心急者问：我是云顶（GENTING,3182,主板消费产品服务组）和云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组）的小股东，早前好不容易等到股价开始回升，却又迎来全面封锁，能否从最新公布的业绩分析这两家公司前景及合理价，谢谢。

答1：

云顶2021财政年第一季财报逊色，分析员相信大马和新加坡疫情卷土重来，可能拖慢复苏脚步，因此调低集团今明2年盈利目标40%和7%。

达证券在调低云顶大马和云顶新加坡盈利目标后，调低云顶2021至2023财政年盈利目标9至64.3%。

云顶2021财政年首季再度录得赤字，核心净亏损1亿零920万令吉，表现逊于市场预期，主要是云顶大马饱受行管令2.0所苦、云顶新加坡盈利低迷不振。

肯纳格研究指出，云顶首季总赌场收入下跌65%，至3亿3250万令吉，其中名胜世界云顶和英国赌场分别亏损8840万令吉和5250万令吉，名胜世界圣淘沙营运盈利（EBITDA）下跌15%。

电力臂膀盈利从前期的1亿零280万令吉减至3160万令吉，归咎于印尼万丹（Banten）发电厂将进行为期一个月的常规维修。

肯纳格研究认为，云顶第二季盈利前景不一，主要是大马和新加坡疫情卷土重来，而英国和美国业务改善有效转嫁相关冲击，并预期在疫苗接种下，下半年开始业务将强劲复苏。

名胜世界拉斯维加斯几近竣工，并预期在6月24日正式开业，分析员正面看待此事，主要是开业时间恰好能赶上美国准备全面重开带来的庞大旅游需求。

尽管云顶首季财报逊色，但两大证券行仍普遍看好集团前景，其中肯纳格研究相信云顶仍是复苏主题选股，预期一旦旅游禁令解除，集团业务将迅速复苏。

达证券给予“买进”评级，目标价下调至5令吉66仙，肯纳格研究也给予“超越大市”评级，目标价下修至5令吉58仙。

答2：

云顶大马在大马和英国业务低迷下，今年首季核心亏损扩大，表现差于预期，分析员预期在MCO3.0影响下，第二季表现恐难见起色，大砍现财政年盈利目标95.6%肯纳格研究表示，受MCO2.0所累，云顶大马首季核心亏损扩大至4亿2630万令吉，表现逊于市场预期，营业额也下跌40%，其中名胜世界云顶和英国业务双双蒙亏，仅有美国业务稳定。

在MCO3.0影响下，云顶大马第二季表现可能持续疲弱，但这可能获英国业务重新运作、美国业务允许从下个月起满载运作抵销。同时，成本合理化措施也有望驱动盈利增长。

达证券说，云顶大马管理层披露名胜世界云顶在MC03.0期间已经暂停部分设施，可能导致每日损失400万令吉，而户外主题乐园下半年开始目标上轨，但集团仍未敲定最终日期，胥视国内疫情发展。

管理层指出，美国休闲与酒店压抑的需求庞大，4月纽约总博彩收入已超越疫情前水平，其中帝国度假村营运更已达到疫情前84%水平。据了解，美国业务将从6月开始允许满载运作，加上更精简的成本架构，将为下半年表现捎来好处。

尽管如此，考量到名胜世界旅客量下调17.6%，将对云顶大马赌场、餐饮和酒店业务带来冲击，达证券下修云顶大马2021至2023财政年盈利目标2.4至95.6%。

整体来看，两家证券行表示，美国和英国疫苗接种计划成效，让人一窥未来压抑需求情况，看好国内疫苗接种计划加速，有望带动云顶大马缓步复苏。但达证券相信集团短期将难摆脱MCO3.0短期杂音困扰，加上我国仅有望在今年杪或2022年初达到全民免疫，云顶大马仅有望在2022年出现显著盈利复苏，现大举“买进”仍言之过早。

达证券给予“买进”评级，目标价下调至3令吉23仙；肯纳格研究给予“超越大市”评级，目标价下调至3令吉。

本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况及向你的证券经纪咨询。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2498085.html

读者程先生问：最近一直看到汽车晶片荒严重的报道，请问这会不会影响MBM资源（MBMR,5983,主板消费产品服务组）？疫情下该公司表现如何？分析员如何评价这家公司的股票？

