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星洲日報/投資致富‧企業故事

Author: Tan KW   |   Latest post: Mon, 11 Nov 2019, 9:16 AM

 

出口急挫21.4%‧2月棕油库存回升

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市场焦点
2月的棕油库存按月反而增加1.3%至305万公吨。(图:星洲日报)

(吉隆坡11日讯)大马2月原棕油库存未如市场预般减少,受出口急挫影响,棕油库存按月反而增加1.3%至305万公吨。

大马棕油局(MPOB)的最新数据显示,尽管2月原棕油产量按月下跌11.1%至154万公吨,但出口重挫21.4%至132万公吨,导致原棕油库存回升。

根据《路透社》早前调查,市场原本预期2月棕油库存下跌1.7%至295万令吉,产量下滑8%至160万令吉,以及出口降14%至144万公吨。

棕油价料承压

一名交易商表示,“库存超过300万公吨,将令棕油价承压。”

“但市场将可能专注于本月的出口,若出口接近160万公吨,将可扶持价格。”

大马原棕油库存曾在12月增加至320万公吨的历来最高水平,但过后回降,因棕油价下跌刺激了需求。

在大马衍生产品交易所,基准原棕油5月货今日跌13令吉至每公吨2112令吉。

调查显示,本月棕油出口需求升高。

根据大马Amspec公司的调查,3月1日至10日的棕油出口上涨11.4%至40万6829公吨。

行业专家在上周举行的2019年原棕油大会上平均预测,今年棕油价将走高至每公吨2304令吉,分析员认为,这是正面消息,但认为此利好因素已反映在种植公司股价上。

联昌研究指出,大会主讲者所预测的今年棕油价介于1950至2525令吉之间,平均预测棕油价格为2304令吉,低于该行所预测的2400令吉。

主讲者认同,印尼提高生物柴油规定,印尼棕油供应减少和中国需求升高,将是令库存降低和棕油价扬升的关键。整体而言,主讲者预期全球棕油需求将超越供应,但对价格前景看法分歧。

 

3因素潜在影响棕油价

主讲者认为,潜在影响原棕油价的因素为厄尔尼诺气候、原油价格以及政府政策。

联昌表示,专家预测原棕油价格有望从目前水平扬升19%至每公吨2304令吉,这是正面消息,马银行研究指出,这次大会的整体气氛平淡,这是可以理解的,因棕油价格在去年11月刚写下12年来最低水平(现有货报1717令吉和3月货1966令吉)。

这次大会预测的平均原棕油价格为2359令吉,和该行预期的2350令吉相去不远。

印尼的B20生物柴油政策是吸纳过剩棕油库存的关键因素,这将有额外200万公吨棕油将使用于生物柴油。过去印尼推行的生物柴油政策并不成功,但这次有望成功落实。

棕油价料保持升势直至年中

主讲者同意棕油产量在去年意外大增之后,今年将放缓,但今年初的高库存水平可能抑制短期价格升势。一些专家则认为原棕油价将保持升势直至今年中,因目前正进入低产量期。

丰隆研究指出,大部份主讲者认为,即使今年第二至第三季期间出现厄尔尼诺气候,相信冲击温和,不太可能显著影响原棕油产量。

该行表示,影响原棕油价格的两大因素是今年生物柴油产量创新高和中美贸易紧张将减少大豆压榨活动。

原棕油产量在2018年增长6%,大部份专家预今年将放缓,其中一位主讲者汤姆士米克更直言,原棕油将失去竞争力,因缺乏翻种活动、劳工成本上升、种植面积减少和肥料使用降低,长期而言将冲击棕油产量。

该行保持预测2019和2020年原棕油价格分别为2300令吉和2400令吉。

种植股走势平平

投资者等待棕油数据出炉,种植股交投清淡,种植指数也窄幅游走。

闭市时,种植指数下跌11.6点,收报7250.54点。

大型种植股走势平平,股价几乎原封不动,当中FGV控股(FGV,5222,主板种植组)更下跌4仙至1令吉12仙,成交量达1698万500股。云顶种植(GENP,2291,主板种植组)则上涨4仙至10令吉44仙,仅有113万4800股易手。

保持“中和”评级

联昌相信原棕油利好已大致反映在种植公司的股价上,因此对本区域种植股保持“中和”评级,该行看好的大马种植股为云顶种植(GENP,2291,主板种植组),建议增持,目标价11令吉55仙。

马银行表示,种植公司股价往往追随原棕油价格,第二季将带来战术性的投资机会,但对该领域的12个月前景仍保持中和评级。建议买进的种植股为砂劳越油棕(SOP,5126,主板种植组),目标价3令吉。

丰隆则持不同看法,该行认为原棕油价格前景平缓,加上种植股近期股价急速上涨,估值已偏高,因此下调多只种植股评级,领域评级也随之下调至“减持”。

文章来源 : 
星洲日报 2019-03-11

https://www.sinchew.com.my/content/2019-03/11/content_2020808.html

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