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星洲日報/投資致富‧企業故事

Author: Tan KW   |   Latest post: Thu, 12 Dec 2019, 9:40 AM

 

医药股前景可期?

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根据艾芬黄氏证券9月中的一项研究,医疗与制药公司在第二季核心盈利走高80%后,由于政府有意调高医疗开销,促使保健制药领域前景继续亮丽。

读者c君问:

最近看到报道,政府有意调高医疗开销,情况是怎样?对现有医药股有何影响?哪个医药股前景最佳?

答:根据艾芬黄氏证券9月中的一项研究,医疗与制药公司在第二季核心盈利走高80%后,由于政府有意调高医疗开销,促使保健制药领域前景继续亮丽。

受惠政府政策

2018年的医疗开销为266亿令吉,而政府有意将拨款大幅调高50至75%;有关措施包括提供每年500令吉医疗津贴予最低40%家庭收入群(B40)、调高诊疗所收费及增加卫生部医药供应渠道。

(1)500令吉医疗援助金
影响:大马约有260万个B40家庭,开销额相等于16亿令吉,此举可让更多人选择私人医疗服务消费,并对制药股项有所帮助。

(2)调高私人诊所收费
影响:目前,诊所收费价格介于10至35令吉,该收费自2006年后从未调涨,因此业者建议收费调涨介于35令吉至125令吉。

大马目前诊疗所数量达6978家,预期相关政策最快可在2019年初落实,这有利于制药公司。

(3)卫生部将通过招标方式来采购和分销药剂品
影响:现有医疗特许经营权与合约将在明年第四季到期,预期明年第二季将会进行新的招标,并在第三季将有结果。按12亿令吉特许经营权计算,其赚幅介于1至3%。

艾芬黄氏所追踪的4家医疗股项分别为艾柏士保健(AHEALTH,7090,主板医疗保健组)、永信东南亚(YSPSAH,7178,主板医疗保健组)、柔佛医药保健(KPJ,5878,主板医疗保健组)及IHH医保(IHH,5225,主板医疗保健组)。

艾芬黄氏认为,上述3项政策皆有利于艾柏士保健及永信东南亚,因这两家公司过半营业额是来自私人领域,而政府40亿令吉的医疗开销对两家制药公司的贡献不足5000万令吉,因此,加速竞争或有利于这两家公司。

艾芬黄氏预期,这两家公司每争取卫生部1000万令吉的合约,2019年的盈利可增加3至5%。

至于柔佛医药保健及IHH医保,艾芬黄氏认为,这两家公司影响并不大,因主要客户群属于中层消费群体。

柔医保列首选股

纳入估值考量后,艾芬黄氏决定把柔佛医药保健列为首选股,因消费情绪改善,且业务成长,预期营业额每走高1%,每股净利将增加4%,2017至2020年的盈利复合成长率(CAGR)为10%。

因而,该行给予四股皆为买进评级,当中,艾柏士保健目标价8令吉16仙;IHH医保7令吉10仙;永信东南亚4令吉零2仙,柔佛医药保健则为1令吉30仙。

http://www.sinchew.com.my/node/1798930/医药股前景可期?

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Labels: AHEALTH, YSPSAH, KPJ, IHH

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