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星洲日報/投資致富‧企業故事

Author: Tan KW   |   Latest post: Tue, 27 Oct 2020, 7:05 PM

 

价值投资的时机

Author:   |    Publish date:


股市在最近出现调整,提供大家探讨价值投资的良机,价值投资是专注潜在价值明显折价的股项,而价值投资者是那些不寻求走势波动,但专注在价值被低估,基本面理想的股项。

巴菲特是最成功的价值投资者

班哲明克拉罕是价值投资之父,而华伦巴菲特以采纳格拉罕价值投资法,被称为最成功的投资者,基本上,价值投资是鉴定一家公司的交易价,低于在公开市场出售的价格,与实际价值比较,股价是否被忽略,是价值投资者做出每一个决策的核心,以折价投资价格低于实际价值的股项,投资者保障自己在安全边际。

为筛选价值股,投资者首先通过财务基本面进行筛选,过去与未来股价/盈利、股价/账面值、股价/销量,以及公司股价/现金流比率,是投资者仔细检查的财务指标,价值公司的典型价值,通常低于市场指标,不过,投资者应该意识到,不是所有比率低的公司都是好的价值公司。

举个例子,亏损公司的股价/盈利是负水平,那就没有意义,其他有助洞察公司潜在价值力的指标包括:债务比率、公司周息率,好的价值股应该是债务水平低、现金流量大、信贷评级高,以及周息率好。

价值股保守抗跌

价值股倾向走势较不波动,在熊市的时候,市场贝他低于1.0,这些股倾向比较坚稳、下跌风险少,相反的,在牛市的时候,他们的上扬空间有限。

价值公司的其中一个特点:他们提供的产品价格比较无弹性,指的是:市场对公司产品需求增加或下跌,不会导致产品的价格显著变动。价值公司多数是在抗跌领域,例如消费者耐用品、产业投资信托,以及公用事业股。

除了量化措施,投资者进一步探讨为何公司的股价、交易价低于市场水平也很重要,可能是有关行业,整体情况是不受看好的领域,或是公司特定因素,好比公司进行重组或展望暗淡,公司因为短期盈利不达标,无法达到季度盈利目标,对比公司入禀法庭申请破产,这之间有很大的分别。

应选大型资本价值公司

假设一切情况不变,价值投资者应看好大型资本价值公司,这些公司拥有比较强大的金融架构,以便在严峻的价格战求存,与小型资本公司比较,盈利赚幅偏低,以产品和客户基础,大资本公司收入来源通常比较多元化,因此,比较有能力克服严峻业务形势,也比较可能渡过难关。

从潜在价值公司的名单,投资者应该尝试确定一些催化剂,以启动股价的表现,一支新的管理小组,或重新拟定的企业策略,可能意味公司的展望较佳,聘请纪录不错的新首席执行员,或是宣布更改企业政策,被视为有潜力使公司未来展望受益,也可以视为公司的正面信号。

假如企业策略不是发挥得很好,股价因缺乏方针受挫,这尤其真实,此外,一些上扬潜能来自强大的局内者购买,或公司进行股票回购。

价值股通常被视为失宠、被市场忽略的股项,这些公司的销售与盈利成长步伐,比大市来得缓慢,他们不获一般市场的关注,价值公司的股价暂时受挫是可能的,主要是面对无可避免的经济下跌,公司呈报的可能是、令人失望的盈利表现,业绩受经济欠佳影响,因此,投资这些价值股需要耐心,价值公司需要一些时间,以便股价反映其潜在价值。

 

 

https://www.sinchew.com.my/content/content_2346253.html

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