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小股东大权利

Author: Tan KW   |   Latest post: Mon, 20 Jan 2020, 9:02 AM

 

马交所要赶客?/万年船

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 20 Jan 2020, 9:02 AM


打开门做生意,没有赶走顾客的道理。在政府机构,部长们解释为这是小拿破仑在作怪。那么在股市呢?叫散户不要投资,或者不能投资,是在把股民阶级化,还是真的是为了保护散户呢?

讲回前两期提到交易所推出交易型指数基金(ETF),万年船其实是蛮期待的,因为现今跟踪指数的办法,除了买卖期货,就只有利用指数基金了。

在大马,很多信托基金公司旗下指数基金的服务费,和在股市交易的指数基金比,是偏高的。所以,ETF提供了一个廉宜的方式来让我们买卖或投资特定指数或产品(如黄金之类)。

刚刚推出的杠杆指数基金(leveraged ETF)和反向指数基金(inverse ETF),简称L&IETF,我觉得可以让一个投资者在看好或看坏该指数时,作出适当的投资。

散户无缘L&IETF

虽然艾芬黄氏资产管理公司已经推出一些外国的指数基金,但是我并没有去留意它们的操作方式,反而是这次肯纳格投资银行推出的吉隆坡综合指数基金(KLC2XL和KLCI1XI),引起了我的兴趣,因为我觉得可以用来当作避险工具。

不过,向股票经纪询问之下,得到的答案是令人失望的。原来,这两个基金只是开放给老练投资者(sophistacated investor)投资,一般散户没机会问津。

亏大马交易所在上周还对这两个基金大事宣传,原来这投资呀,散户没份!万年船虽然投资经验丰富,但却非老练投资者。

之前在讲解LEAP市场(这个也是只允许老练投资者参与)时,曾解释一下老练投资者的资格,这里再次重复,必须符合以下3项条件的任何一项:

1.净资产(不包括住宅)超过300万令吉;

2.年收入超过30万令吉;

3.和配偶的联合年收入超过40万令吉。

原来,老练投资者是以资产来评定,而非对投资的认识和经验。

我们相信大多数散户不会给自己乱扣大帽子,为了投资一只股票或一种产品而乱乱承认自己是老练投资者,之后可能面对税务局多番询问。

凭单风险大却没设限

唉,这种产品原来只是机构投资者和有钱人的玩意儿,资金(资产)小的散户即使希望能借这个产品多元化投资组合以及在市场下行时也可以获利,却只能望门兴叹。

万年船倒是很奇怪,那些背负更大投资风险的认购和认沽凭单(Call Warrant/Put Warrant),交易所反而没有限制散户参与,道理何在?

而且,一名普通投资者可以通过本地股票行买卖外国(如:香港)的L&I ETF,为何当局没有设下同样的投资限制呢?

本周股东大会焦点

周六就是华人的农历新年了。本周一(1月20日)是星狮集团(F&N)的股东大会。小股东出席会议,正好拎一些股市产品(汽水或包装水)回去过年。

21日是老牌种植公司振德(CHINTEK)的股东大会,小股东正好可以了解一下今年的棕油是否继续走强。

23日是大马洋灰(MCEMENT)的特大,再次寻求股东批准其相关人士的交易议案。

新年来了,祝大家鼠年一元复始,大吉大利。

 

https://www.enanyang.my/news/20200119/马交所要赶客万年船/

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期待股市吐气扬眉/万年船

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 13 Jan 2020, 8:17 AM


大马股市在2019年12月31日惨跌26点,橱窗效应让投资者大失所望。而2019年马股市也在亚太区域股市表现垫底。

分析员隔日更在媒体上声言马指数过去几年,每年皆跌100点,成为外资避之犹恐未及的股市。看了这些消息,投资者到底是心情沉重?还是心中大喜?

如果大家相信“否极泰来”的情况的话,那么,2020年,是不是马股严重触底,准备绝地反弹的年份?别被周围股市大涨吓到,以为大崩跌即将来临。

自2017年起,大崩跌的传言,已经传了三年。可能成为崩跌的导火线,年年皆有,最近的是中美贸易战,还有香港示威。

但是,药性不足,火烧不起来。而美国股市就在大家忧虑之下,年年创新高。

猜股市崩跌的人,总有一天猜中。这当中,资本投资的陈鼎武就是佼佼者,他手持大笔现金,不肯释放入股市已经多年,每年都得冷对股东质问。恭喜他,每挨过一年无事,就越接近崩跌的年代,希望他的剑越磨越利。

回顾马股2019年,最后一天机构投资者对综指完全没有扶持,任其滑落。这未尝不是一件好事。

马股从2019年头的1690点起,一路跌跌撞撞到1600点一下,直到12月尾,依然只能反弹到1615点,就算是再冲几十点,还是要以全年下跌收关。

反之收黑难免,不如先放手,让综指先跌,然后在2020年才来收拾旧山河?

