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南洋 - 凭单专栏/温世麟

Author: Tan KW   |   Latest post: Sun, 9 May 2021, 11:29 PM

 

进军太阳能业务 RL能源WA值得留意/温世麟

Author: Tan KW   |  Publish date: Sun, 9 May 2021, 11:29 PM


RL能源(RL,0219,创业板)的新凭单RL能源WA(RL-WA),上周四开始在大马交易所上市。该凭单在上市后,在21.5仙至32.5仙之间波动。

该凭单是RL能源根据每4股送1凭单的比率,免费派发给股东的,总共发行了7125万单位凭单。RL-WA头两天的交易量,已经超过5000万单位,并在上周五以29仙结束交易。RL能源母股则以64仙闭市。

RL能源是一家从事石油天然气服务的公司。该公司在近期宣布收购,把业务扩充至太阳能再生能源领域。

RL能源在截至2020年12月31日结束的财政年,取得了8725万令吉的营业额,比2019年的8003万令吉增长超过9%。这是该公司去年上市后的首个财政年。

该公司的净盈利则达到1176万令吉,比2019年增加21%。

RL能源近期宣布取得获得国家石油的新油井修复合约。该公司也和许多传统能源公司一样进军再生能源。

RL能源将通过新公司,协助住宅、商业以及工业型的产业设立太阳能光伏系统,以及参与LSS 大型太阳能光伏项目。

RL-WA目前的溢价高达43.8%,这对一项期限还有接近5年才到期的凭单来说是不太高的。

该凭单的引伸波幅,也比母股历史波幅低,表示凭单理论上价钱不高。

投资者若对RL-WA母股有信心,可以通过RL-WA取得高达2.2倍的杠杆效应,以较低入场费参与母股的成长。

 

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本栏纯属学术上或经验上建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。

 

 

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Labels: RL, RL-WA
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价量齐升后调整 盛资母子值得留意/温世麟

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 3 May 2021, 8:50 AM


盛资(SERSOL,0055,创业板)的母股和凭单,突然在4月19日价量齐升。

其中,盛资从4月16日的25.5仙和155万股成交量,暴升至19日的30仙和6630万股成交。

盛资WA(SERSOL-WA)的价位在当时,也从11仙涨至16仙。该股和凭单在创下高位后,在过去几天股价陷入调整期。

盛资和凭单在上周走势一般,并在上周三假期前夕,分别以27.5仙和14仙闭市。

盛资主要从事与建筑物、家具、电气和电子产品有关的涂料业务。该公司的主要工厂位于柔佛州。

盛资在泰国也有业务。

该公司在截至2020年12月31日结束的财政年转亏为盈,取得了23万令吉的净盈利,比2019年的53万令吉净亏损大有改善。

盛资在2020年的营业额达到2034万令吉,比2019年的1787万令吉增加13.8%。

该公司在业绩报告表示,业绩好转主要由贸易业务贡献。

 

溢价16.3%交易

盛资在业绩展望中表示,对马来西亚和泰国的油漆和涂料行业感到乐观。

盛资WA目前以16.3%的溢价交易,这对一项还有约两年才到期的凭单来说并不太高。

该凭单从理论上,也因为其引伸波幅低于母股历史波幅而并不昂贵。

对公司母股价有信心的朋友,可以考虑使用盛资WA参与母股以便减低入场费。

该凭单理论上在母股上涨时,能够取得比母股回报率高65%的表现。

 

 

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Labels: SERSOL, SERSOL-WA
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引伸波幅比母股低 应嘉机构WB被低估/温世麟

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 26 Apr 2021, 7:46 AM


应嘉机构(ENGKAH,7149,主板消费股)的新凭单应嘉机构WB(ENGKAH-WB),是在上周三(4月21日)开始在大马交易所上市。

该凭单是最近进行的红股计划诞生的。

应嘉机构刚刚完成每3股派送2红股,和每2股送1凭单的企业计划。

应嘉机构的股价,从年初60仙左右,因派送红股凭单的支持下,一度涨至2月初的1.53令吉后就逐步回调。

该公司母股在上周五以83.5仙收市,而应嘉机构WB则从周三首日上市创下28仙的高价后,就大幅度下跌到上周五闭市时的18.5仙。

应嘉机构是一家被委托制造商。

该集团生产各种颜色的化妆品、香水、皮肤护理、盥洗用品、家用和自动护理产品。

在截至2020年12月31日结束的财政年,应嘉机构营业额增长约4.5%至5131万令吉。该集团的净盈利则从2019年的59万令吉,增加接近4倍至289万令吉。

该集团在业绩报告表示,新冠疫情带动护理产品的需求,导致公司仍然能够在2020年取得很好的业绩。

业绩料令人满意

该公司董事部也表示,在现有订单和护理产品业务前景看俏的情况下,应嘉机构在2021年应该取得令人满意的业绩。

应嘉机构WB目前的溢价高达接近65%而并不低廉。不过,该凭单的引伸波幅也比母股历史波幅低,显示凭单理论上被低估。

由于应嘉机构WB高达4.51倍的杠杆比率,对投机者的吸引力高,那些对该公司母股持有正面看法的朋友,或许可以使用应嘉机构WB参与减低入场费。

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Labels: ENGKAH, ENGKAH-WB
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优先股价疲弱影响 蓬萨WA值得留意/温世麟

