37.5仙闭市。

该公司两个凭单--亚洲塑胶控股WA(ASIAPLY-WA)和亚洲塑胶控股WB(ASIAPLY-WB)则分别以24仙和29仙完成上周交易。

亚洲塑胶控股主要从事制造丙烯酸压铸板,同时也参与再生能源业务。

 

业绩展望佳

该公司在截至2020财年首三季,取得5728万令吉的营业额,按年增5%。

同时,也转亏为盈,取得了469万令吉的净利,其中大部分盈利和营业额增长是在第三季产生。

由于欧美市场对公司产品需求大,亚洲塑胶控股成功大幅开拓欧美业务,并在第三季取得骄人的成长。

疫情推高产品需求,亚洲塑胶控股对公司成长充满信心。

即将在12月中到期的ASIAPLY-WA,目前是以9%的折价交易。还有两年多才到期的ASIAPLY-WB,则以不高的4%溢价交易。

不过,该公司凭单杠杆比率都不高,所以投资者并未能通过买凭单来显著减低母股入场费。不过,持有母股的朋友可以卖掉股票,并买进凭单达到无风险套利。

对母股反弹有信心的朋友,也可通过买入ASIAPLY-WA末期轮,并行使成为母股,来取得约一成的折价进场。

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本栏纯属学术上或经验上建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。

 

 

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LBI资本凭单折价未必博得过/温世麟

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 23 Nov 2020, 7:39 AM


LBI资本(LBICAP,8494,主板产业组)的股项,在过去一个月价量齐升。

该公司母股从10月中不到60仙的价位,大幅度攀升到上周一最高价的90仙。不过,该股之后面对卖压,并在上周五以全周最低价72.5仙结束交易。

该公司的凭单LBI资本WB(LBICAP-WB)的成交量比母股更高,而价钱也从10月中的9仙左右,一度翻了超过两倍至31.5仙,之后回调到上周五闭市时的19仙。

LBI资本的主要业务是产业发展,该公司在巴生和八打灵已经推出有地房产,而在云顶也有服务公寓和酒店项目。

该公司在截至2020年6月30日结束的首半年,取得了625万令吉的营业额,比2019年同期的2579万令吉,大幅度下跌了76%。净利也从2019年首半年的804万令吉,暴跌至126万令吉。

值得一提的是,该公司仍然派发每股3仙的股息,比去年的每股5仙少。

该公司在业绩报告表示,新冠疫情严重影响公司的业务。LBI资本已经延迟推出许多项目。值得注意的是,该公司的大股东和董事,在近期公司股价上涨之际,纷纷减持公司股票和凭单。

LBI资本WB是一项超过3年才到期的的凭单。由于母股近期上涨不少,该凭单目前已经以折价交易。

目前持有公司股票的朋友,可以趁机卖出母股而买进凭单,以便取得无风险套利。

居于公司业绩展望并不太乐观,而大股东也在股价上涨后沽货,投资者还是应该暂时采取观望态度。

 

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Labels: LBICAP, LBICAP-WB
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股东应舍母取子 ES陶瓷WB折价交易/温世麟

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 9 Nov 2020, 8:16 AM


ES陶瓷(ESCERAM,0100,创业板)最近完成以1股送1股和1凭单比例,配送2亿3656万5097股红股和凭单。

不过,该公司股价在除权日10月14日后,两天内猛冲到1令吉,然后大幅度调整至10月30日的54仙低点后才逐步反弹。

该公司母股在上周五是以60仙收市。ES陶瓷的新凭单ES陶瓷WB(ESCERAM-WB),在10月26日首天交易上涨到49仙后,也跟随母股下跌至30仙的低点,然后到上周五才以36仙完成上周交易。

ES陶瓷是一家专门生产陶瓷模具的公司,主要生产手套模型。该公司在马来西亚和泰国均有公司。

在截至2020年8月31日结束的2021财年首季,ES陶瓷取得了1194万令吉的营业额,比去年同期的营业额增加36.4%。该公司取得了320万令吉的净利。

这比起上财年首季的100万净利,大涨218.3%。由于手套公司业绩大跃进,手套模型的需求增加,ES陶瓷的业绩应该会有理想的表现。

ESCERAM-WB目前以6.7%的折价交易。由于ES陶瓷在8月定下的凭单行使价比当时市价低44%,再加上该公司的母股价上涨,ESCERAM-WB一开始交易已经属于极度价内凭单。

