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星洲日報/投資致富‧企業故事

Author: Tan KW   |   Latest post: Tue, 17 Sep 2019, 9:41 AM

 

大行出招.猪年价值股守成

Author:   |    Publish date:


2019-02-06 16:23:34

2018戊戌年,“土狗”睽违12载再度值班,孰不知敏锐嗅觉却因久休上演失灵记,丝毫嗅不出国内和国外蠢蠢欲动的危机,让全球投资者置身于危险之中而不自知,个个跌得狗吃屎。

送走失职的狗,大地今年将迎来好吃懒做的“土猪”,胖嘟嘟的身躯会否拖累股市前进的脚步,让股市陷入跑不动而任人宰割的猪市?

马股在鸡年展翅高飞,孰不知狗年却在国内政权变天,以及国外贸易战硝烟密布下,吓得急跳墙,投资者无不爬上救生梯逃命去。

经历过“鸡飞狗走”的考验,马股迈入己亥猪年市况会否改善,甚至出现2008年丁亥猪年全年上扬153.85点或12.19%,投资者们无不“猪笼入水”、“发过猪头”的景况?

从一众投资大行报告来看,己亥猪年“猪肥屋润”几率甚低,更怕中国与美国贸易摩擦、英国“脱欧”、货币波动等诸多不确定性因素长存,让全球股市大发猪瘟。在猪瘟来势汹汹下,投资者该如何免疫?

答案就是“Pick”。狗年股市惨跌,让许多股票开始浮现价值,而这些安全性高的价值股,也是资金的避风港,值得投资者守“猪”(株)待兔。

趁低吸纳低估优质股

不过,读者们可别误会是猪年买股,等到兔年才能卖,实则是投资者们宜在猪年选择以守为攻,趁低吸纳基本面强劲,但估值却遭到低估的股项,等待吐气扬眉之日的到来。

那么,有那些股具备守“猪”待兔的潜能?《投资致富》特意比对12家大行投资首选名单,精挑细选出13只“猪”事大吉的股项来帮助投资者持盈保泰。

精挑13股  笑到最后

●联昌集团(CIMB,1023,主板金融服务组)

猪事大吉指数:6/12

联昌集团狗年流年不利,不仅出现重大人事变动,就连大股东——国库控股也喊卖,拖累狗年股价下滑19.83%。不过,这家银行老二迈入土猪年,被诸多大行看好将上演大翻身,全年运程更是只有一个旺字可以形容。

首先,家家过年都会派红包,这些红包钱可能流向餐饮、服饰等诸多领域,但最后的集散点肯定是银行。

随着存款的增加,这将确保联昌集团的净利息赚益和信贷成本趋向稳定,猪年盈利增长可能加快至11%,连带推高平均股本回酬从2018财政年的9.4%(扣除一次性开销)增加至10%。

更重要的是,联昌集团当前股价账面值比例(PBV)为1.0693倍,低于2008至2009年全球金融风暴低点的1.2倍,似乎与猪年强劲盈利增长不成正比。在如此诱人的估值下,你难道不会考虑用红包钱来将之下架?

●马来亚银行(MAYBANK,1155,主板金融服务组)

猪事大吉指数:5/12

马银行“虎虎生风”的形象深入民心,加上己亥年是属虎者的“合太岁”年份,与太岁关系友好,有较多合作机会,相信马银行在猪年有望持续大发虎威。

马银行业务遍及东盟,加上收入增长与支出增长差(Jaws)持续处于正面、融资成本减少可能进一步强化净利息赚益,以及无论经济阴晴都为集团带来显著贡献的保险与伊斯兰保险业务,将可确保集团在猪年安度风风雨雨。

更诱人的是,马银行周息率持续高于领域同侪,同时股息再投资计划更有望为投资者带来更高的回酬,并为股价带来支撑,难怪众多大行声声呼唤还未把握的投资者以免错失良机。

●合顺(UMW,4588,主板消费产品服务组)

猪事大吉指数:4/12

华人看重内在相通相融的“圆”、“合”与“和”字,无奈合顺狗年却过得不顺,狗年表现平平,但猪年将彻底除旧迎新,将车库内所有旧车清出,把空间腾出迎接丰田Rush、凯瑞(Camry)、Vios和Yaris等新车款入库,为公司载来满满的金元宝。

值得注意的是,这4种车款在未改款前就贡献合顺2018财政年总销量的39%,在新车新气象效益下,占集团销售比重可能在猪年扩大至62%。此外,这些新车款是在合顺丰田重新制定马币兑美元后推出市场,料可带来更好赚幅,而一旦美元兑马币走软,将使合顺财库更为大开。

目前,合顺本益比估值仅为12倍,远低于狗年和鸡年的15.4倍和22.2倍,与土猪年盈利潜在增长28%利多根本不相配。

●兴业银行(RHBBANK,1066,主板金融服务组)