2019年尾跌得低一点,2020年就更有机会开红盘。

触底反弹浴火重生

年复一年,不是收高就是收低的啦,2019年国内多忧多患,产生了许多低点(如朝圣基金、武装部队基金、土著投资基金的回酬都创下低位),综指表现不佳,大家都比较容易接受。

到了2020年,股市从低谷反弹,吐气扬眉,表现更为可观时,散户的记忆力很短,马上就被眼前的赚幅驯服,忘记2019年的不快乐了。

所以,眼明手快的散户,应该开始审查公司讯息,寻找一些已经跌到不能再跌,不过业绩却转好,很快就要极地反弹的股票。

找对这些股票,别担心外围股市的风险,因为这些股票,已经经历了最大的打击,崩跌了几年。它们经历了九死一生的挑战,如今业绩转佳,浴火重生,即使外围真的崩跌,它们也要力争上游,无惧外围挑战。

本周股东大会焦点

由于今年的农历新年提早在1月尾来临,许多股东大会也跟着提早召开。

1月很快进入开会情况,其中顶级手套(TOPGLOV)、KESM科技(KESM)和SYF资源(SYF)都在1月8日召开股东大会。另外,股市新秀UWC公司(UWC)则在1月10日召开股东大会2送1红股特大,股东留意了。

 

http://www.enanyang.my/news/20200105/期待股市吐气扬眉万年船/

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双油这次能撑市吗?/万年船

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 13 Jan 2020, 8:17 AM


2020年甫始,就传来美国轰炸伊朗的消息。中东战云密布,打乱了原本打算在今年来个开场红的股市。

虽然股市在首日依然开红,之后就发生了剧烈的拉锯战。大马股市向来很少出现这么剧烈的拉锯局势。

一般上,大马股市的表现,要不是窄幅横摆,就算慢慢滑落或急步上升。像这样的一天大跌一天大起,起落达20点的市场,确实很少见,也很难让投资者猜测未来的走势。

万年船倒觉得综指这次卯足了力,硬是守住1600点,主要是为了后市可期。如果泄了气,那么,去年下半年的努力(坚守1600点)即付诸东流。而在全球股市继续向上之际,我国股市却下探1500点,未免太不像话了。

我国经济向来非常依赖双油-石油和棕油。上两回(97年和08年)的金融风暴,多亏双油发威,才不至于掉入长期衰退的周期。

严格来说,虽然我国安然渡过金融风暴,政府的应变能力只是一般,其中大马政府97风暴时选择资本保护、固定汇率的政策,固然让大马逃过国际货币基金(IMF)的控制,却对整体的经济发展产生久远的影响。

人民生活苦不堪言

当时首相强调不愿外国前来瓜分我国资源,但是自己本身在治理上的眼高手低,以及保护/纵容特定种族的恶政,导致经济长久以来停滞不前。

这两次风暴,双油协助国内经济复苏,确实是功不可没,但是也突显了我国经济过于依赖天然资源的无力感。

如今新政府执政不到两年,经济政策上已经和前朝非常融和。那就是,政府所见之处非常美好,人民生活苦不堪言。这次战鼓一起,黄金石油价格闻风起舞,恰逢棕油价格大起50%,似乎危难之际,又要再次依赖双油发威了。

会影响整体经济

我们看综指30只股,其中银行股占了7家,石油股5家,种植股3家,然后电气和电讯股4家,其余则是工业和消费股项,大体上如果要综指平稳,稳住银行业就可以了。

石油和种植股除了在综指占了8家,实际上业者牵涉之广,乃至真正推动经济发展的中小型企业,确实不能忽视。前两年双油价钱处于下位,业者苦不堪言,整体经济也好不到哪里去。

