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星洲日報/投資致富‧企業故事

Author: Tan KW   |   Latest post: Tue, 2 Jun 2020, 6:37 PM

 

工程停摆仍需承担员工成本·建筑股赚幅承压

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(吉隆坡27日讯)政府应对冠状病毒病疫情,将行动管制令延长14天至28天,分析员认为,建筑股将首当其冲,即建筑活动停摆近1个月却持续承担员工成本,这将挤压公司盈利赚幅,惟目前暂时对整体建筑业保持中和评级。

大众研究指出,随着政府将行动管制措施延长14天至4月14日,以遏止冠状病毒病疫情扩散与蔓延,本地建筑活动停摆1个月将对建筑股盈利表现不利,在缺少1个月营收仍需负担员工及工地保安等成本,挤压公司盈利赚幅。

大型基建工程料延迟推行

该行认为,由于政府财政紧绌,预料新工程合约将延迟颁发,特别是目前全球经济成长放缓及油价走低的双重利空夹攻,使政府将把财力及物力暂时专注在对付疫情危机,令建筑领域也深受其害。

“大马刚换联邦政府,使到政府一些政策决定暂时搁置,预料在政较为稳定下来后才作出进一步定夺。”

该行认为,就算行管令解除后尚存不明朗因素,特别是员工是否恢复工作,或一些较小型二手承包商在此艰难时期可能倒闭,惟一些重要工程如地下隧道工程将豁免涷结令,主要基于安全考量。有鋻于此,金务大(GAMUDA,5398,主板建筑组)的捷运地下铁第二路线地下隧道工程将继续进行。

预料今年动工的大型基建工程计划料将延迟推行,如东海岸铁道计划(料在今年第二季推动)、新山-新加坡地下铁计划(RTS)等相信将会进一步拖延,以进行架构、校正、专营权合约条件以及竞标程序等。

建筑业维持中和评级

惟该行乐观看待有关的大型基建发展计划料可于明年推行,包括捷运地下铁第三路线计划等,因建筑业为推动经济成长的主要领域之一。

大众对整体建筑业领域维持中和评级,惟研究名单下建筑股的净利预测将下调3.2至8.8%,以反映行管令延长及今年较低的填补工程合约订单的利空。

目前马股建筑领域在预测本益比10.2倍交易,比其3年平均12.6倍折价19%,在目前市况中视为合理水平。

 

https://www.sinchew.com.my/content/content_2242531.html

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