猪事大吉指数:3/12

所谓兴业,就是希望经营的公司能兴旺,欣欣向荣,公司要长期兴旺,确保资金流的充裕是激活运势必不可缺的关键,而这就要银行大开水喉的支持才行。

作为国内第四大银行集团的兴业银行,向来乐于扶持企业增长,这可从其狗年财报亮眼中看出。兴业银行2018财政年盈利表现持续超越大市,首9个月净利已达到《彭博社》预期的80%,纵然未来增长可能有所放缓,但市场一致看好集团全年表现将远胜预期。

更重要的是,兴业银行近年来积极改革,集团基本面显著转强,不仅油气业曝险度大大减少,资产素质也显著改善,现普通股一级资本比率(CET1)为14.8%,为领域之最,但平均派息率却仅有30%,低于银行业平均的45%,未来有潜能增加派息,而低见0.8倍股价账面值更是令投资吸引力大增。

●回教银行(BIMB,5258,主板金融服务组)

猪事大吉指数:3/12

虽然伊斯兰与“猪”关系并不密切,但一点也不影响回教银行猪年“诸”事大吉。回教银行现有融资组合(占总融资比重70%)以家庭客户为主,同时银行也积极扩大个人融资活动来降低净利息赚益下行压力。

回教银行2018财政年有望取得8%贷款增长,表现远超领域同侪,同时盈利也将获得强稳的伊斯兰保险业务支撑。值得一提的是,回教银行近期赎回13亿令吉伊斯兰债券计划中的5亿令吉债券反映出管理层有意透过内部资金来清偿伊债。

目前,回教银行以1.28倍的5年股价账面值比例(PBV)低位水平进行交易,根本配不上其逾14%的股本回酬和4.4%周息率表现。

以守为攻 财源滚滚

●亚通(AXIATA,6888,主板电讯媒体组)

猪事大吉指数:3/12

电讯股在狗年受到太多杂讯干扰,迟迟未能与投资者雷达搭上线,拖累领域狗年表现跌个狗吃屎,其中亚通在狗年大跌28.39%,为表现第二差的电讯股,相信在猪年提升讯号后,有望与投资者重新接轨。

亚通狗年大跌28.39%,叫不少分析员心痛不已,大喊“超卖”!“超卖”!他们认为随着亚通管理层将获利和现金创建列为2019财政年首要任务,盈利复苏已成为公司股价重估的催化剂。

值得一提的是,自2018年第三季以来亚通各营运臂膀的营业额引擎运转得非常平顺,管理层更成功达成2018财政年资本开销/营运开销节省10亿令吉目标。最重要的是,与固线市场成为监管单位重点整治区不同,流动电讯市场面对的监管压力相对较轻,也有助转嫁猪年盈利潜在下行风险。

●国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业组)

猪事大吉指数:3/12

过新年,家家都会张灯结彩,下个月电费单自然是涨涨涨,国能自然是笑得哈哈哈。这家国内电力龙头猪年好事不断,先有政府允许今年上半年调高电费附加费,后又携手数码网络(DIGI,6947,主板电讯媒体组)、明讯(MAXIS,6012,主板电讯媒体组)和ASTRO公司(ASTRO,6399,主板电讯媒体组)等电讯公司于马六甲野新(Jasin)启动国家光纤化与连接计划(NFCP),粉红泡泡冒得满满满。

虽然市场普遍“中和”看待电费附加费调涨效益,也不预见野新NFCP新计划开跑将带来显著盈利贡献,但别忘了电讯业可是块价值不菲的大饼,若野新NFCP计划最后演变成可行的长期商业计划,将有助于国能多元化盈利来源。

值得一提的是,国能股价在狗年显著调整,加上光纤计划潜在盈利前景,以及资本开销周期即将达到顶峰,意味着未来股息潜存上升空间,你是不是已经心动了呢?

●砂州日光(CMSB,2852,主板工业产品服务组)

猪事大吉指数:3/12

狗向来都是忠心的表率,随着执政联邦60多年的主人换人,与旧主人关系密切的不少公司自然心情受到影响,表现自然也跟着变差,砂州日光就是其中之一。

全国大选后,砂州日光因面对政治风险,让投资者望而却步,拖累股价大挫,但随着泛婆罗洲大道项目重启,加上砂州政府握有90亿令吉发展预算,未来有望释放更多发展计划,市场对建材需求也将与日俱增,砂州日光这位地头虫自然是最大赢家。

就算洋灰和建材业务不振,砂州日光靠着联号公司OMS和建筑与道路维修臂膀强劲的表现,仍足以确定将在土猪年录得创纪录的盈利表现,而州际公路特许经营权延长、OMS工厂落实第二期建设,以及综合磷酸盐工厂(持股60%)都是潜在盈利捎来惊喜的“外卡”,你说是否值得期待呢?