今年双油价格已经反弹,即使是中东爆发战争,中美贸易战继续,我国经济仍然可为。经济能够力争上游,股市为经济的前哨部队,自然先有所表现。

 

http://www.enanyang.my/news/20200112/双油这次能撑市吗万年船/

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杠杆反向ETF未必适合散户/万年船

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 30 Dec 2019, 5:33 PM


交易所除了改换新装之外,在年底也推出两项新产品:杠杆指数基金(leveraged ETF)和反向指数基金(inverse ETF),简称L&IETF。

首先,指数基金(ETF)是一种交易方式和股票交易完全相同,但是成立是为了追踪某种交易指标的基金。

它能够将指数证券化,比如,基金经理可以根据综合指数的成分比例成立一个KLCI-ETF,让我们可以根据吉隆坡综合指数(KLCI)的组合模式来进行投资,同时,它也会根据综合指数成员的改变而适时自动调整,无须我们自己监督。

杠杆指数基金倍数放大

杠杆指数基金的设立是为了将跟踪指数的效应以倍数来放大,从而最大化投资。比如,2x杠杆指数基金的意思是如果该指数上涨1%,2x杠杆指数基金将上涨2%,同样的,如果指数下跌1%,2x杠杆指数基金将下跌2%。

反向指数基金则是和指数的上涨或下跌走势完全相反。例如,如果该指数上涨1%,反向指数基金则将下跌1%,反之亦然。

和指数基金不同的是,一般上投资指数基金的目的是我们无法投资一篮子股票,因此选择所有归一的交易指数基金。

比如,我们无法将30只综合指数股根据比例一一买齐(那将是非常困难又昂贵的组合),不过我们却可以轻易的买入综合指数基金,一样可以达到我们要投资所有综合指数股票的目标。

实为鼓励投机

同时,如果我们长期看好综合指数,我们一样可以长期持有该交易指数基金。不过,基于指数涨跌的幅度被放大,杠杆和方向指数基金通常都是做短期交易的,不大适合长期价值投资者。

换句话说,交易所虽然名义上是促进交易情绪,其实是鼓励投机活动。

为了不让散户因为一知半解而乱乱投资,最终被烧到手,目前杠杆指数基金最高不得超过2倍,而反向指数基金则不得超过一倍,同时,投资者必须符合交易所设定的条件才可投资于这两项交易指数基金。

总而言之,交易所常常推出新产品,但不是每个产品都适合散户投资。散户必须懂得自己筛选,不熟的不做,才不至于糊里糊涂亏了老本也理不出一个所以然。

本周股东大会焦点

本周是新旧交替之时,挥别2019年,迎来2020年。

其中巴拉卡岸外(BARAKAH)、NEXGRAM和顺行综合工业(GOODWAY)将在12月30日举行股东大会。

另外,多数在1月召开股东大会的宝光控股(POHKONG)也提早在这同一天开会,小股东要留意了。

1月3日则有威铖(VS)和家丽资机构(HOMERIZ)召开股东大会。

 

http://www.enanyang.my/news/20191230/杠杆反向etf未必适合散户万年船/

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马交所网站换新装/万年船

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 23 Dec 2019, 10:16 AM


不知不觉,万年船使用大马交易所网站已有20年。

从千禧年的初步使用,到现在的非常依赖这个网站来获得各种上市公司资讯,大马交易所的网站已经成为投资人不可或缺的一个免费资讯场所。

每一次这个网站有什么风吹草动,我们就担心。担心什么?担心它变成商业化,担心它变成一个收费的网站,使用者须要缴交一笔费用来获得登录地位。

当许多免费的资讯网站开始收费,我们的担心不是多余的。在这个唯利是图的社会,付费和免付费很容易造成阶级化。

你看,高速大道就是如此产生的,愿意付费的,免去塞车之苦;走免费的联邦公路,可能要多塞几个钟头(不过,当汽车流量越来越多,付费有时已不等于免塞车)。

一些基金经理告诉我,其实大马交易所已经有付费和免付费的分别。不过,幸运的是,免付费的涵盖范围还是相当广,适合散户使用。

设计年轻化

本着推广投资知识,教育普罗大众,以及提供投资者上市告诉即时资讯,交易所网站确实不应该收费的。随着时间逝去,交易所要管理的档案和资讯也越来越多,库存数据是一个不容忽视的问题。