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 19 Apr 2021, 8:17 AM


蓬萨(PANSAR,8419,主板工业股)的股价在3月下旬上涨到84.5仙的高位。

不过,该公司母股之后受到公司可赎回可转换优先股(蓬萨-PA)出师不利跌破发行价影响,而导致母股价格也回调。

蓬萨母股在上周五是以72.5仙结束交易。该公司凭单蓬萨-WA则以17.5仙收市。蓬萨-PA也仍然以低于53仙发行价的50仙结束上周交易。

蓬萨的主要业务是建筑器材和海洋工程综合服务及供应商。该公司最近完成发行优先股融资1亿2154万令吉,以便向大股东戴氏家族收购Perbena Emas 公司,把业务多元化至建筑和土木工程。

完成收购Perbena Emas后,该集团将持有超过6亿4500万令吉的订单。

蓬萨在截至2020年12月底的2021财年首三季,取得了2亿2513万令吉的营业额,按年下跌13%。同期净利也按年跌11%至700万令吉。

蓬萨-WA的溢价仅达2.8%,对一项还超过两年的凭单是超吸引的。

值得一提的是,蓬萨-PA虽然是可以1对1转换母股,可是转换期却是从发行第三周年(2024年3月29日)后才能转换。这也是为何蓬萨-PA目前的转换折价超过3成。

蓬萨-WA届满时,蓬萨-PA仍然未能转换所以不会受到额外新股冲淡。若投资者对母股有信心,杠杆比率达到4.14倍的蓬萨-WA会是更佳选择。

 

 

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Labels: PANSAR, PANSAR-WA
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配可赎回优先股保本配套 OMESTI-WC值得考虑/温世麟

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 12 Apr 2021, 10:41 AM


OMESTI(OMESTI,9008,主板科技股)的新凭单OMESTI-WC和可赎回优先股OMESTI-PB,在上周三开始在马来西亚股票交易所上市。

上述证券是OMESTI通过附加股方式,配售每股1令吉的可赎回优先股给股东,总共融得1亿644万令吉。凡认购3令吉价值的OMESTI-PB,会免费获得7股OMESTI-WC。

OMESTI-PB上市后跌破1令吉发售价,上周五以0.84令吉结束上周交易。OMESTI-WC则以15.5仙收市。

OMESTI是一家主要从事资讯科技服务的公司。OMESTI在2020年12月31日结束的2021年3月财政年首三季,营业额增长接近4%,至1亿8415万令吉。

不过,该公司的盈利却大幅度下跌至32万令吉。这主要是该公司在上一个财政年取得了脱售公司的特别盈利。

OMESTI在去年获中国通讯科技巨头华为委任成为商业支援系统(BSS)的系统整合伙伴。该公司之后也获得马电讯(TM)委任开发新的BSS平台。这项订单相信会为公司带来稳定的经常性收入,为公司前景加分。

 

溢价22.4%不算高

OMESTI-WC目前的溢价达到22.4%,这对一项还有约5年的凭单来说是不高的。该凭单理论上也因为引伸波幅比母股历史波幅低而显得被低估。

值得一提的是,OMESTI-PB目前的价钱比起赎回价1令吉低了16仙。如果投资者同时以目前价位买进1股OMESTI-PB和1股OMESTI-WC,该组合的总成本低于1令吉。

OMESTI-PB将在5年后被公司以1令吉赎回,而且每年可获得5%的优先股息。上述组合基本上是一项保本并具备通过凭单参与母股成长的配套。

 

 

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Labels: OMESTI, OMESTI-WC
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新总执行长低价买进母股 CME集团LA值得留意/温世麟

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 5 Apr 2021, 10:16 AM


CME集团(CME,7018,主板消费股)在去年一度大起大落,让股友兴奋后大失所望。

该公司母股在去年8月初,从4仙左右起,在几个星期爆升3倍至16仙后大幅度回落,目前已经几乎打回原形。

该公司母股上周五以5.5仙闭市。

CME集团的可转换债券(CME集团LA)和凭单(CME集团WA)分别以2.5仙和6仙收市。

CME集团是一间从事生产特别用途车辆(例如救火车)的公司。该集团也涉及保健、贸易、房地产开发和投资。

截至2020年12月31日结束的2021财年首半年,CME集团的营业额仅有223万令吉,比2020财年同期下跌超过8成。该公司的净利也从169万令吉转亏46万令吉。

该公司在业绩报告表示受到疫情影响公司营业额大跌。为了重整公司,CME集团在今年1月委任了叶伟义(译音)为公司总执行长。拥有投行经验的叶氏上周首度买进公司股票。

由于行使价只是1仙,CME集团WA并没有如一般凭单带来太大的杠杆效应。CME集团LA享有转换比率和现金行使两种方式转换母股。该债券目前根据转换比率是以约1成的折价交易,而其现金行使溢价则高达45%。

CME集团-WA则是以无溢价交易。若CME集团WA和CME集团LA比较,同样具有凭单性质的CME集团LA,比CME集团WA更值得投资者考虑。

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Labels: CME, CME-LA
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