●戴乐集团(DIALOG,7277,主板能源组)

猪事大吉指数:3/12

如果用猪年的立春八字去判断,猪年大吉的行业当属“火”的行业,其中就包括狗年先盛后衰的油气业。

虽然市场对猪年油价前景仍好淡争持,但却有不少分析员唱好戴乐集团前景,主要看上集团中长期专注耕耘储油设施的清晰政策。目前,边佳兰深水终站首期计三期工程足以确保集团未来永续收入。

边加兰深水终站第三期工程启动,短期内虽无法为戴乐集团带来显著盈利贡献,将有助集团吸引新炼油和石化设施投资,并崛起成为亚洲储油枢纽,带来的长期永续收入可观,绝对适合希望放长线钓大鱼的投资者胃口。

●PWROOT公司(PWROOT,7237,主板消费产品服务组)

猪事大吉指数:3/12

新年到,消费者都会采办年货,主打咖啡产品的PWROOT公司虽然受惠不大,但却被市场看好将在土猪年大“发”。

PWROOT公司狗年财报起伏不定,为确保猪年业务发展顺遂,集团已决定多管齐下,在短期内扩大产品种类,同时减少广告与促销开支,以及启动“Alicafe”和“亚发”品牌重塑计划,让集团能在新年以崭新姿态重新出发。

更重要的是,随着美元走强和原料成本下跌,加上集团通过与代理商洽商更好的条件、改善库存管理和成本撙节,短期盈利赚益有望转强,未来3年(2019至2021财政年)每股盈利复合年均增长率达到75.3%,加上4.7至6.8%周息率和净现金1940万令吉利多,投资者是否觉得饮得杯落呢?

●世霸动力(SERBADK,5279,主板能源组)

猪事大吉指数:3/12

成也油价,败也油价,世霸动力狗年被起伏不定的国际油价唬弄,股价仅增长6%,未能重演金鸡年翻倍的亮眼成绩。

虽然土猪年油价依旧阴晴难测,但世霸动力靠着手头的75亿令吉订单,都足以确保未来3年衣食无忧,更何况集团放眼猪年将订单总量扩大至100亿令吉,未来日子过得悠哉悠滋绝对不是问题。

整体来看,世霸动力基本面依旧强稳,猪年招来更多新合约将推动订单总量再创新高,每股盈利有望增长23%,但现有本益比仅为10.9倍,总体估值依然诱人。

●益纳利美昌(INARI,0166,主板科技组)

猪事大吉指数:3/12

忠诚,是益纳利美昌狗年犯得最大的错,过于忠于特定产品、特定客户导致业务随着外围因素起伏不定,拖累狗年股价大跌56.14%。

不过,益纳利美昌吃过亏自然也怕了,管理层已透露出多元化营业额来源的意愿,其中Mini LED和感应器产品组合等产品于今年3月量产后,有望缓冲射频(RF)晶片业务萎靡冲击。

除开拓新产品外,益纳利美昌也积极寻找新客户来降低对单一客户的依赖风险,加上产能扩充计划、强劲赚益,以及良好的资产负债表扶持,未来盈利可能持续以双位数扩张,难怪能打动不少大行的心。

●柔佛医药保健(KPJ,5878,主板医疗保健组)

猪事大吉指数:3/12

过大年,与医院扯上关系绝对是大禁忌。不过,别忘了,土猪年有望带来源源不绝的财源,让全民不仅吃得好,还吃得饱,一个不小心吃得太好了,顾身体的我们自然会去医院走一趟,柔佛医药保健自然有望从中获利。

政府在2019年财政预算案提高卫生部拨款7.8%至290亿令吉,并建议成立新低收入群的医疗保障基金计划(B40HPF),让B40族群可享受高达8000令吉的36种重大疾病免费保障、14日每日50令吉的住院收入保障等好处,占全马医疗保健市场23%市占率的柔佛医药保健自然有望从中分一杯羹。

在上述利多扶持下,柔佛医药保健前景固然被人看高一线。该公司现本益比仅为20.7倍,较竞争对手IHH医保(IHH,5225,主板医疗保健组)的41.8倍低了50.5%,但1.9%周息率却远高于IHH医保的0.6%。

结语

猪在传统文化中是财富和福气的象征,胖嘟嘟的外表,加上浑身是宝,活像一个大元宝,向来都被视为财富的灵动力来源。虽然各方对猪年前景多感悲观,但与其相信预测不如想办法应对,让猪年也能否极泰来,只要选对好股,猪也可以跑起来!

 

文章来源 : 

星洲日报 2019-02-06

 

https://www.sinchew.com.my/content/2019-02/06/content_2007138.html  

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