答：

MBM资源主要业务是第二国产车（PERODUA），而第二国产车的销售肯定受汽车晶片荒和疫情影响，不过分析员认为这些都是短期挑战，长期而言第二国产车还是大马汽车业销量霸主，所以盈利预测虽被小幅下调，但还是维持该公司“买进”的建议。

第二国产车在今年4月销量按月下跌17%，至2万399辆，使到今年首4个月的销量为7万8304辆；4月销售比较3月下跌17%，反映该公司受汽车晶片荒的冲击。

兴业研究认为，第二国产车受汽车晶片荒影响的车款应该是“迈薇”（Myvi），而不是所有车款，因此第二国产车应该会调整汽车生产，以降低接下来月份汽车销售可能严重下跌。

另外，大马疫情严重，政府在5月落实MCO3.0，这肯定短期也会影响看车的人数和意愿，从而影响销售。

不过，除了这两大不利因素，兴业还是对MBM资源保持谨慎乐观看法，主要是第二国产车销售受积压订单的支持，最近新车款推介和换车潮，预料也有助销售，因此虽然目前销售不达标，还是维持全年24万辆的预测。

第二国产车的“ATIVA”在4月卖出4624辆，占了公司总销售22%，销售也超越宝腾X50的3万5836辆，保持休旅车（SUV）的销售王宝座，从3月推介至今交车9000辆，平均每日订单290辆。

在计算2012年马币兑美元估为4.15，2022年为4.25，过后为4.12的情况下，兴业小幅下调MBM资源2021至2023财年财测2至3%，预测分别净赚1亿7600万、1亿8600万和1亿9000万令吉，3年周息率分别为7.1%、7.5%和7.7%。

另外，该公司财务稳定，是一家净现金公司。

在评价方面，根据调查，国内各证券行都非常看好该公司，除了一家给于“持有”评级，其他都建议“买进”。9家证券行给于该公司12月目标价为平均每股4令吉38仙，最高是5令吉70仙，最低是3令吉60仙。

本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况及向你的证券经纪咨询。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2498082.html

两年内配售第四批股票的科恩马集团（KNM,7164,主板能源组）“成也油价，败也油价”，上周因国际油价走高而一再突破20仙关口，却因为后劲不足而打回原形。

全周闭市，科恩马收报19仙，只比前周的18仙，高1仙或5.56%。

在2019年6月首次提出私下配股以来，该公司股价犹如坐上过山车，从2019年1月的7.5仙低谷暴冲上同年10月的45仙巅峰，并在2020年3月掉头猛泻至9仙。

过后，油价止跌回升吸引了投资者追逐油气股，该公司也成为了热门低价股之一。

该公司上月建议私下配售9亿8752万股，占发行股本高达30%，以筹措1亿6790万令吉，当中高达1亿2000万令吉将用于减少债务，其余4408万令吉则充作营运资本。

执行副主席兼最大股东颜秀莲和关联人士将认购逾半股票，将持股提高到19%，而她的丈夫兼公司联席创办人李瑞兴的股权则会调整至6.6%。

在配股后，该公司的净负债比将从0.6倍降至0.5倍。

这已是该公司两年第四次私下配售股票，总共集资了3亿令吉。撇除股价波动因素，该公司近年来核心业务表现勉强算得上有起色，截至2020年12月31日净利更上扬41%，至6419万令吉，可是截至今年3月31日第一季再由盈转亏，陷入200万9000令吉亏损，告别连续8季获利佳绩，显示管理层认为业务展望依然挑战重重的看法确是有迹可循。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2498074.html

首要媒体（MEDIA,4502,主板电讯与媒体组）第三大股东三菱日联金融集团（Mitsubishi UFJ Financial Group）今年来大手卖股，拖累股价节节败退，目前已比3月4日的75仙高峰价急挫了40%，游走于45仙的4个月低水平。

三菱日联从4月12日起便逐步减持首要媒体，至今已抛售1200万股或1.1%股权。无论如何，截至6月1日，三菱日联仍掌握首要媒体高达1亿3030万股或11.7%股权。

