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小股东大权利

Author: Tan KW   |   Latest post: Mon, 17 Jun 2019, 10:04 AM

 

全购建裕珍厂战火重燃/万年船

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2月14日是雪兰莪产业建议选择性资本回退的股东特别大会,小股东应该积极出席,表态支不支持。与此同时,另一个全面收购的特大也在同一天进行,那是冠旺(CANONE)对建裕珍厂(KIANJOO)的全面收购建议。

说来这个全面收购像是“建裕珍厂收购2.0”。其实,冠旺已经控制了建裕珍厂32.9%多年,不过在2013年时,其一名资深高层曾经退出冠旺,联合公积金局出价3.30令吉,想将建裕珍厂私有化。

当时这个收购引起建裕珍厂的小股东大力置疑和反对,拖了1年多,收购者宣告放弃。

如今事隔6年,冠旺不但不打算卖了,反而以每股3.10令吉向建裕珍厂的一名投资者收购0.49%的股权,重新燃起全面收购的战火。

本次的股东特大,就是寻求股东通过这个买卖;一旦通过,冠旺将向建裕珍厂的其余股东献议以每股3.10令吉的价钱进行全面收购。

这个收购其中疑点重重,试想如果上回的公积金收购建议获得通过的话,那么冠旺手上的32.9%岂不是要拱手让人?理论上当时的建议如果没有得到冠旺的祝福及默许的话,根本无需浪费时间。

既是如此,为何如今冠旺反过来要触动全面收购的门槛,反收购建裕珍厂?

如果说收购目的是把建裕珍厂的营收综合入冠旺,那么似乎也相当牵强。以冠旺身为建裕珍厂单一大股东的情形,账目上已经可以把建裕珍厂的营收综合进去,无需持有它超过50%。

而且,这个收购将大幅增加冠旺的负债(注:根据通告里说明,一旦进行全面收购,公司的负债可从5亿令吉增加到20亿令吉,负债比从0.51倍增加到2.13倍),除了管理层兼大股东懂得公司葫芦里卖什么药之外,其余的股东可能不乐意见到公司的负债增加到这种地步。

跨过33%  冠旺胜券在握

此外,建裕珍厂的小股东们之前对公积金等的3.30令吉出价已经严词拒绝,这之后,股息所得只有区区10仙(2016-2018年),你叫他们还要折价3.10令吉卖出,岂不是存心气煞他们?

话虽如此,当年犹坚守立场的小股东确实亏了大本,不过在2016年以后买入的小股东却收获颇丰富,因为建裕珍厂的股价近来每况愈下,一度跌到2令吉;这个突然杀出的3.10令吉收购价,可让期间买入的小股东大赚50%,何乐而不为?

由此看来,一旦跨过33%,冠旺进可攻退可守,胜券在握。当年顽抗的建裕珍厂小股东,与之的差距将越来越大,威胁不到冠旺未来对建裕珍厂的公司决策。

 

本周股东大会焦点

本周特别多特大,包括2月11日的森德综合(SCIENTX)的全面收购耐慕志(DAIBOCHI)股东特大;2月14日的雪兰莪产业(SPB)特大及冠旺(CANONE)收购建裕珍厂(KIANJOO)的特大等。

http://www.enanyang.my/news/20190211/全购建裕珍厂战火重燃万年船/

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Labels: CANONE, KIANJOO

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