不过,近年来网站在增加浏览速度方面大有改进,不像前几年,每当(2、5、8、11月)月尾,繁多的季度报告出炉时,我们常常会面对下载速度缓慢的问题。

这一次,交易所换上新装,主要是注入流行趋势,让网站看来更有动力,更年轻化。比较起来,之前的网站设计四平八稳,非常实用,但是年轻一辈可能觉得古板了些。

阅览文告稍不便

举例来说,它让浏览者可以“个性化”(personalize)网站,选择自己所喜欢的5个链接,每次一登陆就看到自己喜欢的类别。此外,首页往下滑,也可以看到各种不同的信息汇站,以及政府部门的重要网站链接。

笔者最注重的部分是公司文告。阅读最新公司文告的网页没什么不同,不过如果进入个别公司页面时,笔者觉得有一个小弊病:以前的公司文告网页,我们可以随意置入想去的页数(比如说,总数64页,我们要去第32页,那么在设定的格子箱里打入“32”即可)。

新的网页少了这个设定,我们必须一页一页的按下去,连按32次才到“目的地”,不能一跳就跳过31页,非常不方便,或许交易所在这方面可以加以改善。

本周股东大会焦点

圣诞节到了,也意味着2019年步入尾声。本周豪华集团(HOOVER)和绿能交通环球(GETS)的股东大会在圣诞前夕(12月24日)召开,不晓得有没有给圣诞礼物? 另外,思泰科技(SMTRACK)的股东大会在27日举行。

 

http://www.enanyang.my/news/20191222/马交所网站换新装万年船/

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陈志远老神在在/万年船

Author: Tan KW   |  Publish date: Mon, 16 Dec 2019, 10:33 AM


成功集团的老总,是创办人丹斯里陈志远。这位传奇人物曾经退休一段日子,不过去年重出江湖,回来总公司成功机构(BJCORP,3395,主板工业股)担任执行主席,让许多成功机构的小股东重燃希望,想看到公司回去以前的辉煌日子。

不知不觉,已经过了年余,他又来和小股东第二次见面,分享公司的未来发展。

陈志远在股市活跃近30年,一些投资者因他的公司而赚了很多钱,另一些却也亏了不少,所以是个毁誉参半的传奇。

当然,近四、五年成功机构表现不佳,股价也插水,让投资者蒙受颇大的账面亏损,所以前来开会的小股东埋怨的居多。

承诺明年派息

惟陈志远善于揣摩人心,自他上任,股东大会里派的礼物有增无减,所谓“伸手不打笑脸人”,小股东收到这些礼物,感受大不相同,本想臭骂者也变成了轻声呵责,更多是口风一转,希望他快快把公司做好来,提振股价。

话说回来,陈志远坦言身为公司最大股东,他比谁都更希望公司股价有所表现,这虽然的门面功夫,却也是肺腑之言。

所以,当小股东继续施压,希望公司派股息时,他也顺水推舟,答应公司在明年一定会派股息。

这个小股东在成功置地(BJLAND,4219,主板消费股)得不到答案的问题,终于在成功机构里获得认可,小股东当然很高兴,而他这位大股东也猪笼入水,一样开心。

明年有大笔收益进账

但是,公司财政依然疲弱,他是否承诺得太早?根据他的叙述,新的财政年,公司(或子公司)将有几项大笔收益进账,因此财政表现将会转佳,为了不辜负股东的期待,他愿意先承诺,让股东安心。

而他去年请求股东给他三年的时间将公司整顿好来,如今已经过了一年,股价反而比一年前逊色(之前是30仙以上,如今才24仙)。不过他老神在在,认为如果没有出乎意料之外的事情发生,一切将照计划进行。

这就是成功机构的老总,虽然限于上市条规,不能随便发表和财政有关的重要信息,但是他还是很乐意和股东分享一些他正在做出的努力。

许多小股东虽然觉得投资这家公司不比投资蓝筹股好,但是,他们还是喜欢陈志远的直率回答提问以及有所担当的作风,年复一年,风雨无阻地来听他在股东会议的一席话。

本周股东大会焦点

12月16日是乌兹马(UZMA)的股东大会,而17日则是已成为耐慕志(DAIBOCI)大股东的森德(SCIENTX)的股东大会。

至于18日召开股东大会的有登高控股(TANCO)和婆罗洲石油(BORNOIL)。

19日的股东大会有维修工程(MESB),20日是MCE控股(MCEHLDG)等。

 

http://www.enanyang.my/news/20191215/陈志远老神在在万年船/

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