市场盛传，三菱日联其实是丹斯里赛莫达的“傀儡”，实际上，赛莫达也是首要媒体最大股东Aurora Mulia私人有限公司的控制股东。

联昌研究粗略估计，三菱日联2017年4月4日崛起成为首要媒体大股东至今，平均投资成本为每股77.6仙，而只要该公司股价涨至60仙左右，三菱日联就会启动卖股机制，直到股价跌破60仙。

尽管如此，联昌认为，该公司其实并无任何坏消息，相反的，4月电视广告收入按年大涨103.1%，按月也提高2.5%，预期该公司截至6月的第二季业绩将比第一季出色，毕竟向来都是广告热播季节的开斋节正正落在5月。此外，该公司也已从6月开始销售内容予迪士尼的串流媒体Disney+Hotstar。

在上述利多带动之下，包括联昌在内，共有两家证券行给予首要媒体“买进”评级，至于评为“守住”和“卖出”的证券行各有6家和1家。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2498073.html

云升控股（YINSON,7293,主板能源组）以少于2000万美元投资新加坡电动摩托电池交换技术公司Oyika有限公司和无人驾驶解决方案供应商MooVita，兴业研究相信新投资虽难在短期内带来显著盈利贡献，但却与集团零碳排长期目标一致，长期前景可期。

兴业银行说，这2家公司增长潜能巨大，其中Oyika现与多数电动摩托品牌和车款合作制造电池交换技术，计划在柬埔寨和印尼推出100辆电动摩托车，并在未来2年交车3万辆。该公司放眼在今年获得4000名用户，并在2025年达到118万名用户。

Moovita则提供试点试验、项目和咨询服务及产品和组件销售（MooAV Kit、MooBox／MooCam等），主要锁定汽车原始设备制造商、智能城市和运营商等客户，并放眼在3年内在不受控制的环境（即高速、动态路线、混合交通和高度自动驾驶）中实现公开试验。

至于本业，兴业研究指出，云升控股是国家石油公司（Petronas）Parque dasBaleias（PDB）油田项目的唯一竞标者，相关合约有望在第三季释出，而加纳的Pecan项目和国内Limbayong项目竞标结果也有望在年内公布。

“云升控股早前获道达尔（Total）列入2项浮式生产储油卸油船（FPSO）项目前端工程设计（FEED）的预选名单，一旦成功拿下FEED工程，公司放眼竞标相关FPSO项目。”

整体来看，兴业研究维持云升控股财测不变，但看好集团有望在短期内获得一项重大工程，调高投资评级至“买进”，目标价也提高至6令吉46仙。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2498071.html

WCT控股（WCT,9679,主板建筑组）
活动：股东大会日期：6月22日（星期二）
时间：上午10时
https://web.lumiagm.com/

虽然全球疫情比预测更持久，不过WCT控股（WCT,9679,主板建筑组）乐观相信，在疫苗推出市场，人们陆续接种疫苗，最终将可达到群体免疫，进而巩固全球与本地经济的复苏，并且有助于重新开放边界的安全。

集团的工程与建筑组将继续专注在工程的推行，争取工程与建筑机会，以补充集团的强大订单，产业发展组与产业投资和管理组，预期疫苗推出市场，将能提振市场需求，激励市场对产业发展组与新推产业的需求。

一旦放宽旅游限制，消费者信心和需求恢复，料将振兴集团管理下5个购物商场的业务、酒店和商务航空服务。在艰难时期，集团焦点放在维持健康的现金流。

在各组别的业绩表现，工程与建筑组仍是主要营收来源，占集团营业额75%或12亿5000万令吉，该组营运盈利为4370万令吉。至于产业发展组，营运盈利得4800万令吉，营业额减至2亿7890万令吉。产业投资与管理组取得1亿7270万令吉营业额，不过蒙受410万令吉营运亏损。

集团探讨推出新的促销机会，例如网上食品输送服务，具有吸引力的现金券，以推销其商场的产品和服务给顾客。作为减轻负债的部分计划。

2020年的疫情，影响集团业务的营运，为投资产业、酒店、供发展土地及完工的房产存款，拨出大约1亿7250万令吉的准备金。尽管产业市场挑战严峻，惟在2020年11月成功推出的产业计划获得市场良好反应。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2498064.html