这些行使价低过母股价那么多的凭单,一般是以非常低溢价或是折价交易的。

ESCERAM-WB提供股东一个无风险套利的工具。使得他们可以卖掉母股,然后买回凭单再行使,以便获取目前接近7%的无风险回报。

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港业凭单突暴涨须警惕风险/温世麟

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 2 Nov 2020, 8:24 AM


港业集团(HARBOUR,2062,主板交通和物流股)的公司凭单港业集团WC(HARBOUR-WC),在过去两周的走势暴涨暴跌。

原本没有什么交易的HARBOUR-WC,在10月22日突然在一天内,由5仙暴涨至最高27仙,然后以11仙收市。

HARBOUR-WC之后几天,大部分时候在6仙至8仙交易,然后却在上周五单日一度暴涨3倍至32仙。该凭单最终在上周五以26仙结束交易。

值得一提的是,该凭单在上周五的交易量达到4474万单位,比总发行数量3600万单位多。

港业集团母股,也在这期间在46仙到62仙之间波动,而在上周五仅涨7%,以54.5仙结束上周交易。

超高溢价交易

港业集团是砂拉越物流龙头企业。该公司旗下业务,除了综合物流服务以外,更包括航运和海运业务、工程及建筑、产业开发等等。

港业集团在截至2020年6月结束的财年,取得4%的营业额增长。公司的营业额由上一个财政年的5亿9395万令吉,增至6亿1725万令吉。港业集团的净利,也增加4%至2592万令吉。

在该公司刚出炉的年报,公司管理层披露其业务受到疫情影响,使得公司的前景充满挑战性。

该公司将把运营效率提升,并打算探讨新的商业机会,以便继续获得增长。

经过这一轮大涨后,极度价外的HARBOUR-WC,目前以超高的233.9%溢价交易。该凭单理论上也因为引伸波幅远比母股历史波幅高而显得昂贵。

基于HARBOUR-WC还有不到半年就到期,目前,凭单的炒作极可能是大股东及最大凭单持有者出货的动作。投资者应该避免参与凭单买卖,以便不被套牢。

 

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实康WB溢价减宜买入/温世麟

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 26 Oct 2020, 8:47 AM


实康(SALCON,8567,主板公用事业股)最近两周价量齐升。这相信是和该公司最近进行的私下配售计划有关。

根据马交所资料,实康在10月12日和20日,分别以19.5仙和25.5仙,定下发售1亿3900万股和2630万股的私配价格。

这总共占了该公司20%的股权。实康母股股价在过去两周。就从约20仙的水平一度上涨超过1倍,到上周二的44.5仙。

母股在上周五回调到33.5仙的水平。其公司凭单实康WB(SALCON-WB),则以13.5仙完成上周交易。

实康的主要业务是水务工程,同时也涉及产业发展、科技、交通和旅游等业务。

 

订单可撑2年

截至2020年6月30日为止的首半年,该公司的营业额达到7234万令吉,比去年同期下跌了约20%。

实康在今年首6个月陷入421万令吉的净亏损,比2019年同期的602万令吉净亏损有进步。

虽然营业额受到疫情影响下跌,但该集团今年的财报中取得了外汇盈余,才使业绩有所改善。

该公司在业绩报告表示,其未完成订单目前已经达到约4亿740万令吉,足够维持未来一年半至两年业务。

值得留意的是,该公司在私配文件披露,有意开发新的业务。

由之前极度价外,到目前因母股价升超越凭单行使价变成价内,实康WB目前的溢价已经降低到29.9%。

理论上,SALCON-WB因引伸波幅比母股历史波幅低而并不昂贵。

对实康母股有信心的朋友,可以选择买入该凭单降低入场费。

 

 

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Labels: SALCON, SALCON-WB
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塑料包装公司受看好 多美包装WA涨幅超母股/温世麟

Author: Tan KW   |  Publish date: Wed, 21 Oct 2020, 5:34 PM


多美包装(TOMYPAK,7285,主板工业股)的股项在上周五价量齐升,这或许是受到近期该公司大股东和董事纷纷通过行使雇员认股证和市场买进公司股票有关。

该公司的凭单多美包装WA(TOMYPAK-WA),在上周五的成交量比母股更出色,而单日交易了6816万单位,比母股当天成交2829万股来得更佳。

多美包装母股和凭单在上周五,分别上涨了6%和26%,以89仙和17仙收市。

多美包装是国内领先的伸缩性包装材料生产商之一,该集团涉及生产和经销塑料包装材料、聚乙烯、聚丙烯薄膜和板材,以及热成型板材。

多美包装在2020年6月底结束的2020首半年,承受了253万令吉的净亏损。值得一提的是,该公司的第二季营业额和盈利,皆比之前好很多。

局内人增持

多美包装其实在第二季取得了401万令吉的净利,扭转了公司第一季654万令吉的净亏损。

该公司在业绩报告披露,2019冠状病毒病改变了消费者的饮食习惯,使得外卖生意大增,这也刺激了包装食品的需求,使得像多美包装的公司业绩大好。

该公司对生意的展望感到乐观,而局内人在这几个月增持股票,显示他们对公司表现看俏。

估价不便宜

多美包装WA目前溢价达到23.6%,这对一项还有八个多月就到期的凭单来说是有点高。该凭单的引伸波幅,也比母股短期波幅高,显示其估价并不便宜。

由于凭单的杠杆比率还算高,那些对母股价在短期内会显著上涨的有期望的朋友,是可以通过TOMYPAK-WA做短期交易。毕竟该凭单在上周已经证明其表现优于母股。

 

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