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小股东大权利

Author: Tan KW   |   Latest post: Mon, 26 Oct 2020, 8:46 AM

 

股票整合不利小股东/万年船

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这半年来许多公司的股价低廉,引来私下配股和雇员认股计划大行其道,发行的新股1仙有之,2仙有之,5仙10仙皆有之。

股价由低转高,上述计划的参与者要赚钱是很容易的。

举例来说,新股以1仙发行,只要起1仙就是赚了100%。当股市炽热时,这些仙股从1仙到2仙,甚至是5至6仙是件稀松平常的事,不过,有参与上述计划的可就赚大了。

近来股市却又掀起了股票整合的风潮。所谓股票整合,是公司将几张股票,凑合起来成为一股。

公司这么做的原因只有几个,一个是股票数量太多,整合起来将缩小股额,这一点通常发生在公司发生股权变动(例如:倒置收购)的时候。

新大股东在注入资产时获得大批股权,而现有股东的股权被大幅冲淡,成为小股东,因此,需要整合起来才能更贴切反映股票价值。

最近发生的例子是陈兄弟格尼(DBE),被传奇产业(LAGENDA)倒置收购,股票整合25变1(即股价3仙变成75仙),以配合传奇产业的75仙股票上市价值。

另外,早前ICON岸外(ICON)进行附加股计划(2020年1月)前,也将股票50整合为1,之后再配以100张附加股。

由于许多股东没有注意到股额的变化,除权之后还发生了许多超卖的问题。

这些都是整合数目比较大的例子,许多小股东在这种整合之后,其原来的成本几乎是到了“永不超生”的地步,比如那些以前用1令吉买下ICON岸外的股东,整合之后成本成为50令吉,看看今日的股价(11仙),我们便知道“回本”是多么的“没有希望”。

 

股价更能“代表”公司

股票整合还有另一个原因,即公司认为股价不能反映公司的现况,因此把股票整合起来,让整合后的股价更能够“代表”公司。

通常,这类情况所整合的股票比例不大,大约在2至5变1之间,例如最近的育式培控股(EDUSPEC)刚刚进行(8月25日)的2变1股票整合,就是一例。

另一个例子是NETX控股(NETX),一开是公司建议50整合为1股,之后改为25变1股,因此其股价将从约1仙大幅调高至25仙,但是股东的股额却大幅减少(100股变成4股,少于25股者变成零,化灰了)。

公司之后计划进行附加股,配售价暂订为10仙,比整合后的股价便宜。

不过,对于微型股权的股东,股票都变成乌有了,还说什么便宜配售呢?

整合股票向来是小股东的噩梦,若干股票可能因此“被消失”了,但是在提案投票时却又由大股东掌控成败,基本上小股东没能力反对,真是悲哀!

 

 

https://www.enanyang.my/名家专栏/股票整合不利小股东万年船

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