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星洲日報/投資致富‧企業故事

Author: Tan KW   |   Latest post: Thu, 25 Apr 2019, 12:23 PM

 

外围逆风吹 下行风险筑高‧国行或开降息第一枪

Author:   |    Publish date:


(吉隆坡25日讯)大马连两个月通缩,加上外围诸多不明朗因素及联储局趋鸽派,市场揣测国家银行今年可能会下调利率的可能性越来越高,完全盖过升息预期,而且不排除国行或是东盟国家开出降息第一枪的中行。

除了降息,国行支持经济的武器还包括市场干预和调整法定储备金率(SRR)。

最可能维持利率不变

虽然大马经济基本面仍稳健,但在外围逆风强袭下,分析员相信国行不会贸然升息,但如果局势转坏,为救经济,国行降息的可能性是存在的。

不过,分析员也认为,除非经济成长低于4%,让国行有降息的理由,而如果经济成长逾6%,国行很可能升息,但这两可能性不大,所以利率不变于3.25%是最大可能性。

全年通膨料1至1.5%

尽管连两个月通缩,分析员预测大马今年仍会有通膨,但全年通膨预测位于偏低的1至1.5%。

国行在上次会议文告显示,国行担心经济下行风险,特别是美中贸易战将是全球贸易和投资的最大风险,加上全球金融状况收紧,政治和政策风险日升,导致金融市场调整,进一步大马经济压力。

达证券表示,联储局日趋鸽派,市场不少人猜测国行将在5月议息时下砍利率,若成真会是今年东南亚第一个降息的的国家。

马银行研究表示,国行趋鸽派,因忧虑经济及金融的波动,若贸易战无法得到圆满解决,将冲击全球经济成长,届时,国行将可能会下砍利率。

国行至2018年1月升息后,至今一直维持利率不动。

或市场干预和调整SRR

 

大众不排除,贸易谈判可能会导致资本、汇率及大众商品市场需面对较高的风险,但国行有足够的货币武器支持成长,这包括降息、公开市场干预或调整法定储备金率。

不过,肯纳格研究以近期市场走势而言,并不认为国行会下砍利率,因降息此举将会导致资本撤离及马币进一步下挫。

首两月通缩料暂时性

至于大马的通缩风险,经济学家都认为不可能,首两月的通缩只是暂时现象。

达证券强调,通膨在今年下半年加强,全年消费价格指数预期成长2%。

肯纳格表示,过去两个月,大马陷入通缩,但预期燃油价略回升后,通膨将重回正常,但预期2019年的通膨也不会太高,介于1至1.5%,相较于2018年为1%。

丰隆研究也表示,3月份燃油价回升,预期短期内通膨将维持正常。

油价顶限若挪走

全年通膨可达1.5%

基于上半年油价已见顶,相信通膨不会有很大变化,不过第三季之时,如果油价顶限被挪走,且燃油价比前期高,将推高第三季的CPI,全年通膨可达1.5%。

联昌研究表示,过往5年食物通膨成长为3.2%,但过去2个月的成长比去年只高出了1.1%,有赖于农历新年期间价格受到控制、2018年9月白糖价格下滑、较低的食用油价格、蔬菜丰收而驱使价格下滑。为了降低低收入阶级的生活开销,政府将对更多食品价格展开控制,因此,联昌认为食物通膨不会有太大变化。

国行预测今年大马通膨介于2至3%,联昌则预期通膨为1.8%。

10年前通缩仅维持约6个月

艾芬黄氏研究说,大马经济当下的通缩,相信不会维持太久。从2009年曾发生的通缩期限来看,当时通缩期约6个月。

大众附和艾芬黄氏观点,亦认为大马经济虽陷入通缩,并相信短期内可取得回扬。

艾芬黄氏补充,3月16日至22日期间,每公升Ron95油报价2令吉零8仙,按年对比,当时售价为2令吉20仙。随著政府将Ron95燃油顶价定在2令吉零8仙后,相信通膨将会维持稳定,全年通膨预测为1.5%,比2018年高出0.5%。

大众预期2019年的通膨为1.6%,主要是受到新的间接税务及油价的影响。值得庆幸的是,油价的影响不会太大,因95%的摩多骑士都采用Ron95燃油。

作者 : 谢汪潮 
文章来源 : 星洲日报 2019-03-25
 
https://www.sinchew.com.my/content/2019-03/25/content_2027981.html
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